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Standard Chartered Bank: Die globale Wirtschaft könnte 2026 von einer fiskalischen Stimulierung zu einer stabilen Übergangsphase wechseln

Der Bericht "Global Outlook 2026" von Standard Chartered Bank prognostiziert, dass das globale Wirtschaftswachstum 2026 im Wesentlichen auf dem Niveau von 2025 bei 3,4 % verbleiben wird und insgesamt eine makroökonomische "Ruhe" aufweisen wird. Unter dieser äußerlich stabilen Oberfläche birgt jedoch sowohl ein entscheidender Wechsel der Wachstumsmotoren als auch tiefgreifende "Unruhe" durch mehrere Unsicherheiten.

Der Bericht weist darauf hin, dass das globale Wirtschaftswachstum 2026 hauptsächlich auf expansiven Fiskalpolitiken und der von Unternehmensinvestitionen (insbesondere Investitionen im Bereich Künstliche Intelligenz) getriebenen Inlandsnachfrage basieren wird, anstatt wie 2025 auf der Unterstützung durch Geldpolitik und vorzeitige Exportausrichtung. Dies bedeutet, dass sich die politischen Schwerpunkte und Wachstumsmodelle in den Ländern tiefgreifend verändern werden.

In diesem Kontext analysiert Standard Chartered Bank, dass die Wachstumsprognosen für die beiden wichtigsten globalen Volkswirtschaften 2026 wie folgt aussehen: Die Wachstumsprognose für die USA wird von 1,7 % auf 2,3 % angehoben, wobei die zentrale Triebkraft aus der beginnenden Erholung des Arbeitsmarktes, der Umsetzung von Steuersenkungen für Unternehmen und der durch den Wettbewerb im Bereich der Künstlichen Intelligenz ausgelösten starken Investitionsnachfrage stammt;

Die Wachstumsprognose für die chinesische Wirtschaft wird von 4,3 % auf 4,6 % angehoben, was hauptsächlich auf die allmähliche Entspannung der pessimistischen Erwartungen im Bereich der US-China-Handelsbeziehungen und die kontinuierliche Vertiefung der Diversifizierung der Exportmärkte zurückzuführen ist.

Im Gegensatz dazu bleibt die Wachstumsaussicht für die Eurozone weiterhin schwach und wird nur von 1,0 % auf 1,1 % leicht angepasst, hauptsächlich aufgrund anhaltender Handelspressuren und ungleichmäßiger innerer wirtschaftlicher Entwicklung;

Andere exportorientierte Volkswirtschaften Asiens könnten nach dem Abklingen der Vorteile der vorzeitigen Exporte zu den wenigen Regionen weltweit werden, deren Wachstum langsamer wird.

Daher fasst der Bericht die Gesamtlage der globalen Wirtschaft 2026 als "ruhige Unruhe" zusammen, da globale geopolitische Konflikte, Unsicherheiten in der Handelspolitik und wichtige Wahlen in mehreren Ländern gemeinsam ein signifikantes "Fettendrisiko" bilden und die wirtschaftliche Stabilität gefährden können;

Allerdings könnte, falls die Künstliche Intelligenz eine überraschend hohe Produktivitätssteigerung ermöglicht, auch ein unerwarteter positiver Impuls für das globale Wirtschaftswachstum entstehen.

Zusammenfassend stellt sich die zentrale Herausforderung für die globale Wirtschaft 2026 darin, ob es gelingen wird, die alte Wachstumsmotorik, die schwächer wird, erfolgreich durch ein neues Modell aus fiskalischer Politik, Inlandsinvestitionen und neuen Technologien zu ersetzen, um eine reibungslose Übergangsphase zu gewährleisten.

#全球经济

Korea hat zwei spezielle Gesetze für Wertpapier-Token (STO) verabschiedet und damit einen rechtlichen Rahmen für die emission und den Handel von digitalen Wertpapieren geschaffen.

Am 15. Januar, nach etwa dreijähriger Vorbereitung durch die Gesetzgebung, hat der koreanische Parlament die beiden wichtigen Änderungen des Kapitalmarktgesetzes und des Gesetzes über elektronische Wertpapiere endgültig verabschiedet. Dieser Schritt markiert, dass Korea klare gesetzliche Grundlagen und regulatorische Vorgaben für die emission und den Handel von Wertpapier-Token (STO) geschaffen hat.

Der Abgeordnete Kim Sang-hoon von der Partei der Nationalen Kraft erklärte, dass die Kerninhalte dieser Änderungen unter anderem die Zulassung des Verkehrs von Token-Wertpapieren außerhalb von Börsen und die Neugestaltung des Systems für die Emission und den Verkehr von Token-Wertpapieren umfassen.

Die Abstimmungsergebnisse zeigen, dass das Änderungsgesetz zum Kapitalmarktgesetz mit 210 Stimmen für und 1 Enthaltung angenommen wurde; das Änderungsgesetz zum Gesetz über elektronische Wertpapiere wurde mit 212 Stimmen für und 2 Enthaltungen angenommen. Derzeit müssen beide Gesetze nur noch durch die Regierung geprüft und veröffentlicht werden, um offiziell in Kraft zu treten.

Dieser Gesetzgebungsprozess reicht zurück bis Februar 2023, als die koreanische Finanzaufsichtsbehörde erstmals Leitlinien für STO veröffentlichte. Die entsprechenden Gesetzesentwürfe waren in der vorherigen Parlamentsperiode auf Eis gelegt worden, wurden jedoch in der aktuellen Legislaturperiode wieder aufgenommen und schließlich genehmigt.

Der Kerninhalt dieses Gesetzes ist die Einführung des rechtlichen Begriffs „verteilter Ledger“, die es berechtigten Emittenten ermöglicht, Token-Wertpapiere direkt auszugeben und diese elektronisch zu registrieren, aufzubewahren und zu verwalten;

Gleichzeitig erlaubt das Gesetz auch die Verbreitung von Token-Wertpapieren auf außerbörslichen Märkten und nimmt vertragliche Investitionen sowie andere nicht typische Wertpapiere offiziell in den Geltungsbereich des Kapitalmarktgesetzes auf.

