韓國
CEX 正在失去客戶:
3. 爲什麼資本向外國 CEXs 轉移得更快:
160 萬億韓元的流出已經很可觀,但這一趨勢可能會加速。
韓國投資者的行爲和外國 CEX 上市策略共同推動了這一變化。
韓國的加密市場長期以來一直集中在山寨幣上,而不是比特幣或以太坊。山寨幣在國內 CEXs 的交易量中佔比 70-80%,遠超全球平均水平的約 50%。
韓國投資者在低市值、高波動性資產的短期交易中屢次獲利。
然而,這一策略不再奏效。在過去,山寨幣在 TGE 後表現良好。現在,大多數項目在 TGE 後的高峯期迅速下滑。
更大的問題是時機:當國內 CEXs 上市代幣時,外國 CEXs 的上漲已經結束。韓國投資者往往在下跌期間進入,隨着這一模式的重複,產生了一種觀念:“國內上市已經太晚。”
投資者正在調整他們的策略。一些人先在外國 CEXs 上購買代幣,然後在國內 CEXs 以更高的價格上市時獲利。國內 CEXs 延遲上市的時間越長,首先在海外持倉的需求就越強。其他人則轉向槓桿衍生品來抵消山寨幣收益的下滑。
只要國內 CEXs 無法提供衍生品,這種需求就完全流向海外。
在 2025 年,Binance 上市了約 230 個期貨合約,是現貨上市的 8.5 倍。它並沒有止步於此。
包括 Binance 在內的一些交易所運營着允許在 TGE 前進行交易的預市場。它們在投資者興趣達到峯值的最早階段捕捉市場。
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