BeInCrypto Arabic

بعد أيام قليلة فقط من اجتماع المساهمين السنوي لشركة BitMine (BMNR) في لاس فيغاس، اندلعت جدل، كاشفة عن انقسام حاد بين الإدارة والمستثمرين.

يركز الأمر على الحوكمة والشفافية وتحول الشركة الطموح من وسيلة رهان إيثيريوم بحتة إلى جهة تخصيص رأس مال رقمية على غرار بيركشاير.

الرئيس التنفيذي لشركة BitMine يعالج مخاوف المساهمين بعد اجتماع السنوي المثير للجدل

انتقد المساهمون الاجتماع بسبب غياب التنفيذيين، والعروض التقديمية المتسرعة، ونتائج التصويت غير الواضحة.

لم يحضر كل من الرئيس التنفيذي الجديد والمدير المالي، بينما لم يحضر المتحدثون الضيوف الموعودون بارزين. وبناء على ذلك، يصف المستثمرون التجمع بأنه سيئ الإدارة وغير محترم، ويشبه البعض ذلك ب "عرض المهرجين".

تصاعدت المخاوف بسبب قيادة توم لي المتزامنة لفاندسترات، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان بإمكانه تخصيص اهتمام كاف لبيتماين.

أقر روب سيشان، عضو مجلس الإدارة، بإحباط المساهمين لكنه أكد أن الاجتماع جرى خلال فترة انتقالية. ويقال إن عدة مناصب تنفيذية تم شغلها قبل أيام قليلة فقط.

دافع عن إشراف المجلس، مشيرا إلى أن هدف الجمعية العامة كان شرح استراتيجية الشركة "DAT-plus" وتوضيح إمكاناتها طويلة الأمد.

ومع ذلك، جادل المنتقدون بأن رد المجلس فشل في معالجة القضايا الأساسية المتعلقة بالتخطيط والشفافية والمساءلة.

التحول الاستراتيجي: من الرهونه إلى تخصيص رأس المال الرقمي مع صفقة MrBeast التي تفرق بين المستثمرين

على الرغم من الانتقادات المتعلقة بالحوكمة، سلطت الإدارة الضوء على تحول استراتيجي كبير. تتجه BitMine إلى ما هو أبعد من استثمار ETH لتصبح شركة قابضة رقمية، حيث توظف رأس مالها في مشاريع توسع تبني الإيثيريوم.

تمتلك الشركة أكثر من 4 ملايين إيثي (حوالي 14 مليار دولار) وتولد سنويا من 400 إلى 430 مليون دولار من التخزين، مع توقعات ترتفع إلى 540–580 مليون دولار مع استهدافها 5٪ من إجمالي إمدادات إيثيريوم.

قابض بيتماين إيثيريوم. المصدر: strategicethreserve.xyz

شبه سيشان هذه الاستراتيجية ببيركشاير هاثاواي، واصفا إياها بأنها تخصيص رأس مال منضبط ومتكيف مع العصر الرقمي.

"قاعدة رأس المال بالإضافة إلى النشر المنضبط في الأعمال المنتجة هي بالضبط ما $BRK تفعله. نفس المفهوم، حقبة ومسافات مختلفة،" كتب، متصلا على النقاد الذين اعتبروا الخطوة طموحة بشكل مفرط.

كان العنصر الأكثر إثارة للجدل هو التزام BitMine بمبلغ 200 مليون دولار مع شركة Beast Industries التابعة لشركة MrBeast. يهدف الاستثمار إلى دمج إيثيريوم في اقتصاد المبدعين من خلال منصات وشبكات توزيع مرمزة.

يجادل المؤيدون بأن الصفقة تستفيد من أحد أكبر محركات الاهتمام العالمية لتسريع التبني بين جيل زد وجماهير ألفا.

ومع ذلك، يرى النقاد أن الشراكة تشتيت عن الحوكمة وأولويات التشغيل، متسائلين عما إذا كانت الشركة تتجاوز حدودها.

وعند النظر إليه، كشف الاجتماع عن توتر حاد بين الطموح والمساءلة. بينما تعد رؤية BitMine الاستراتيجية بنمو طويل الأمد، لا يزال أصحاب المصلحة حذرين من مخاطر التنفيذ وفجوات القيادة.

تعهد سيشان بتحسين الشفافية والمشاركة، مع توقع أن تكون الاجتماعات المستقبلية أكثر تنظيما وتفاعلية.

بينما تسعى BitMine لتحقيق التوازن بين الحوكمة وثقة المستثمرين والابتكار الجريء، تواجه الشركة اختبارا حاسما. يجب أن تثبت أن نموذج "بيركشاير الرقمي" يمكنه تحقيق عوائد ETH ورؤيتها الأوسع دون أن ينفر المساهمين.

أشارت شركة ستراتيجي إنك (المعروفة سابقا باسم مايكرو ستراتيجي) إلى أنها تستعد لتنفيذ عملية استحواذ على البيتكوين ستتجاوز عملية الشراء الضخمة التي بلغت قيمتها 1.25 مليار دولار التي تم إتمام الأسبوع الماضي فقط.

في 18 يناير، نشر مايكل سايلور رسما على منصة التواصل الاجتماعي X بعنوان "برتقالة أكبر". فسر محللو السوق العبارة على نطاق واسع كإشارة إلى نية تجاوز 13,627 بيتكوين استحوذت عليها الشركة مؤخرا.

إشارات استراتيجية تسجل شراء بيتكوين وسط انخفاض علاوة الأسهم

كانت تلك الدفعة السابقة قد رسخت بالفعل مكانة الشركة كأكبر حاملة للأصل.

ومع ذلك، فإن الشراء الذي يتجاوز هذا الحجم سيدفع إجمالي ممتلكات ستراتيجي فوق عتبة 700,000 بيتكوين.

هذا الإنجاز وضع خزينة الشركة في حالة من الهواء، متخلفة فقط عن صندوق بلاك روك المتداول في البورصة IBIT و1.2 مليون بيتكوين المقدر لساتوشي ناكاموتو، مؤسس الشبكة المستعار.

تأتي هذه الخطوة العدوانية في وقت حرج لشركة البرمجيات المؤسسية.

انخفض سهم ستراتيجي بأكثر من 50٪ العام الماضي، وانخفضت علاوة القيمة السوقية إلى صافي الأصول (mNAV) إلى حوالي 1.0 ضعف.

هذا الضغط على القسط يهدد نموذج المراجحة الذي استخدمته سايلور تاريخيا لتمويل عمليات الاستحواذ.

مع تدفق رأس المال المؤسسي المتزايد نحو صناديق البيتكوين الفورية — التي تقدم تعرضا دون التعقيد أو العلاوات المرتبطة بأسهم الاستراتيجية — فقدت الشركة الرافعة المالية السهلة التي كانت تتمتع بها سابقا.

للحفاظ على وتيرة تراكم التمويل في ظل هذا السياق، تحولت ستراتيجي إلى أساليب تمويل عدوانية.

في العام الماضي فقط، جمعت الشركة 25 مليار دولار من خلال بيع الأسهم العادية وإصدار أنواع جديدة من الأسهم الممتازة، بما في ذلك STRC.