In Bezug auf das Inkrafttreten erfolgt die Umsetzung der beiden Gesetze schrittweise. Dabei treten die meisten Bestimmungen des Kapitalmarktgesetzes unmittelbar nach Veröffentlichung in Kraft;

jedoch werden die Richtlinien bezüglich Investitionsempfehlungen erst nach sechs Monaten in Kraft treten, während die Vorschriften über außerbörslichen Handel erst nach einem Jahr gelten. Das Änderungsgesetz zum Gesetz über elektronische Wertpapiere tritt erst ein Jahr nach seiner Veröffentlichung offiziell in Kraft.

Insgesamt bedeutet dieses Gesetz, dass die Blockchain-Finanzwelt aus dem „Schattenbereich“ in einen rechtlich regulierten Rahmen überführt wird, um klare Regeln für Finanzinnovationen festzulegen und die Branche innerhalb eines sicheren Rahmens positiv voranzutreiben.

#韩国 #STO

Die nicht abgeschlossenen Futurespositionen des Bitcoin fallen stark zurück - Entschuldung könnte den Weg für einen Bullenrally bereiten

Laut Daten von CryptoQuant sind die nicht abgeschlossenen Futurespositionen des Bitcoin seit dem Hoch im Oktober des Vorjahres um 31 % zurückgegangen. Dieser Prozess der Entschuldung senkt nicht nur das Marktrisiko und die Wahrscheinlichkeit von Kettenliquidationen, sondern ist auch ein positives Zeichen für eine gesündere Marktstruktur.

Aus historischer Perspektive markiert Entschuldung oft wichtige Markttiefpunkte, die das Verhalten mit hohem Hebel effektiv neu ausrichten und eine solide Grundlage für eine mögliche Bullenphase schaffen.

Daten zeigen, dass die Spekulationswelle im Kryptomarkt im Jahr 2025 die Anzahl der nicht abgeschlossenen Futurespositionen (OI) des Bitcoin am 6. Oktober auf über 15 Milliarden US-Dollar in historische Höchststände steigen ließ – eine Steigerung um fast das Dreifache gegenüber dem Spitzenwert von 5,7 Milliarden US-Dollar im November 2021 auf der Binance-Plattform in der vorherigen Bullenphase.

Zusätzlich zu den Daten von CoinGlass beträgt die Gesamtsumme der nicht abgeschlossenen Futurespositionen des Bitcoin weltweit aktuell etwa 66 Milliarden US-Dollar, was einer Abnahme um rund 28 % gegenüber dem Höchststand von 92 Milliarden US-Dollar Anfang Oktober des Vorjahres entspricht – ein Wert, der mit den von CryptoQuant ermittelten Zahlen weitgehend übereinstimmt.

Obwohl die Entschuldung für den Kryptomarkt vorteilhaft ist, warnten Analysten gleichzeitig, dass bei weiterem Rückgang des Bitcoin-Preises und einer vollständigen Eintritt in eine Bärenmarktsituation die nicht abgeschlossenen Positionen weiter schrumpfen könnten, was eine tiefere Entschuldung auslösen und den Marktadjustierungsprozess verlängern könnte.

Zusätzlich stieg der Kurs des Bitcoin-Spotmarktes seit Jahresbeginn um fast 10 %. In Kombination mit dem Rückgang der nicht abgeschlossenen Positionen deutet dies typischerweise darauf hin, dass kurzfristige Hebelpositionen der Verkäufer abgebaut werden. Dies bedeutet, dass der aktuelle Preisanstieg hauptsächlich durch Spot-Käufe getrieben wird und nicht durch riskante Hebelgeschäfte, wodurch der Anstieg möglicherweise nachhaltiger ist.

Zusätzlich zu den Marktdaten von Deribit beträgt der nominelle Wert der Call-Optionen mit einer Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar 2,2 Milliarden US-Dollar, was auf die optimistischen Erwartungen einiger Händler hinweist. Die Mehrheit der Analysten geht jedoch davon aus, dass die aktuelle Marktsituation weiterhin eine reaktive Haltung gegenüber Preisschwankungen darstellt und nicht auf eine langfristige, aktive Aufbaustrategie basiert.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Entschuldung eine solide Grundlage für eine mögliche Erholung der Bullenphase schafft, doch es ist noch zu früh, von einem vollständigen Beginn einer Bullenphase zu sprechen. Die zukünftige Entwicklung hängt entscheidend davon ab, ob ein kontinuierlicher Zufluss von Spot-Geldern bestätigt wird und ob sich der Derivate-Markt von der derzeitigen vorsichtigen Haltung zu einer aktiveren bullischen Positionierung entwickeln kann.

#比特币

Die US-ETFs für BTC und ETH im physischen Handel zeigen weiterhin Nettozuflüsse, am Mittwoch summieren sich die Zuflüsse auf über 1 Milliarde US-Dollar

15. Januar - Laut Daten von SoSovalue erreichten die US-ETFs für BTC gestern einen Nettozufluss von fast 844 Millionen US-Dollar und verzeichnen so bereits zum dritten Tag in Folge Nettozuflüsse. Zudem gab es gestern keine einzige BTC-ETF-Position mit Nettoabfluss;

Dabei lag BlackRock IBIT mit 648 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 6.650 BTC) an Tagesnettozuflüssen an der Spitze. Der kumulative Nettozufluss von IBIT beträgt derzeit 63,11 Milliarden US-Dollar;

Auf Platz zwei folgt Fidelity FBTC mit einem Tagesnettozufluss von 125 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.290 BTC). Der kumulative Nettozufluss von FBTC beträgt derzeit 12,31 Milliarden US-Dollar;

