WINTERMUTE Markttrendwoche 1/12/2025:

1. BOJ-Schock und Auswirkungen auf den Markt

BOJ signalisiert Zinserhöhung → Carry-Trade wird eingedämmt → großflächige Entschuldungswelle.

Dies bricht die fragile Stabilität nach Thanksgiving.

Kryptowährungen, die stark von globaler Liquidität abhängen, reagieren negativ:

BTC fällt schnell aufgrund dünner Liquidität und fehlender Orderbook-Tiefe.

Gold steigt an, was zeigt, dass BTC bei systemischen Risiken immer noch kein sicheres Havenniveau ist.

2. Lage vor dem Schock

Der Markt befindet sich in einer Verbesserungsphase:

BTC von Mitte 80k → niedriges 90k.

Sowohl Privatanleger als auch Institutionen beginnen erneut zu kaufen.

Doch das hawkish Signal der BOJ kehrt die Stimmung sofort um.

3. Marktstruktur: schlecht in der Stimmung, aber gut in der Technik

Die Stimmung ist weiterhin schwach, es fehlt an einer neuen Erzählung.

Allerdings zeigen die Markt-Daten ein sehr gesundes Reset:

Basis BTC/ETH auf Zyklus-Tief.

Funding-Rate neutral/negativ zum ersten Mal seit Oktober.

Open Interest Perp fiel stark von 230 Mrd. → 135 Mrd. (Hebelwirkung abgebaut).

Spot-Accounts stellen den Großteil des Volumens, absorbieren Verkaufsdruck gut trotz Feiertagen.

✦ Dies sind typische Voraussetzungen vor einer Konsolidierungsphase, falls sich die makroökonomische Umgebung wieder stabilisiert.

4. Cashflow wird weiterhin vollständig von der Makroökonomie dominiert

High-Beta-Gruppen (AI, DePIN, Gaming, L2s) führten den Rückgang an.

L1s und GMCI-30 hielten ihre Preise besser, wurden aber dennoch von der allgemeinen Trendentwicklung mitgerissen.

Erzählungs-Altcoins bleiben weiterhin eine „Exit-Liquidity“-Gelegenheit, da neue Cashflows Priorität auf Major-Assets (BTC/ETH) legen.