جمع التبرعات من Strategy لبيتكوين في عام 2025. المصدر: الاستراتيجية

وفي الوقت نفسه، ردت وول ستريت على هذا التخفيف بحذر. قامت TD Cowen مؤخرا بخفض هدف سعر السهم إلى 440 دولارا من 500 دولار مع الحفاظ على تصنيف الشراء.

أشارت الشركة إلى انخفاض في "عائد البيتكوين" للسنة المالية 2026، وهو مقياس خاص يقيس تعرض البيتكوين لكل سهم. أشار المحللون إلى أن اعتماد الشركة على إصدار المزيد من الأسهم لشراء الصناديق يضعف هذا العائد للمساهمين.

على الرغم من الشكوك، يجادل بعض مراقبي السوق بأن ستراتيجي قد صممت خندقا هيكليا لا يستطيع التمويل التقليدي تجاوزه بسهولة.

قال محلل البيتكوين شاجون ماكين: "لقد اكتشفوا كيفية جمع البيتكوين على نطاق واسع، وتغليفه في منتجات، وتقديم تعرض بطرق لا تستطيع البنوك التقليدية مجاراتها."

اقترح ماكين أن المقاومة التنظيمية والتجارية المتزايدة التي تواجه الشركة هي رد فعل على فعالية النموذج وليس عيوبه.

"لا يمكن للبنوك نسخ النموذج دون كسر ميزانياتها العمومية. لذا الخيارات الحقيقية الوحيدة هي إبطاءها، أو تشويه سمعتها، أو تنظيم القوانين حولها،" أضاف.

استعد لموجة غير معتادة من التقلبات في أسواق العملات الرقمية هذا الأسبوع، حيث يتقاطع النشاط القياسي للمستثمرين الأفراد في العقود الاختيارية مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية.

استقر سعر بيتكوين بالقرب من 95 100 دولار يوم الأحد، مما يشير إلى سوق خالية من التقلبات بينما تواصل العملة الرقمية الرائدة التماسك عند مستويات ضعيفة، لكن لا تزال الأنظار تترقب توترات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، وقرار المحكمة العليا المرتقب، وارتفاع التكهنات بين المستثمرين الأفراد.

أسبوع عالي المخاطر قادم: العملات الرقمية، الأسهم، والمعادن تحت المجهر

يكثف المتداولون الأفراد تأثيرهم غير المسبوق على القوى السوقية، إذ أظهرت التقارير أن مشاركة المستثمرين الأفراد في أسواق العقود الاختيارية تمثل الآن 21,7 % من إجمالي الحجم، ارتفاعاً من 10,7 % في 2022.

سجل حجم المكالمات اليومية للأفراد 8,2 مليون عقد، مع وصول عدد عقود البيع إلى 5,4 مليون، وهو ثاني أعلى مستوى مُسجل.

نسبة تداول العقود الاختيارية للأفراد. المصدر: Kobeissi Letter على X

وصف رائد بيتكوين ماكس كيزر هذه الحالة الجنونية بأنها "كازينو غولاغ"، مشيراً إلى سوق تهيمن عليه المضاربات والرافعة المالية والرهانات قصيرة الأجل، مع مشاركة المتداولين في بيئة مراهنات عالية المخاطر.

يواصل المستثمرون الأفراد التأثير بشكل متزايد في تحديد اتجاهات التسعير وتعزيز الرافعة المالية عبر btc وSPY وغيرها من الأصول السائلة.

أشار مراقب للأسواق العالمية إلى أن المستثمرين الأفراد لم يسبق أن قاموا بهذا الكم من المضاربات، إذ يتجاوز حجم عقود المكالمات وحدها 8 ملايين عقد يومياً، بينما تصل عقود البيع إلى 5 ملايين. وقد تضاعف إجمالي حجم العقود الاختيارية للأفراد منذ العام الماضي. لا تزال شهية المخاطر مرتفعة للغاية.

أضف إلى ذلك تصاعد حدة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. أعلن الرئيس دونالد ترامب نهاية الأسبوع فرض تعريفات جمركية بنسبة 10 % على ثماني دول أوروبية، في خطوة تهدف إلى الضغط لدعم شراء الولايات المتحدة لجرينلاند.

يمكن أن ترتفع هذه التعريفات إلى 25 % بحلول يونيو إذا لم يتم التوصل لاتفاق، مما يهدد تدفقات تجارية بقيمة 1,5 تريليون دولار. من جهته، دعا الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون الاتحاد الأوروبي إلى استخدام "أداة مكافحة الإكراه"، وهي آلية قد تمنع البنوك الأمريكية من التوريد للاتحاد الأوروبي وتستهدف عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين.

اتخذ هذا الإجراء المضاد غير المسبوق ويوجه شكل النفوذ التجاري العالمي من جديد.

التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين القانوني، والمضاربة من قبل الأفراد تهدد استقرار السوق

تتجاوز المخاطر الجيوسياسية نطاق التعريفات الجمركية. يحذر المحللون من أن اتفاقيات التجارة بين الاتحاد الأوروبي وميركوسور وسيطرة الولايات المتحدة على دول ميركوسور، بما فيها الأرجنتين والبرازيل، قد تزيد من زعزعة ثقة الأسواق تجاه المخاطر العالمية.

وصف المحلل إندجيم ماكرو Endgame Macro الوضع بأنه اختبار للنفوذ، مشيراً إلى أن واشنطن قد تضغط سراً على تكتل التجارة في أمريكا الجنوبية عبر القنوات المالية والتجارية، مما يخلق مخاطر غير متماثلة حتى من دون صراع علني.

في الوقت ذاته، تترقب الأسواق صدور حكم المحكمة العليا بشأن قانونية رسوم ترامب الجمركية، مما يضيف حالة من عدم اليقين.

لو حكمت المحكمة ضد الإدارة، فقد يتآكل الثقة في سياسة التجارة ويحدث بيع مفاجئ في السوق مباشرة.

أما إذا جاء الحكم لصالح التعريفات الجمركية فسيتعين على المستثمرين التسعير بناءً على اضطرابات تجارية ممتدة ونمو أبطأ بالكامل. سيؤدي هذا السيناريو إلى زيادة الضغط على الأسهم والعملات الرقمية معاً.

تظهر المعادن الثمينة بالفعل مؤشرات ضغط. يقوم المشاركون في السوق بتتبع الفضة المادية وغيرها من المعادن، والتي تتعرض لتقلبات مركبة نتيجة صدمات الرسوم الجمركية ومشكلات ندرة في بورصات مثل LBMA (جمعية سوق لندن للسبائك).

أداء أسعار بيتكوين (btc)، الذهب (xau)، الفضة (xag). المصدر: TradingView

تاريخياً، أدت صدمات الرسوم الجمركية المشابهة إلى تدفقات حادة من لندن إلى كومكس (بورصة السلع في نيويورك)، مما أدى إلى تعميق حالة التخلف في عقود المعادن وحدوث اضطرابات قصيرة الأجل.

في هذا السياق، يصبح مستوى بيتكوين بالقرب من 95 000 دولار أكثر fragility. تلتقي المضاربة الفردية وعدم اليقين القانوني والتوترات الجيوسياسية لتخلق سيناريو عالي المخاطر للمتداولين والمؤسسات.