Ark & 21Shares ARKB, Grayscale GBTC und Bitwise BITB verzeichneten jeweils Tagesnettozuflüsse von 27,04 Millionen US-Dollar (277,21 BTC), 15,25 Millionen US-Dollar (156,38 BTC) und 10,60 Millionen US-Dollar (108,67 BTC);

VanEck HODL, Franklin EZBC und Vallkyrie BRR verzeichneten jeweils Tagesnettozuflüsse von 8,28 Millionen US-Dollar (84,84 BTC), 5,64 Millionen US-Dollar (57,84 BTC) und 3,03 Millionen US-Dollar (31,05 BTC);

Bis zum aktuellen Zeitpunkt beträgt das Gesamtvolumen der BTC-ETFs im physischen Handel 128,04 Milliarden US-Dollar und entspricht 6,56 % des Gesamtwerts von Bitcoin. Der kumulative Nettozufluss beträgt insgesamt 58,12 Milliarden US-Dollar.

Am selben Tag verzeichneten auch die US-ETFs für Ether im physischen Handel mit 175 Millionen US-Dollar einen kontinuierlichen Nettozufluss über drei Tage. Zudem gab es gestern keine einzige ETH-ETF-Position mit Nettoabfluss;

Dabei lag BlackRock ETHA mit 81,6 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 24.180 ETH) an Tagesnettozuflüssen an der Spitze. Der kumulative Nettozufluss von ETHA beträgt derzeit 12,77 Milliarden US-Dollar;

Auf Platz zwei folgt die ETH- und ETHE-ETFs von Grayscale mit Tagesnettozuflüssen von jeweils 43,47 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 12.880 ETH) und 32,35 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 9.590 ETH);

Bitwise ETHW, Fidelity FETH und VanEck ETHV verzeichneten jeweils Tagesnettozuflüsse von 7,97 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 2.360 ETH), 5,89 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.750 ETH) und 3,70 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.100 ETH);

Bis zum aktuellen Zeitpunkt beträgt das Gesamtvolumen der ETH-ETFs im physischen Handel 20,84 Milliarden US-Dollar und entspricht 5,10 % des Gesamtwerts von Ethereum. Der kumulative Nettozufluss beträgt insgesamt 12,74 Milliarden US-Dollar.

#比特币ETF #以太坊ETF

JPMorgan-Bericht: Institutionelle Kapitalströme werden den Kryptomarkt bis 2026 weiter voranbringen

Laut dem neuesten Analysebericht von JPMorgan könnte der Kryptomarkt bis 2026 eine neue Welle an Kapitalzuflüssen erleben, wobei die treibende Kraft wahrscheinlich von privaten Anlegern zu breiteren institutionellen Investoren wechseln wird.

Der Bericht weist darauf hin, dass der gesamte Kryptomarkt im Jahr 2025 rekordnahe Zuflüsse von fast 130 Milliarden US-Dollar verzeichnete, was einer Zunahme um etwa ein Drittel gegenüber 2024 entspricht.

Die Analyse geht davon aus, dass dieser Anstieg hauptsächlich durch die Kapitalzuflüsse in BTC- und ETH-ETFs (wahrscheinlich vorwiegend von privaten Anlegern getrieben) sowie durch die erhebliche Zunahme der Aktienkäufe durch digitale Vermögenswerte (DAT)-Unternehmen getrieben wird, zwei entscheidende Kräfte, die gemeinsam den Aufschwung vorantreiben.

Besonders hervorzuheben ist, dass die Kaufvolumina der DAT-Unternehmen außerhalb von Strategy von 80 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf etwa 450 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 explodierten und somit die größte Quelle der Zunahme im vergangenen Jahr waren. Allerdings hat sich dieser Anstieg an Unternehmenskäufen seit Oktober des vergangenen Jahres deutlich verlangsamt.

Dennoch gehen die Analysten davon aus, dass mit der zunehmenden Dominanz institutioneller Investoren im Markt die Kapitalzuflüsse in den Kryptomarkt im Jahr 2026 weiter steigen werden. Dies liegt hauptsächlich an der möglichen Verabschiedung regulatorischer Rahmenwerke wie des US-Gesetzes "Clarity Act" sowie an einer neuen Welle von Investitionen und Übernahmen im Bereich der Kryptoinfrastruktur, die traditionellen Finanzinstituten den Marktzugang erleichtern werden.

Die Analysten beobachten zudem, dass die Gesamtinvestitionen in Kryptorisiken im Jahr 2025 zwar leicht zunahmen, jedoch aufgrund sinkender Transaktionszahlen und einer stärkeren Konzentration auf späte Projektphasen sowie einer Umverteilung von Risikokapital an DAT-Unternehmen die Dynamik nachließ.

Trotzdem deuten derzeitige Marktemotionen sowie Schlüsselindikatoren wie ETF-Kapitalflüsse bereits auf eine erste Stabilisierung hin, was darauf hindeutet, dass der Trend der Verkäufe durch private Anleger und Institutionen im vierten Quartal 2025 möglicherweise bereits beendet ist.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Kryptomarkt, nachdem er durch die Stimmung privater Anleger und spezifische Finanzstrategien einzelner Unternehmen explosionsartig gewachsen ist, nun allmählich eine neue Phase erreicht, die von einer umfassenden institutionellen Beteiligung, klaren regulatorischen Rahmenbedingungen und einer nachhaltigeren Entwicklung geprägt ist.

#JPMorgan

Der Zahlungsgigant Visa hat seine Strategie für seine Stablecoin-Pläne veröffentlicht, wobei der Kern darin besteht, globale Zahlungsnetzwerke zu integrieren, anstatt sie zu ersetzen.

Kürzlich erklärte Cuy Sheffield, Leiter der Kryptowährungsgeschäfte bei Visa, dass das Unternehmen aktiv daran arbeitet, Stablecoins in sein globales Zahlungsnetzwerk zu integrieren und dies als entscheidende Strategie betrachtet, um seine Marktführerstellung zu festigen.