تجمع نشاط الأفراد القياسي والصدمات الكلية قد يمهد الطريق لأكثر الأسابيع تقلباً خلال تاريخ السوق الحديث.

أظهر سعر زي كاش قوة متجددة بعد أسابيع من الحركة الجانبية والاتجاه غير الواضح. تشير سلوكيات المستثمرين الأخيرة إلى تزايد الثقة، مع زيادة في التراكم عبر عدة مقاييس.

قد تعمل هذه الإشارات الصاعدة كمحفز، تساعد ZEC على الخروج من حالة التوطيد وتحديد اتجاه أوضح على المدى القريب.

محاولات حيتان زيكاش رفع السعر

يتحسن الشعور السوقي حول Zcash مع ظهور مؤشرات فنية بإشارات صعودية مبكرة. مؤشر تدفق المال لتشايكين يشكل تباعدا صاعدا على الرسوم البيانية. بينما استمر سعر ZEC في تسجيل أدنى مستوياته، حقق مؤشر CMF ارتفاعا منخفضا، مما يشير إلى تراكم خفي.

يشير هذا التباعد إلى أن تدفقات رأس المال الداخلة لم تنعكس بعد بالكامل في حركة الأسعار. صعد صندوق التدفق البحري مؤخرا فوق خط الصفر، مما يؤكد تحولا نحو صافي التدفقات. تاريخيا، غالبا ما تسبق مثل هذه الترتيبات تحركات الأسعار الصاعدة، مما يشير إلى أن Zcash قد تستعد لارتفاع تعافي.

هل تريد المزيد من رؤى الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو للمحرر هارش نوتاريا هنا.

زيك CMF. المصدر: TradingView

يدعم الزخم الكلي الموقف الإيجابي أكثر. تظهر بيانات السلسلة زيادة في النشاط من كبار الحصالين. العناوين التي تحتوي على أكثر من مليون دولار من ZEC تتراكم بشكل مستمر خلال الأسبوع الماضي، مما يعزز الإشارة التي تظهر في مؤشرات الزخم.

ارتفعت حصص الحيتان بحوالي 6.7٪ خلال هذه الفترة. بينما يبقى وتيرة التراكم محسوبة، فإن الاتساق أهم من السرعة. غالبا ما يوفر الشراء المستمر من قبل كبار المستثمرين أساسا مستقرا لارتفاع الأسعار، خاصة عندما تظل ظروف السوق الأوسع داعمة.

زيكاش ويل هولدينغز. المصدر: نانسن زيك برايس بريك آوت على البطاقات

سعر زيكاش يتداول بالقرب من 396 دولار وقت كتابة هذا النص بعد أن انخفض إلى ما دون مستوى الدعم 405 دولار. تستمر العملة البديلة في التحرك ضمن نمط مثلث، مما يشير إلى الضغط قبل الحركة الأكبر. نظرا لتحسن المعنويات واتجاهات التراكم، يبدو أن حدوث اختراق صعودي أكثر احتمالا.

حركة حاسمة فوق مقاومة 450 دولار ستؤكد الاختراق. مثل هذه القوة قد ترفع ZEC نحو 504 دولارات، مما يمثل مهرا واضحا من النمط. قد يدفع الزخم المستمر السعر نحو 540 دولارا، مما يسمح لزي كاش باستعادة معظم تراجعه الأخير.

تحليل الأسعار من ZEC. المصدر: TradingView

ومع ذلك، لا تزال المخاطر في الجانب السلبي. إذا تغيرت مشاعر الحيتان وظهر ضغط البيع، ستضعف الفرضية الصعودية. انهيار تحت المثلث سيبطل الإعداد. في هذا السيناريو، قد ينخفض مؤشر ZEC نحو 340 دولارا، مما يعكس تجدد التوزيع وفقدان الزخم على المدى القريب.

صرح أناتولي ياكوفينكو الشريك المؤسس لسولانا أن بروتوكولات البلوكشين يجب أن "تتطور" باستمرار من أجل البقاء.

ذكر ياكوفينكو في منشور بتاريخ 17 يناير على منصة التواصل الاجتماعي X أن طول عمر الشبكة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بقدرتها على التطور.

ياكوفينكو يوضح مستقبل سولانا المدفوع بالذكاء الاصطناعي

أوضح أنه لكي يتجنب البلوكشين الاندثار، يجب أن لا يتوقف عن التغير ليتناسب مع المتطلبات المتغيرة للمطورين و المستخدمين.

كتب ياكوفينكو أن الاستمرار في الوجود يتطلب أن يكون نافعًا دائمًا، لذا يجب أن يكون الهدف الأساسي من تعديلات البروتوكول هو حل مشكلة لدى مطور أو مستخدم، و ذلك لا يعني حل كل مشكلة، بل في الواقع، قول لا لمعظم المشكلات أمر ضروري.

استعرض ياكوفينكو مستقبلًا لا تعتمد فيه سولانا على شخص بمفرده أو مجموعة هندسية أساسية لدفع هذه التطورات، بل أشار إلى أنه يجب أن تنبع ترقيات البروتوكول من مجتمع متنوع ولامركزي من المساهمين.

أشار أيضًا المسؤول في سولانا إلى أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يؤدي دورًا محوريًا في دعم التطور السريع للشبكة من خلال تشكيل حوكمتها وكتابة أكوادها في المستقبل.

ادعى ياكوفينكو أن LLM يمكن أن يولد مواصفات SIMD دقيقة بحيث يمكن لـLLM التحقق من اكتمالها ووضوحها وتنفيذها، وأشار إلى أن الخطوة الطويلة الوحيدة هي الاتفاق واختبارات soak testing على testnet.

سيسمح هذا الأسلوب للشبكة بأن تحقق تحسينًا ذاتيًا بسرعة لا تستطيع فرق العمل البشرية وحدها مجاراتها.

في الوقت نفسه، تشكّل تعليقات ياكوفينكو ردًا مباشرًا على رؤية استراتيجية حديثة عرضها الشريك المؤسس لإيثريوم فيتاليك بوتيرين.

قدم بوتيرين مؤخرًا مفهوم "اختبار الانسحاب". هذا يمثل محطة يصبح فيها شبكة إيثريوم مكتفية ذاتيًا وتواصل العمل بشكل دائم دون الاعتماد على مطوريها المؤسسين.

أوضح بوتيرين أن إيثريوم ستصل في هذه الرؤية إلى حالة "تصلب"، أي أن قيمة الشبكة ستستمد من ديمومة البروتوكول بدلًا من وعود المزايا المستقبلية.

اعترف بوتيرين أن إيثريوم يجب أن تواصل التغيير على المدى القصير، لكنه شدد على أن الشبكة تهدف إلى تثبيت البروتوكول بعد تجاوز عقبات تقنية محددة.

تشمل هذه العقبات الحاجة إلى مقاومة كاملة للحوسبة الكمية، قابلية توسع كافية، وهندسة دائمة للحالة.

تبرز هذه المواجهة الفكرية بالفعل مسارين مختلفين أمام سوق العملات الرقمية.

حدد بوتيرين خارطة طريق تجعل إيثيريوم نظام تسوية موثوق يركز على الأمان وعدم القابلية للتغيير لجذب الثقة.

من ناحية أخرى، وضع ياكوفينكو استراتيجية تضع سولانا كمنصة تكنولوجيا ذات نمو مرتفع. يعني هذا أن الشبكة تركز على السرعة والتكيف السريع للاستحواذ على حصة في السوق في بيئة تنافسية.

رد الرئيس التنفيذي لشركة كوينبيس براين أرمسترونغ على تقارير تتعلق بوجود انقسام متزايد مع إدارة ترامب، مؤكدا أن التعاون لا يزال "بناء للغاية" فيما يتعلق بقانون CLARITY.

جاء ذلك بعد تقرير من الصحفية في مجال العملات الرقمية إلينور تيريت، التي قالت إن الإدارة غاضبة من البورصة.

تضع بوليماركت فرص تمرير قانون CLARITY هذا العام عند 41٪

وفقا للتقرير، كان المسؤولون مستعدين لسحب الدعم للتشريع ما لم تعود كوينبيس إلى المفاوضات بحل وسط بشأن عوائد العملات المستقرة.

في صميم النزاع يكمن خوف القطاع المصرفي التقليدي من "هروب الودائع".

حذرت البنوك المجتمعية والإقليمية من السماح لبورصات العملات الرقمية بتقديم عوائد عالية على العملات المستقرة قد يسرع من تدفقات الودائع الخارجة. ويجادلون بأن العملاء سينقلون الأموال من حسابات التوفير منخفضة الفائدة إلى أصول رقمية مرتبطة بالدولار، مما يزيد من المخاطر على استقرار البنوك.

ومع ذلك، عارض أرمسترونغ الوصف بأن البيت الأبيض يهدد بإلغاء مشروع القانون. بدلا من ذلك، صاغ الوضع كتوجيه استراتيجي من الإدارة لحل المخاوف المحددة للمقرضين الإقليميين.

وأشار إلى أن البيت الأبيض كلف البورصة بالتفاوض على صفقة مع البنوك، وأن التفاصيل المحددة "ستظهر قريبا".

"في الواقع، كنا نضع بعض الأفكار الجيدة حول كيفية مساعدة البنوك المجتمعية تحديدا في هذا المشروع، لأن هذا هو جوهر الأمر،" كتب أرمسترونغ على منصة التواصل الاجتماعي X.

يبرز هذا التوتر هشاشة مشروع القانون الشامل، الذي يهدف إلى توفير وضوح تنظيمي طال انتظاره لصناعة الأصول الرقمية.

في وقت سابق من الأسبوع، أشارت كوينبيس إلى احتمال سحب دعمها لقانون CLARITY. استشهدت البورصة ببنودا تحظر الأسهم المرمزة، وتقيد بروتوكولات التمويل اللامركزية، وتلغي مكافآت العملات المستقرة.

وفي الوقت نفسه، يراقب نظراؤه في القطاع المفاوضات عن كثب.

أشار الرئيس التنفيذي لشركة ريبل، براد جارلينغهاوس، إلى أنه رغم أن العملية التشريعية مثيرة للجدل، إلا أن خطوة مجلس الشيوخ تمثل "خطوة كبيرة إلى الأمام" لحماية المستهلكين ووضع إطار عمل عملي.

"ريبل (وأنا) نعلم من تجربتي أن الوضوح يتفوق على الفوضى، ونجاح هذا القانون هو نجاح العملات الرقمية. نحن على طاولة النقاش وسنستمر في المضي قدما في نقاش عادل،" قال.

على الرغم من هذا التفاؤل، تظل أسواق التوقعات متشككة بشأن الجدول الزمني. على منصة المراهنات بوليماركت، يسعر المتداولون حاليا بنسبة 41٪ فقط لتمرير قانون هيكل السوق ليصبح قانونا هذا العام.

أظهر سعر بيتكوين ضغطًا هبوطيًا طفيفًا في الجلسات الأخيرة حيث لا تزال الأسواق العالمية غير مستقرة ويتبنى المتداولون موقفًا حذرًا. واجه btc صعوبة في بناء زخم صعودي قوي، ومع ذلك يظل الجانب الهبوطي محدودًا.

لاحظ أن الطلب القوي على صناديق etf لبيتكوين الفوري يشير إلى أن تموضع المستثمرين قد يتجه نحو نظرة أكثر إيجابية.

يسجّل البيتكوين إشارة شراء

سجلت صناديق etf الفورية لبيتكوين تدفقات داخلة بقيمة 1,42 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، ما يمثل أعلى إجمالي أسبوعي خلال ثلاثة أشهر. تعكس هذه الزيادة اهتمام المؤسسات المتجدد خلال فترة من حركة الأسعار الهادئة. حدثت آخر قفزة مماثلة في التدفقات في أكتوبر 2025، عندما جذبت صناديق etf ما قيمته 2,71 مليار دولار.

غالبًا ما تشير مثل هذه التدفقات إلى تنامي ثقة المستثمرين. عادة ما يعكس رأس المال الداخل إلى صناديق etf تموضعًا طويل الأجل بدلًا من المضاربات قصيرة الأجل. تشير الاتجاهات الحالية إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون ارتفاع سعر بيتكوين، ما يعزز التوجه الصعودي على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل والإشارات الماكرو اقتصادية المتباينة.

اشترك للحصول على المزيد من الرؤى الخاصة بالعملات مثل هذه عبر النشرة اليومية للكريبتو التي يعدها المحرر هارش نوتاريا من هنا.

صناديق etf الفورية لبيتكوين. المصدر: SoSoValue

تدعم المؤشرات الماكرو اقتصادية أيضًا التوجه الإيجابي. يشهد مؤشر قمة دورة Pi، وهو مقياس تاريخي لأسواق بيتكوين المبالغ فيها، تباعدًا حاليًا. يقارن هذا الأداة المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 111 يومًا مع المتوسط ​​المتحرك لمدة 2x365 يومًا لتحديد قمم الدورات.

في الوقت الحالي، تبتعد هذه المتوسطات عن بعضها بدلًا من التقارب. تشير هذه الفجوة إلى أن السوق غير مبالغ فيه. تاريخيًا، تتوافق مثل هذه الظروف مع مراحل السوق الصاعد منخفضة المخاطر أو المراحل المبكرة إلى المتوسطة. يتعارض هذا الإشارة بشكل واضح مع ظروف البيع النموذجية، ما يعزز وجود إشارة شراء نشطة.

مؤشر قمة دورة Pi لبيتكوين. المصدر: Glassnode قد لا يواجه سعر BTC تصحيحًا

تداول سعر بيتكوين بالقرب من 95 173$ وقت كتابة هذا التقرير، وحافظ على الدعم فوق المستوى الحرج 95 000$. ثبتت هذه المنطقة بقوة رغم الاختبارات المتكررة، مما يشير إلى أن المشترين لا يزالون نشطين. قد توفر التدفقات المستمرة لصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الطلب اللازم لرفع السعر من نطاق التوطيد هذا.