Er räumte ein, dass, obwohl das Gesamtvolumen von Stablecoins (wie USDT, das bereits über 187 Milliarden US-Dollar beträgt) stark angestiegen ist, deren direkte Akzeptanz bei Mainstream-Händlern nach wie vor sehr begrenzt ist.

Daher müssen Stablecoin-Anbieter, um eine breite Nutzerbasis zu erreichen, auf umfangreiche Zahlungsnetzwerke zurückgreifen; und Visa verfügt bereits über solche Kanäle, die genau diesen Bedarf erfüllen und somit zum zentralen Einstiegspunkt werden.

Derzeit zeigt die Stablecoin-Abwicklungstätigkeit von Visa ein starkes Wachstum, wobei der jährliche Umsatz bereits 4,5 Milliarden US-Dollar erreicht hat und monatlich deutlich ansteigt.

Diese Nachfrage stammt hauptsächlich von Zahlkartenemittenten, die mit Stablecoins verbunden sind, was darauf hindeutet, dass Stablecoins im Bereich des Konsumzahlungsverkehrs weiterhin stark auf die traditionellen Kartenbasierten Zahlungsarchitekturen angewiesen sind.

Darüber hinaus verstärkt die Tatsache, dass traditionelle Finanzriesen wie Goldman Sachs und UBS nun ebenfalls eigene Stablecoins entwickeln, Sheffields Vertrauen in die Zukunft des Euro-Stablecoins. Er betont, dass Stablecoins, die von mehreren Währungen abgesichert sind, gemeinsam dazu beitragen werden, diesen Bereich reifen zu lassen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Visa klar erkennbar eine Strategie verfolgt, die darauf abzielt, als unverzichtbarer Brücken- und Unterstützungsakteur zwischen dem traditionellen Kartenzahlungsnetzwerk und der neuen Blockchain-Abrechnungsebene zu agieren, um im Zeitalter der Digitalwährungen weiterhin die zentrale Schnittstelle für den globalen Zahlungsverkehr zu behaupten.

#Visa #稳定币

Aufgrund der Wendung der Branchenriesen wird die Sitzung zur Überarbeitung des Marktstrukturgesetzes dringend abgesagt

Laut einem Beitrag von Eleanor Terrett auf X war die ursprünglich für morgen (Ortszeit) geplante Sitzung des Senatsausschusses für Bankwesen zur Überarbeitung des Marktstrukturgesetzes dringend abgesagt worden.

Analyse zufolge war der direkte Grund dafür, dass die wichtigste Branchenunterstützerin des Gesetzesentwurfs, Coinbase, ihren CEO Brian Armstrong, heute angekündigt hat, ihre Unterstützung für die aktuelle Entwurfsfassung zurückzuziehen.

Berichten zufolge hält Brian Armstrong den aktuellen Entwurf für mit "zu vielen Problemen" behaftet, darunter die mögliche faktische Verbots von tokenisierten Aktien, übermäßige Beschränkungen für die Entwicklung der dezentralen Finanzwelt (DeFi) sowie die Einschränkung der Zuständigkeit der US-amerikanischen Kommission für Futures und Waren (CFTC).

Armstrong erklärte außerdem, dass er lieber kein Gesetz als ein schlechtes Gesetz wolle, und meinte, dass der aktuelle Entwurf schlechter sei als die derzeitige Regulierungslandschaft.

Diese Haltung hat entscheidenden Einfluss, da Coinbase bislang die Hauptkraft hinter der Gesetzgebung war. Ihr Rückzug lässt den Gesetzesentwurf ohne die entscheidende Branchenvereinigung und Lobbyarbeit zurück.

Die Absage dieser Sitzung hat die entscheidende Gesetzgebungsphase für einen umfassenden Regulierungsrahmen für den amerikanischen Kryptomarkt blockiert und zum Stillstand gebracht. Es ist derzeit unklar, ob ein neuer Termin bereits festgelegt wurde.

Zusammenfassend zeigt dieser Vorfall nicht nur tiefgreifende Differenzen zwischen Regulierungsbehörden und Branchenriesen hinsichtlich der Kernbestimmungen, sondern auch, dass innerhalb der Branche noch lange kein Konsens darüber besteht, was eine gute Regulierung ist.

Ob der Gesetzgebungsprozess nun stark verschoben wird oder auf der Grundlage eines grundlegend überarbeiteten neuen Entwurfs neu beginnt, bleibt derzeit ungewiss.

#市场结构法案 #加密立法

Nachdem der 'Strategy-Gegenspieler' nach der Liquidation seiner Altcoin-Positionen Verluste von 85.000 US-Dollar erlitten hatte und zusätzlich eine PUMP-Long-Position mit Verlusten von 138.000 US-Dollar liquidiert wurde, hat dieser Hauptkapitalfluss heute Morgen erneut Long-Positionen eröffnet.

Laut den neuesten Überwachungsdaten von Hyperbot hält er derzeit Long-Positionen mit 20-fachem Hebel in BTC, ETH und SOL, deren Gesamtwert 464 Millionen US-Dollar beträgt.

Genauer betrachtet, beträgt der Wert seiner BTC-Position 245,92 Millionen US-Dollar; der Wert seiner ETH-Position beträgt 150,06 Millionen US-Dollar; der Wert von SOL beträgt 6,9667 Millionen US-Dollar;

Zusammenfassend zeigt diese Reihe von Handlungen, dass dieser Hauptkapitalfluss nach vorherigen Short-Positionen seine kurzfristige Marktbewertung von negativ auf positiv umgestellt hat. Dieser Schritt spiegelt nicht nur seine präzise Einschätzung der kurzfristigen Marktbewegungen wider, sondern könnte auch ein wichtiger Faktor für eine weitere Marktvolatilität werden.