إذا استمرت القناعة الصعودية، قد يرتد btc نحو 98 000$. سيسمح مثل هذا التحرك أيضًا لبيتكوين باستعادة متوسط الحركة الأسية لـ200 يوم بالقرب من 95 986$. تجاوز هذا المستوى سيعيد الزخم الصاعد ويقوي الحجة لدفع نحو العتبة النفسية 100 000$.

تحليل سعر بيتكوين المصدر: TradingView

لكن، تبقى المخاطر قائمة. إذا تغيرت ثقة المستثمرين أو بدأت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية في تسجيل تدفقات خارجية، سيضعف النمط الصعودي. في هذا السيناريو، قد تفقد بيتكوين دعم 95 000$. سيعرض هذا الانخفاض btc لتراجع نحو 93 471$، مما يشير إلى تجدد الضغط الهبوطي.

قفز سعر DASH بنحو 130٪ في فترة قصيرة، مما غذى التوقعات باستمرار التحرك فوق 100 دولار. دفع الارتفاع لفترة وجيزة العملات الرقمية التي تركز على الخصوصية إلى ثلاثة أرقام خلال التداول اليومي.

ومع ذلك، فشل الاختراق، وتبع ذلك ضغط البيع بسرعة، مما زاد من خطر تصحيح أعمق.

حاملي اللوحات القيادية كانوا ينسحبون

كان معنويات السوق قد أظهرت بالفعل علامات ضعف قبل التراجع الأخير. أشار مؤشر Chaikin Money Flow إلى انحراف هابطي قبل أيام من الانخفاض. بينما استمر سعر داش في تشكيل مستويات قمم أعلى، سجل CMF أدنى مستويات أعلى، مما يبرز ضعف دعم رأس المال خلف الارتفاع.

غالبا ما يعكس هذا النمط حركة الأسعار المدفوعة بالدعاية بدلا من القوة المدعومة بالحجم. ارتفعت تدفقات رأس المال الخارجة حتى مع ارتفاع الأسعار، مما يشير إلى توزيع من قبل المشاركين المطلعين.

عندما يفتقر الزخم إلى تدفق مستمر، تميل الرادات إلى الاسترخاء. تواجه DASH الآن عواقب هذا الخلل مع تسارع ضغط البيع.

هل تريد المزيد من رؤى الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو للمحرر هارش نوتاريا هنا.

تحليل أسعار DASH. المصدر: TradingView

تؤكد المؤشرات الكلية أيضا التوقعات السلبية بين المتداولين. تظهر بيانات أسعار التمويل من DASH أن المراكز القصيرة تهيمن على العقود الطويلة لمدة تقارب الأسبوع. يشير هذا الخلل إلى أن المتداولين توقعوا هبوطا ووضعوا وفقا لذلك قبل الانعكاس الأخير. وبالتالي، من المرجح أن يشهد هؤلاء الدببة مكاسب كبيرة.

يعكس هذا التمويل السلبي المستمر تراجع القناعة الإيجابية. مع اكتساب المراكز الهابطة تأكيدا، تضعف المشاعر قصيرة الأجل أكثر. هذا الديناميكية تثبط الشراء بالانخفاض وتزيد من زخم النزول، خاصة عندما تبقى ظروف السوق الأوسع غير مستقرة ويظل شهية المخاطرة هادئا.

معدل تمويل DASH. المصدر: كوينغلاس سعر داش لديه الكثير ليخسره

ارتفع مؤشر داش بنحو 130٪ خلال الأسبوع الماضي، ليصل إلى 96 دولارا خلال أعلى مستوى له خلال اليوم الجمعة. ثم انخفضت العملة البديلة بحوالي 12٪، حيث تم تداولها بالقرب من 74 دولارا وقت كتابة هذا التقرير. السعر لا يزال ثابتا حاليا فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ بالقرب من 73 دولار.

هذا المستوى، الذي يطلق عليه غالبا قاعدة دعم السوق الصاعدة، حاسم لاستمرار الاتجاه. الانهيار سيؤكد التحول نحو هيكل هابط. وبالنظر إلى المؤشرات السائدة، قد ينخفض مؤشر DASH نحو 60 دولارا. مستوى فيبوناتشي 23.6٪ بالقرب من 50 دولار سيصبح الهدف التالي للهبوط.

تحليل أسعار DASH. المصدر: TradingView

ستضعف التوقعات السلبية إذا تعافى مؤشر DASH من تصحيح 61.8٪. انخفاض البيع وزيادة قناعة الحاملين يمكن أن يثبت السعر. أي حركة فوق مقاومة 83 دولار ستشير إلى قوة متجددة، مما يفتح الطريق أمام DASH لإعادة اختبار مستوى 100 دولار مرة أخرى.

يستمر سعر سولانا في الاتجاه المرتفع بشكل عام، لكن المخاطر على المدى القريب تتصاعد. تشكل SOL وتينا صاعدا منذ بداية الشهر، وهو نمط غالبا ما يسبق التراجع.

على الرغم من مشاركة المستثمرين القوية، يشير هذا الإعداد إلى احتمال انخفاض قد يقوض الجهود الصاعدة الأخيرة.

حاملو سولانا يواجهون بعضهم البعض

النشاط على السلسلة يظهر نموا قويا في الشبكة. منذ بداية الشهر، ارتفع عدد العناوين التي تجري المعاملات على سولانا بشكل حاد. في ذروتها، انضمت أكثر من 8 ملايين عنوان جديد إلى الشبكة خلال فترة 24 ساعة واحدة.

تشير هذه الزيادة إلى طلب كبير على SOL. عادة ما تجلب العناوين الجديدة رأس مال جديد، مما يعزز السيولة واستخدام الشبكات. يعكس هذا النمو توسع جاذبية سولانا البيئية، مدفوعا بنشاط التمويل اللامركزي، والعملات الميمي، والتطبيقات عالية الإنتاجية التي تجذب مشاركين جدد.

هل تريد المزيد من رؤى الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو للمحرر هارش نوتاريا هنا.

سولانا نيو آدرسز. المصدر: Glassnode

على الرغم من تزايد اعتماد الشبكات، فإن الزخم الكلي يروي قصة مختلفة. تشير بيانات تغير مراكز البورصة إلى أن الحاملين الحاليين يمارسون تأثيرا أقوى على حركة السعر. ضعفت ضغوط الشراء من المشاركين على المدى الطويل، مما عوض تأثير تدفقات رأس المال الجديدة.

مع تراجع زخم الشراء، بدأ ضغط البيع يهيمن. يشير هذا التحول إلى أن حاملي SOL الراسخين يقللون من التعرض أو يستعدون للبيع. عندما يفوق العرض القديم الطلب الجديد، غالبا ما يتبع ذلك ضعف الأسعار، مما يزيد من احتمال حدوث انهيار من الهيكل الحالي.

تغيير مركز سولانا للتبادل. المصدر: Glassnode سعر SOL ينظر إلى تصحيح

سعر سولانا يتداول بالقرب من 144 دولار وقت كتابة هذا التقرير، ويتحرك ضمن إسفين صاعد تشكل خلال الأيام الأخيرة. يتوقع هذا النمط الاستمرار الهبوطي احتمال انخفاض بنسبة 9.5٪، مما يضع الهدف الهبوطي بالقرب من 129 دولار إذا استمر الهيكل في الأسفل.