#合约交易 #Strategy-Gegenspieler

加密货币期权市场影响力减弱，现货市场价格波动或将更趋平缓

据 Matrixport 独立分析师 Markus Thielen 的报告指出，期权市场主导加密货币价格走势的影响力正在下降, 意味着现货市场的价格有望在短期内更趋稳定，而非剧烈震荡。

数据显示，BTC 和 ETH 期权市场的未平仓名义价值，分别从2025年10月和8月的峰值（约 520 亿美元和 150 亿美元）已显著回落，当前已分别降至约 280 亿美元和 50 亿美元左右。

这一显著的变化，也折射出市场资金层面的变化。即，短期内部分资金流入节奏有所放缓，新仓配置更趋审慎和选择性，市场也正处于持续的去杠杆化进程中。

具体而言，尽管近期仍有交易者通过买入比特币看涨期权，来表达对后市的乐观预期；但以太坊市场此前常见的“多头期货仓位 + 看跌期权对冲”的组合策略正在被陆续解除，表明市场正在主动降低风险和去杠杆化。

综上，期权对现货市场价格波动的驱动力已经下降，表明市场可能正在从过去两年由衍生品（特别是期权）主导的、高杠杆驱动的行情模式，转向一个由更基本面因素（如现货资金流、宏观叙事）驱动的新阶段。

这一结构性变化意味着，市场有望摆脱由高杠杆衍生品引发的剧烈价格震荡，短期波动或更将趋于缓和。而这种更为稳定的市场环境，也是形成更健康、可持续的长期趋势行情的必要基础。

#加密期权

Die Erwartung der Händler, dass die Fed 2026 Zinssenkungen durchführen wird, kühlt sich schnell ab

Die Entwicklung der Optionsmärkte zeigt deutlich, dass sich die Erwartungen der Händler hinsichtlich der Geldpolitik der Fed für 2026 erheblich verändert haben, und der Hauptgrund hierfür ist der rapide Rückgang der Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung.

Diese Veränderung begann am Freitag, nach der Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten, als die überraschend gesunkene Arbeitslosenquote die Markterwartung nahezu vollständig beseitigte, dass die Fed in diesem Monat Zinssenkungen vornehmen könnte.

Zusätzlich zeigt die Daten des CME Fed Watch-Tools, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed ihre Zinssätze mindestens in den ersten drei Sitzungen dieses Jahres unverändert lässt, deutlich gestiegen ist. Und mit jedem kommenden Treffen nimmt die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze unverändert bleiben, allmählich zu.

Gleichzeitig konzentrieren sich die neu aufgebauten Optionspositionen auf die Kontrakte für Januar und März, doch der Hauptzweck dieser Positionen besteht nicht darin, auf Zinssenkungen zu setzen, sondern vielmehr, das potenzielle Risiko abzusichern, dass die Zinssenkungen der Fed weiter hinausgeschoben werden.

Besonders bemerkenswert ist, dass einige Händler bereits längere Optionskontrakte aufbauen, um aus der Situation zu profitieren, dass die Fed den Zinssatz während des gesamten Jahres unverändert lässt.

Diese Handelsbewegungen zeigen gemeinsam, dass die Risikobewertung auf den Zinssätzen neu kalibriert wird und die Verschiebung der Politik deutlich hinausgeschoben ist, was sich zu einem neuen Konsens unter den Händlern entwickelt hat.

#期权市场 #利率预期

“Strategy对手盘”已累计建仓约 7395 万美元的BTC、ETH、SOL空单合约

据 Hyperbot 最新监测数据，一个在合约市场上较为活跃的“Strategy对手盘”，在其1月14日平仓多单仓位获利1533 万美元后，现已普遍转为转为看空策略。

具体数据来看，其目前持有的仓位包括20倍杠杆BTC、ETH、SOL空单，这三类资产的空头持仓总价值达到约 7395 万美元。

从近期表现看，该对手盘账户交易活跃且获利颇丰。近一天的总盈亏约为1437 万美元，而近一周的总盈利则累计达到 2493 万美元。

综上，“Strategy对手盘”的大规模多空转向，直接表明其对短期市场走势已转为看空。而这笔近7400万美元的高杠杆空单本身，也可能加剧市场的抛售情绪与价格波动。

#合约交易 #Strategy对手盘

Die US-ETFs für BTC und ETH haben den ganzen Tag über keine einzige Nettoabflüsse verzeichnet, die kumulierte Einflüsse am Dienstag betrugen fast 884 Millionen US-Dollar

14. Januar, nach Daten von SoSovalue, verzeichneten die US-ETFs für BTC gestern einen kumulierten Nettozufluss von fast 754 Millionen US-Dollar, was die zweite aufeinanderfolgende positive Tagessumme darstellt. Zudem gab es gestern keine einzige BTC-ETF-Position mit Nettoabflüssen;

Unter den ETFs führt Fidelity mit FBTC mit fast 351 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 3.720 BTC) die Tagesnettozuflüsse an, der kumulierte Nettozufluss von FBTC beträgt derzeit 12,19 Milliarden US-Dollar;

Auf Platz zwei folgen Bitwise BITB, BlackRock IBIT und Ark&21Shares ARKB, die jeweils Nettozuflüsse von 159 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.690 BTC), 126 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.340 BTC) und 84,88 Millionen US-Dollar (899,70 BTC) verzeichneten;

Grayscale BTC, VanEck HODL und WisdomTree BTCW verzeichneten jeweils Nettozuflüsse von 18,8 Millionen US-Dollar (199,33 BTC), 10 Millionen US-Dollar (106,05 BTC) und 2,99 Millionen US-Dollar (31,74 BTC);

Bis heute betragen die Gesamtvermögenswerte der Bitcoin-ETFs 123 Milliarden US-Dollar, was 6,52 % des Gesamtwerts von Bitcoin entspricht, und der kumulierte Nettozufluss beträgt insgesamt 57,27 Milliarden US-Dollar.