يتماشى الانخفاض المتوقع مع مؤشرات ضعف الزخم. من المرجح أن يدفع انهيار مؤكد مؤشر SOL نحو 136 دولارا في البداية. فقدان هذا الدعم سيكشف عن مستوى 130 دولارا، حيث قد يحاول المشترون تثبيت السعر وسط حذر سوق أوسع.

تحليل أسعار سولانا. المصدر: TradingView

ومع ذلك، فإن السيناريو الهبوطي غير مضمون. إذا تحسنت مشاعر المستثمرين وخف ضغط البيع، فقد يتعافى مؤشر SOL من خط الاتجاه المنخفض للوسفند. التحرك فوق 146 دولارا سيشير إلى قوة متجددة. قد يدفع الصعود الإضافي سولانا نحو 151 دولارا، مما يبطل التوقعات السلبية.

اشترت Steak 'n Shake 10 ملايين دولار من البيتكوين، مما يمثل تصعيدا كبيرا في استراتيجيتها لتحويل إيرادات الوجبات السريعة إلى خزينة عملات رقمية للشركات.

يمثل الاستحواذ المرحلة الأخيرة من مبادرة "البيتكوين إلى البرغر" التي تنظمها السلسلة التي يبلغ عمرها 90 عاما، وهي تحول مالي يحول التدفق النقدي التشغيلي مباشرة إلى أصول رقمية.

ستيك آند شيك يدعي أن استراتيجية البيتكوين هي التي قادت نمو 'الأفضل في الصناعة' في عام 2025

يدمج البرنامج، الذي أطلق في مايو 2025، تراكم الأصول الرقمية في العمليات اليومية للشركة.

من خلال قبول مدفوعات البيتكوين والتسويق مباشرة لفئة العملات الرقمية، تهدف السلسلة إلى تحديث هيكل رأس المال الخاص بها.

تصف إدارة الشركة النموذج بأنه "نظام مكتف ذاتيا". في هذا السياق، يؤدي تحسين جودة الغذاء إلى زيادة الإيرادات، والتي يتم توجيهها بعد ذلك إلى احتياطي البيتكوين المؤسسي.

وفقا للبيانات الداخلية، حققت الاستراتيجية نتائج ملموسة. في العام الماضي، أبلغت الشركة عن زيادة مزدوجة الرقم في مبيعات نفس المتاجر، مدفوعة باعتمادها لبيتكوين بيتكوين، مما سمح لها بالتفوق بشكل كبير على الصناعة.

"في عام 2025، حقق ستيك إن شيك نموا في مبيعات نفس المتاجر بمقدار مزدوج الرقم — الأفضل في الصناعة! لقد منح تحولنا إلى شركة بيتكوين دفعة كبيرة لأعمالنا، مما سمح لنا بتحسين جودة طعامنا بشكل أكبر."

والأهم من ذلك، أن السلسلة تضع نفسها ككيان "بيتكوين فقط".

على الرغم من استطلاع حديث أجرته الشركات حيث أيد 53٪ من المشاركين إضافة الإيثيريوم (ETH) كخيار للدفع، إلا أن القيادة رفضت الاقتراح صراحة.

يعزز هذا القرار فلسفة تطرفية تهدف إلى تأمين الولاء من شريحة محددة مدفوعة أيديولوجيا في السوق.

علاوة على ذلك، يمتد تكامل BTC إلى ما هو أبعد من الميزانية العمومية إلى القوى العاملة.

في أكتوبر الماضي، قامت شركة ستيك آند شيك بتحديث بنية الرواتب الخاصة بها للسماح لموظفيها البالغ عددهم 10,000 بالحصول على نسبة من أجورهم بالبيتكوين. تشير هذه الخطوة إلى رؤية الشركة للأصل كمخزن قيمة قابل للاستمرار يشبه العملة الورقية.

تأسست ستيك آند شيك في عام 1934، وتدير مئات المواقع في جميع أنحاء الولايات المتحدة وعلى الصعيد الدولي.

وأحدث خطوة لها تعزز مكانتها كحالة شاذة في قطاع الطعام التقليدي، محاولة تحديث علامة تجارية قديمة من خلال ربط صحتها المالية طويلة الأمد بأداء أكبر عملة رقمية في العالم

سجل سعر إيثريوم مؤخرًا اختراقًا لنموذج مثلث صاعد، مما يشير إلى تجدد الزخم الصعودي.

مع ذلك، يبدو هذا الاختراق الآن معرضًا للضعف. فقد سجل eth تباعدًا هبوطيًا لمدة تقارب ثلاثة أسابيع، مما يثير مخاوف من أن الحركة تفتقر إلى القناعة.

حاملو الإيثيريوم الرئيسيون يتراجعون

أظهر إيثريوم تباعدًا هبوطيًا واضحًا على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، مما يشير إلى ضعف القوة الداخلية. بينما واصل سعر eth تسجيل قمم أعلى، سجل مؤشر Chaikin Money Flow قيعان أعلى. يشير هذا النمط إلى أن ارتفاع السعر حدث مع تزايد تدفقات رأس المال الخارجة بدلًا من التدفقات الداخلة المستدامة.

غالبًا ما يسبق مثل هذا التباعد انعكاس الاتجاه. يبدو أن المستثمرين يقومون بتوزيع eth عند القوة بدلًا من التراكم. ومع خروج رأس المال من السوق خلال توسع الأسعار، يتآكل الزخم الصعودي. تزيد هذه الديناميكية من احتمال فشل الاختراق، خاصةً في بيئة العملات المشفرة الواسعة المتحفظة.

إذا كنت ترغب في المزيد من التحليلات حول العملات الرقمية، اشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية من المحرر هارش نوتاريا من هنا.

تباعد هبوطي لعملة eth. المصدر: TradingView

تظهر البيانات الاقتصادية الشاملة دعمًا للإشارة الهبوطية الظاهرة في مؤشرات الزخم. فقد زاد حيتان إيثريوم من نشاط البيع خلال الأسبوع الماضي. حيث قامت المحافظ التي تحتفظ بين 100 000 و1 مليون eth ببيع أكثر من 230 000 eth، وفقًا لبيانات السلسلة.

يعادل هذا الضغط البيعي حوالي 760 مليون دولار بالأسعار الحالية. تتماشى تدفقات المحافظ الكبيرة الخارجة مع انخفاض CMF، مما يؤكد تراجع ثقة كبار المحتفظين. عندما يبيع الحيتان في حالات الاختراق، يضعف استدامة السعر، مما يزيد من احتمالية المزيد من الهبوط في المدى القريب.

احتفاظ الحيتان بعملة eth. المصدر: TradingView سعر ETH قد يواجه انخفاضًا

تداول سعر إيثريوم بالقرب من 3 309 دولار في وقت كتابة هذا المقال، محافظًا بالكاد فوق مستوى الدعم عند 3 287 دولار. أظهر الاختراق الأخير للمثلث حركة صعودية بنسبة 29,5%، مستهدفًا 4 240 دولار. رغم ذلك، تهدد زخم التلاشي والانحراف السلبي بإبطال هذا الهيكل الصعودي.

نظرًا للظروف الحالية، رجّح موقع beincrypto أن eth من المحتمل أن يفقد دعم 3 287 دولار. سيؤدي الانخفاض دون هذا المستوى إلى إرسال السعر نحو مستوى 3 131 دولار، مؤكدًا أن الحركة كانت وهمية. مثل هذا الرفض سيزيد من ضغط البيع ويدل على أن تصحيحًا أعمق دون 3 000 دولار قد يتبع ذلك.

تحليل سعر eth. المصدر: TradingView

مع ذلك، لا يزال الهبوط غير مؤكد. ذكر موقع beincrypto أنه إذا نجح eth في الارتداد من 3 287 دولار وخفت مبيعات الحيتان، فقد يعود الزخم الصعودي.

الحفاظ على هذا الدعم قد يمكّن إيثريوم من الدفع نحو 3 441 دولار. إضافة قوة يمكن أن تمتد بالمكاسب نحو 3 802 دولار، مما يبطل النظرة السلبية.

خسر مستثمر في العملات الرقمية أكثر من 282 مليون دولار في بيتكوين وليتكوين بعد وقعه في خدعة هندسة اجتماعية تتعلق بمحفظة أجهزة.

في 16 يناير، كشف المحقق على السلسلة ZachXBT عن السرقة الضخمة، والتي أدت إلى تراجع حساب الضحية البالغ 2.05 مليون لايتكين (LTC) و1,459 بيتكوين (BTC).

مونيرو ارتفع بنسبة 36٪ بعد أن قام قراصنة بتبادل العملات المسروقة إلى عملة الخصوصية

أكدت شركة الأمن السيبراني ZeroShadow أن المهاجم نفذ السرقة بانتحال شخصية دعم عملاء Trezor. تريزور هي مزود رئيسي لمحفظة الأجهزة ولديها أكثر من مليوني مستخدم.

نجح المحتالون في التلاعب بالضحية ليكشف عن عبارة الاسترداد الخاصة به، مما سلم السيطرة الكاملة على الأصول.

بعد الخرق، بدأ الجاني فورا في غسل الأموال المسروقة.

أفادت ZachXBT أن المهاجم استخدم عدة منصات تداول فورية، وتحديدا ثورشين، لربط البيتكوين المسروق بالإيثيريوم وريبل واللايتكوين.

وفي الوقت نفسه، أثار اعتماد المهاجم على ثورتشين نقدات حادة تجاه مزود البنية التحتية اللامركزية.

أشارت ZachXBT إلى أن هذه ليست المرة الأولى التي يستغل فيها الجهات السيئة المنصة لمثل هذه الأغراض. وهذا يشير إلى أنها لا تزال وجهة مفضلة للمجرمين الذين يسعون لنقل الثروات المسروقة.

وفي الوقت نفسه، حول المخترق جزءا كبيرا من الغنائم إلى مونيرو (XMR)، وهو رمز يركز على الخصوصية مصمم لإخفاء تفاصيل المعاملات.

"تتبع ZeroShadow التدفقات الصادرة وجمدت أكثر من مليون دولار قبل أن يتم تحويلها إلى XMR. النشاط الذي قد يمر من المرجح أن يزيد من سعر XMR، " صرح زيرو شادو.

ومن الجدير بالذكر أن موجة الشراء العدوانية هذه أدت إلى زيادة كبيرة في سعر سوق مونيرو.

تظهر بيانات BeinCrypto أن الرمز ارتفع بأكثر من 36٪ خلال فترة السبعة أيام، ليصل إلى ذروته عند ما يقرب من 800 دولار. وقد تصحيح الأصل منذ ذلك الحين إلى حوالي 621 دولارا حتى وقت كتابة النشر.

يبرز هذا الحادث أزمة أمنية متزايدة في قطاع الأصول الرقمية. المهاجمون يغيرون تكتيكاتهم، ويعطون الأولوية للهندسة الاجتماعية واحتيال انتحال العلامة التجارية على حساب استغلال الكود التقني لخداع الضحايا.

قامت شركة تحليلات البلوك تشين Chainalysis بقياس الاتجاه، حيث أبلغت عن زيادة سنوية بنسبة 1,400٪ في عمليات الاحتيال في انتحال الهوية. كما قالت الشركة إن متوسط الخسارة المالية لكل حادث ارتفع بأكثر من 600٪.

يواصل سعر XRP معاناة مع تدهور ظروف سوق العملات الرقمية بشكل عام. ظل الرمز تحت ضغط لعدة أيام، ولم يتمكن من مواصلة محاولات الاسترداد.

على الرغم من استمرار البيع، يواصل مستثمرو XRP التراكم بنشاط، بهدف الدفاع عن مستويات الدعم الرئيسية والحد من مخاطر الهبوط.

حاملي XRP يغيرون موقفهم

لا تزال النظرة السوقية الحالية حول XRP هشة مع تسليط بيانات التصفية على ارتفاع مخاطر الهبوط. وفقا لخريطة التصفية، يواجه متداولو XRP الشراء تعرضا كبيرا إذا انخفض السعر نحو 2.00 دولار. مجموعة كثيفة من التصفيات الطويلة تقترب من 2.02 دولار، تمثل حوالي 25.4 مليون دولار في مراكز الرفع المدفق.

قد يؤدي الانتقال إلى هذه المنطقة بسرعة إلى محو الثقة الصاعدة. التصفيات القسرية ستزيد من ضغط البيع وتجذب البائعين على المكشوف.

من المرجح أن يميل هذا التحول إلى ميل المزاج نحو الهبوط بشكل حاسم، خاصة بين متداولي المشتقات الذين حافظوا على تفاؤلهم رغم استمرار اتجاه XRP الهبوطي وضعف الزخم قصير الأجل.

هل تريد المزيد من رؤى الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو للمحرر هارش نوتاريا هنا.

خريطة الحرارة لتصفية XRP. المصدر: كوينغلاس

على الرغم من الضعف على المدى القريب، تشير المؤشرات الكلية إلى تحسن الطلب الأساسي. تظهر بيانات تغيير موقع البورصات زيادة في الأشرطة الخضراء، مما يشير إلى التدفقات الصافية الخارجة من البورصات. عادة ما يعكس هذا الاتجاه زيادة ضغط الشراء، حيث ينقل المستثمرون XRP إلى المحافظ الخاصة بدلا من تجهيز الأصول للبيع.

يمثل هذا تحولا ملحوظا عن الأشهر الثلاثة السابقة، عندما كان ضغط البيع يهيمن على حركة أسعار XRP. يمكن أن يساعد التراكم المستمر في استقرار سلوك الأسعار إذا لم تتفاقم ظروف السوق الأوسع.

الانتقال من التوزيع إلى التراكم يدعم إمكانية سيناريو تعافي متوسط الأجل.

تغيير المركز الصافي في بورصة XRP. المصدر: Glassnode قد يكون سعر XRP آمنا من المزيد من الانخفاض

سعر XRP يتداول بالقرب من 2.06 دولار عند كتابة هذا التقرير، مع الحفاظ على اتجاه هبوطي نشط حد أقصى للتعافي لأكثر من عشرة أيام. يستمر الرمز في الحفاظ فوق مستوى الدعم البالغ 2.03 دولار، وهو ما يبقى حاسما لهيكل السوق قصير الأجل وثقة المتداولين.