Am selben Tag verzeichneten die US-ETFs für Ethereum einen Nettozufluss von fast 130 Millionen US-Dollar und erreichten ebenfalls die zweite aufeinanderfolgende positive Tagessumme. Zudem gab es gestern keine einzige ETH-ETF-Position mit Nettoabflüssen;

BlackRock ETHA führt mit 53,31 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 16.620 ETH) die Tagesnettozuflüsse an, der kumulierte Nettozufluss von ETHA beträgt derzeit 12,69 Milliarden US-Dollar;

Auf Platz zwei folgen ETH und ETHE von Grayscale, die jeweils Nettozuflüsse von 35,42 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 11.050 ETH) und 3,93 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.230 ETH) verzeichneten;

Bitwise ETHW und Fidelity FETH verzeichneten jeweils Nettozuflüsse von 22,96 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 7.160 ETH) und 14,38 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 4.480 ETH);

Bis heute betragen die Gesamtvermögenswerte der Ethereum-ETFs 19,62 Milliarden US-Dollar, was 5,07 % des Gesamtwerts von Ethereum entspricht, und der kumulierte Nettozufluss beträgt insgesamt 12,55 Milliarden US-Dollar.

#比特币ETF #以太坊ETF

韩国 Z 世代毒枭用比特币洗钱贩毒 获刑20年并处罚金420万美元

近日，一个利用比特币洗钱、运营价值400万美元毒品分销网络的Z世代毒枭团伙主犯，被韩国蔚山地方法院判处20年监禁，并处以420万美元罚款。其三名同伙因参与贩毒和洗钱，被判处30个月至3年不等的监禁。

据当地报道，这名未透露姓名的黑帮头目于2020年3月开始在网上贩卖毒品，他招募同伙搭建多个Telegram毒品销售频道，售卖从越南非法入境的合成大麻、大麻、LSD及冰毒等各类毒品。

该团伙采用’死信箱’交易模式，将毒品藏匿于公共场所，通过Telegram联系买家，并以比特币等加密货币进行交易和结算。

检方指出，在2022年3月至2023年5月期间，该团伙累计完成近1.2万次毒品交付，仅冰毒药丸的配送总量就超过7000公斤。毒枭还利用加密货币洗钱，并向完成每笔订单的分销商支付10%的佣金。

主审法官在判决中称，此类利用加密技术与国际物流结合的贩毒模式，使得警方打击难度大增且正在迅速蔓延，属于高度反社会犯罪，必须予以严厉惩处。

法官还指出，该毒枭开创的贩毒模式已被其他不法分子效仿，导致大量新吸毒者和毒品犯罪分子出现，严重破坏社会秩序。

报道同时指出，韩语 Telegram 频道已沦为本国年轻人的“毒品百货商店”，许多用户通过使用加密货币支付毒品运费。

此外，X平台和Telegram公共频道上仍有大量，公然宣传冰毒、摇头丸、合成大麻等毒品的 “全国配送” 服务的街头俚语广告。

综上，这一系列现象表明，尽管司法机关已展现出严厉惩处的决心，但彻底根除这种结合了加密通讯、加密货币和现代物流的隐蔽犯罪网络，仍是该国的一项严峻的执法挑战。

#比特币洗钱

JPMorgan-CFO warnt vor Zinsstabilen: Sie könnten das regulierte Bankensystem bedrohen

In jüngster Zeit äußerte der Finanzchef von JPMorgan, Jeremy Barnum, in einem kürzlichen Gewinn-Telefonkonferenz klar besorgte Stimmen über die rasante Entwicklung von Zinsstabilen.

Er betonte, dass diese Stabilen, die Bankenkonten nachahmen und Zinsen zahlen, obwohl sie im Design ähnlich wie Bankenkonten sind, nicht innerhalb des traditionellen Bankenregulierungsrahmens funktionieren.

Barnum meint, dass dieses System zwar bankähnliche Merkmale aufweist, aber fehlende sorgfältige Regulierungssicherheiten wie Einlagensicherung, Kapitalausstattungsanforderungen und kontinuierliche Aufsichtsüberwachung besitzt, was offensichtlich „gefährlich und unerwünscht“ sei.

Der Vorteil von Zinsstabilen liegt darin, dass sie direkt die Einlagenbasis und die Gewinnmodelle von Banken durch schnellere, kostengünstigere Zahlungs- und Abwicklungsservices sowie möglicherweise deutlich höhere Zinssätze als traditionelle Bankkonten bedrohen können.

Die Warnung von JPMorgan spiegelt die tiefe Besorgnis der traditionellen Banken wider, dass ihr Geschäftsmodell beeinträchtigt wird. Daher haben Branchenverbände wie die American Bankers Association bereits Lobbyarbeit aufgenommen, um Zinsstabile als ernsthafte Bedrohung zu klassifizieren.

Laut dem kürzlich veröffentlichten überarbeiteten Gesetzesentwurf des „Clarity Act.“ wird digitale Vermögensverwalter verboten, „nur weil sie Stabilen halten“, Zinsen oder Erträge an Nutzer zu zahlen. Dies zeigt, dass die Gesetzgeber beabsichtigen, zu verhindern, dass Stabilen wie unregulierte Bankkonten funktionieren, um die Stabilität des Finanzsystems zu wahren.

Der Entwurf ist jedoch nicht einseitig: Er erlaubt auch Anreizmechanismen, die mit den Funktionen von Blockchain-Netzwerken verbunden sind, wie z. B. Liquiditätsbereitstellung, Governance-Teilnahme und Belohnungen für Staking-Validierung. Dies zeigt, dass die Gesetzgeber versuchen, ein Gleichgewicht zwischen der Eindämmung von Finanzsystemrisiken und der Förderung der Anwendung von Blockchain-Technologie zu finden.

Insgesamt versuchen traditionelle Finanzinstitute wie JPMorgan, durch Lobbyarbeit die Einbindung oder Beschränkung dieser Innovation in den bestehenden Rahmen zu erreichen. Das endgültige Gesetzgebungsresultat des Kongresses wird maßgeblich über die zukünftige Entwicklung und Rolle von Stabilen im gesamten Finanzsystem entscheiden.

#稳定币 #计息稳定币

尽管比特币价格突破95000美元，但衍生品市场未现结构性看多信号

据Greeks.live最新分析，在比特币成功突破95000美元的关键阻力位，也结束了其近两个月的盘整区间；

与此同时，以太坊涨幅虽大但走势相对滞后，仍受限于3400美元附近的震荡区间内。

数据显示，比特币在今日的大宗交易额高达18亿美元，占其总成交量的40%以上，显示出机构或大户资金对其上涨的集中押注与推动。

相比之下，以太坊的大宗交易额仅为1.36 亿美元，占比约20%，表明市场热度明显集中于比特币。

然而，尽管现货价格大涨，但主要到期期限的隐含波动率（IV）并未同步出现显著反弹，期货的整体成交量也未见大幅提升。

这表明，当前的交易结构更像是市场对价格突然上涨的“应激反应”，而非基于长期乐观预期的、系统性建仓的结果。

因此，衍生品数据尚未显示出市场进入“结构性看多”的态势，表明多数投资者的长期观点可能仍未转向全面牛市。

综上，此次突破虽在现货层面由比特币主导并吸引了大量关注资金，但衍生品市场的冷静反应提示，市场信心可能尚在修复初期。

后续走势能否确立为趋势性牛市，仍需观察衍生品市场的持仓结构、波动率水平以及以太坊等主流资产能否跟进突破，从而点燃市场的共振情绪。

#市场信号

美国参议院农业委员会加密法案听证会定于1月27日举行

据CoinDesk报道，继参议院银行委员会将于本周四举行其版本法案的审议会议公布后，参议院农业委员会也确定了新的时间表。

该委员会计划于1月21日正式公布其牵头起草的加密货币市场结构法案，并将于1月27日举行至关重要的审议听证会。

此次听证会的举行，标志着立法程序进入了实质性的“条款修订”阶段，是法案能否顺利推进的关键一步。

预计议员们将在听证会上就法案的修正案展开辩论并进行投票，以决定是否会将整个法案提交参议院全体会议进行最终表决。

然而，法案的最终成型仍面临一些核心争议。据知情人士透露，目前农业委员会和银行委员会各自起草的版本中，均未包含两党关注的两大关键条款:

首先是涉及总统特朗普及其家族与加密货币业务关联的道德规范条款；其次是要求SEC和CFTC等监管机构必须由两党共同领导的议员人数，进行有效投票以及规则制定。

由于这些争议性条款的缺失，当前版本的法案草案被认为可能难以获得足够的跨党派支持，从而为后续立法进程增添了不确定性。

综上，美国加密货币监管框架的立法工作，正进入由两大委员会版本法案的协调与妥协阶段。

未来如何在关键争议条款上达成共识，将直接决定这一系列旨在为市场提供“明确性和确定性”的法案能否最终获得通过。

#加密法案

Neue Entwicklungen zum US-Gesetz "CLARITY Act": XRP, SOL und andere Token könnten die gleiche Anlageklasse wie BTC und ETH erhalten

Laut einer aktuellen Meldung von Cointelegraph könnte das US-Gesetz zur Transparenz im digitalen Vermögensmarkt (kurz: CLARITY Act) Token wie XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE und LINK als gleichwertige Anlageklassen wie Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) anerkennen.

Diese Änderung bedeutet, dass diese digitalen Vermögenswerte, falls sie bis zum 1. Januar 2026 als Basiswerte für Handelsprodukte an Börsen verfügbar sind, unter die Aufsicht und Regelungen für digitale Vermögenswerte (und nicht als Wertpapiere) fallen.

Analysten gehen davon aus, dass diese Gesetzgebungsmaßnahme darauf abzielt, den Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte zu erweitern, um diesen mehr Legitimität und Anerkennung auf dem Markt zu verschaffen; außerdem soll ihre Rolle im Finanzsystem gestärkt werden, was die Transparenz und Stabilität des Marktes erhöht.

Allerdings könnte diese Änderung auch Kontroversen und Herausforderungen auslösen. Beispielsweise befürchten einige Mitglieder der Kryptowährungsgemeinschaft, dass dies die Innovation und Entwicklung neuer digitaler Vermögenswerte an neuen Börsen einschränken könnte.

Zudem müssen dringend Fragen geklärt werden, wie die Einhaltung der regulatorischen Anforderungen für diese bereits genehmigten digitalen Vermögenswerte sichergestellt wird und wie mögliche regulatorische Lücken in Zukunft behoben werden können.

Derzeit befindet sich das Gesetz noch im Gesetzgebungsprozess, und die genauen Bestimmungen sowie das endgültige Inkrafttreten hängen von der Beratung im Kongress ab. Falls es erfolgreich verabschiedet und umgesetzt wird, könnte dies nicht nur die Attraktivität dieser Vermögenswerte für traditionelle Finanzinstitute erheblich steigern, sondern auch das Wettbewerbsgefüge und die Innovationspfade in der gesamten Kryptowährungsbranche neu gestalten.

Zusammenfassend wird die Verabschiedung des US-Gesetzes zur Transparenz im digitalen Vermögensmarkt nicht nur den Regulierungsrahmen erweitern und die Transparenz sowie Stabilität des Marktes erhöhen, sondern auch eine Reihe von Kontroversen und Herausforderungen mit sich bringen.

In Zukunft wird es entscheidend sein, sicherzustellen, dass digitale Vermögenswerte den regulatorischen Anforderungen entsprechen und mögliche regulatorische Lücken bewältigt werden, was ein zentrales Thema für die Entwicklung des Marktes sein wird.

#CLARITY法案

Der erste Quartal 2026 könnte eine Fensterperiode für risikobereite Anleger sein

Laut dem neuesten Ausblickbericht von VanEck könnte mit steigender Klarheit in Bezug auf die amerikanische Fiskal- und Geldpolitik im ersten Quartal 2026 ein Marktumfeld entstehen, das risikobereite Anleger begünstigt.

Diese Prognose basiert hauptsächlich auf der Abnahme des amerikanischen Haushaltsdefizits im Verhältnis zum BIP sowie auf einer zunehmend klareren Richtung der Geldpolitik, die langfristige Zinssätze stabilisieren und das Marktrisiko senken könnte, wodurch ein klarerer makroökonomischer Rahmen für risikobehaftete Anlagen geschaffen wird.

Obwohl die allgemeine Marktsituation eher optimistisch ist, bleibt die kurzfristige Perspektive für Bitcoin komplex. Laut dem Bericht von VanEck wurde das inhärente vierjährige Zyklusmuster von Bitcoin im Jahr 2025 gebrochen, was die Interpretation kurzfristiger Marktsignale erschwert.

Zudem, seit der umfangreichen Entschuldung im Oktober des vergangenen Jahres, wurde zwar ein Teil der Marktblase beseitigt, doch hat sich das Kursverhalten von Bitcoin in den letzten Monaten von traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Gold gelöst, was darauf hindeutet, dass Anleger in den nächsten 3 bis 6 Monaten weiterhin vorsichtig sein sollten.

Dennoch ist die allgemeine Marktkonsensmeinung, dass sich mit der Annäherung an die mittleren Wahlen in den USA eine risikobereite makroökonomische Umgebung durch die Kombination aus fiskalischen Anreizen, einer lockeren Geldpolitik und potenziellen positiven regulatorischen Anpassungen entwickeln wird, was den Markt im ersten Halbjahr begünstigen könnte.

Darüber hinaus tragen die Unsicherheiten in der geopolitischen Lage und die allgemein optimistische Stimmung gegenüber risikobehafteten Vermögenswerten dazu bei, dass Kryptowährungen weiter aufholen können und ihre Position als risikobehaftetes Asset weiter stärken.

Auch die technische Analyse spricht für eine vorsichtige Optimismus. Analysten weisen darauf hin, dass der aktuelle Bitcoin-Preis in einer entscheidenden Unterstützungszone schwankt, was darauf hindeutet, dass sich die Marktkraft für einen Anstieg aufbaut. Wenn Bitcoin die entscheidende Widerstandslinie bei 92.000 US-Dollar erfolgreich durchbricht, könnte er kurzfristig in den sechsstelligen Bereich zurückkehren.

Zusammenfassend befindet sich der Markt derzeit in einem makroökonomischen Umfeld, das klar für risikobehaftete Vermögenswerte spricht. Bitcoin befindet sich nach dem starken Rückgang seit Ende des vergangenen Jahres in einer Phase der Entblaseung und der Korrektur der Indikatoren.

Obwohl die langfristige Perspektive optimistisch ist, hängt die kurzfristige Preisentwicklung von Bitcoins Fähigkeit ab, die momentane risikobereite Stimmung auf makroökonomischer Ebene zu nutzen, um die entscheidenden technischen Widerstände zu überwinden und somit einen Anstieg im Einklang mit dem traditionellen Markt zu erreichen.

#BTC #VanEck

Die Gesamtsumme der Nettozuflüsse für physische BTC- und ETH-ETFs in den USA betrug am Montag 122 Millionen US-Dollar.

13. Januar - Laut Daten von SoSovalue erreichte der physische BTC-ETF in den USA am Vortag mit fast 117 Millionen US-Dollar die erste Tagesnettozufluss-Summe dieser Woche.

Dabei verzeichneten Fidelity FBTC und Grayscale GBTC jeweils fast 112 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 1.220 BTC) und 64,25 Millionen US-Dollar (701,35 BTC) an Tagesnettozuflüssen;

Weiterhin folgten VanEck HODL und Grayscale BTC mit jeweils 6,48 Millionen US-Dollar (70,69 BTC) und 4,85 Millionen US-Dollar (52,98 BTC) an Tagesnettozuflüssen;

Dagegen verzeichnete BlackRock IBIT mit 70,66 Millionen US-Dollar (771,32 BTC) an Tagesnettozuflüssen den einzigen Tagesnettoabfluss unter den BTC-ETFs am Vortag;

Bis zum aktuellen Zeitpunkt beträgt der Gesamtwert der physischen BTC-ETFs 118,65 Milliarden US-Dollar, was 6,49 Prozent des Gesamtwerts von Bitcoin entspricht, und die kumulierte Gesamtsumme der Nettozuflüsse erreicht 56,52 Milliarden US-Dollar.

Am selben Tag verzeichnete der physische ETH-ETF in den USA ebenfalls mit 5,04 Millionen US-Dollar die erste Tagesnettozufluss-Summe dieser Woche.

Dabei führten Grayscale ETHE und ETH mit jeweils 50,67 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 16.300 ETH) und 29,28 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 9.420 ETH) die Tagesnettozuflüsse an;

Weiterhin folgte 21Shares TETH mit 4,97 Millionen US-Dollar (1.600 ETH) an Tagesnettozuflüssen;

Dagegen verzeichnete BlackRock ETHA mit 79,88 Millionen US-Dollar (entspricht etwa 25.690 ETH) den einzigen Tagesnettoabfluss unter den ETH-ETFs am Vortag;

Bis zum aktuellen Zeitpunkt beträgt der Gesamtwert der physischen ETH-ETFs 18,88 Milliarden US-Dollar, was 5,04 Prozent des Gesamtwerts von Ethereum entspricht, und die kumulierte Gesamtsumme der Nettozuflüsse erreicht 12,44 Milliarden US-Dollar.

#比特币ETF #以太坊ETF