وقد صمد هذا الدعم أمام العديد من الاختبارات في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى اهتمام قوي من المستثمرين عند المستويات الحالية. من المتوقع أن يدافع التراكم المستمر عن 2.03 دولار، حتى لو استجمع XRP بالقرب من هذا النطاق.

قد يؤدي الارتداد الناجح إلى دفع السعر فوق 2.10 دولار، مما يسمح ل XRP بكسر الاتجاه الهبوطي واستعادة الزخم.

تحليل أسعار XRP. المصدر: TradingView

ومع ذلك، قد يتغلب ضعف السوق الأوسع على هذه الجهود الصعودية. اختراق حاسم تحت 2.03 دولار سيعرض XRP لانخفاض تحت 2.00 دولار.

مثل هذه الخطوة ستبطل الفرضية الصعودية، وتؤدي إلى تصفيات طويلة تقارب 25 مليون دولار، وقد تدفع XRP إلى 1.93 دولار تحت ضغط مبيعات متزايد.

يفكر البيت الأبيض في سحب دعمه لمشروع قانون هيكلية سوق العملات الرقمية الأمريكي بالكامل بعد أن سحبت كوينبيس دعمها ورفضت العودة إلى المفاوضات، وفقا لتقارير متعددة.

ويقال إن الإدارة تدفع نحو اتفاق في اللحظة الأخيرة بشأن قواعد عائد العملات المستقرة ترضي البنوك وتعيد اللاعبين في القطاع إلى التوافق. إذا رفضت كوينبيس إعادة المشاركة، فقد ينسحب البيت الأبيض من مشروع القانون.

تصاعد المواجهة مع قانون CLARITY

تمثل هذه المواجهة أحدث منعطف في ملحمة قانون CLARITY، التي تطورت بسرعة خلال الأسبوع الماضي.

يقال إن المسؤولين غاضبون جدا مما وصفوه بالخطوة "الأحادية" التي اتخذتها كوينبيس في وقت سابق من هذا الأسبوع. ويزعم أن الشركة لم تخطر الإدارة مسبقا.

تم تصميم قانون CLARITY الذي أقره مجلس النواب لحل قضية جوهرية في تنظيم العملات الرقمية الأمريكية. تقرر ما إذا كان ينبغي مراقبة معظم الأصول الرقمية من قبل لجنة تداول السلع الآجلة أو هيئة الأوراق المالية والبورصات.

في البداية، حظي هذا الإطار بدعم واسع من الصناعة.

ومع ذلك، قدمت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ إعادة كتابة كاملة لمشروع القانون، ووسعت سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات، وشددت قواعد الإفصاح عن الرموز، وقعت مكافآت العملات المستقرة، وجذبت أجزاء من DeFi أقرب إلى أنظمة الامتثال والمراقبة على نمط البنك.

ردت كوينبيس بسحب الدعم، بحجة أن مسودة مجلس الشيوخ تقوض الأسهم المرمزة، وأضعفت دور لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وقيدت التمويل اللامركزي، وسمحت للبنوك بالحد من المنافسة في العملات المستقرة.

وقد زعزعت هذه الخطوة فورا مسار مشروع القانون وساهم في تأجيل مجلس الشيوخ لزيادة الربح المخطط له.

لماذا يتدخل البيت الأبيض

يعكس تورط البيت الأبيض مدى أهمية مشروع القانون سياسيا لإدارة ترامب.

البيت الأبيض يضغط الآن من أجل حل وسط بشأن عائد العملات المستقرة. هذه نقطة توتر رئيسية بين شركات العملات الرقمية والبنوك، من أجل إنقاذ التشريع وتقديم واجهة موحدة.

عدم القيام بذلك قد يدفع الإدارة إلى سحب دعمها بدلا من السماح لمشروع القانون بالتوقف علنا بسبب الصراعات الداخلية بين الصناعة.

التوقيت أصبح الآن حاسما.

تمرير قانون CLARITY قبل انتخابات منتصف المدة في نوفمبر سيسمح لإدارة ترامب بتحقيق انتصار تشريعي كبير في الابتكار المالي، والوضوح التنظيمي، وتنافسية الولايات المتحدة في الأصول الرقمية.

التأخيرات بعد انتخابات منتصف المدة قد تعيد تشكيل المشهد السياسي بالكامل. قد تتغير قيادة اللجنة، وقد تتغير الأولويات التنظيمية، وقد يكون الكونغرس الجديد أقل توافقا مع نهج الإدارة تجاه أسواق العملات الرقمية.

بالنسبة للبيت الأبيض، فإن تمرير مشروع القانون بسرعة يقلل من المخاطر السياسية ويتجنب إعادة فتح المفاوضات تحت توازن قوى قد يكون أقل ملاءمة.

أعلن فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لإيثيريوم، عام 2026 كعام يستعيد فيه البلوكشين أصوله "السايفربانك".

في 16 يناير، كشف بوتيرين عن خارطة طريق تقنية تهدف إلى عكس ما وصفه بعقد من "التراجع" في التنظيم المركزي.

كيف تخطط إيثيريوم لإصلاح تنازلاتها

اعترف المؤسس المشارك لإيثيريوم بأن سعي الشبكة لتحقيق قابلية التوسع السائدة أضر بوعدها الأساسي بالسيادة الذاتية.

وبحسب قوله، فإن النظام البيئي الحالي يترك المستخدمين معتمدين بشكل خطير على البنية التحتية المركزية للتفاعل مع السجلات. يتركز هذا الاعتماد على الخوادم الموثوقة واستدعاءات الإجراءات البعيدة، أو RPCs.

تجبر هذه البنية المستخدمين على الوثوق بمزودي البيانات من طرف ثالث بدلا من التحقق من السلسلة بأنفسهم.

لتفكيك هذا الاعتماد، تعطي خارطة الطريق لعام 2026 الأولوية لنشر آلات هيليوس وآلات الإيثيريوم الافتراضية ذات المعرفة الصفرية (ZK-EVMs).

تهدف هذه التقنيات إلى ديمقراطية تجربة "العقدة الكاملة"، مما يسمح للأجهزة الاستهلاكية القياسية بالتحقق من البيانات الواردة باستخدام الجسور والتحقق المحلي (BAL).

من خلال تحويل التحقق إلى الحافة، يهدف إيثيريوم إلى القضاء على الحاجة إلى الثقة العمياء في بوابات مركزية مثل Infura أو Alchemy.

تقدم خارطة الطريق أيضا ميزات "تجربة المستخدم للخصوصية" العدوانية التي قد تضع الشبكة في مواجهة مع شركات التحليلات الجائعة للبيانات.

لذا، اقترح بوتيرين دمج ذاكرة الوصول العشوائي غير الملحوظة (ORAM) واسترجاع المعلومات الخاصة (PIR). تسمح هذه البروتوكولات التشفيرية للمحافظ بطلب البيانات من الشبكة دون الكشف عن أنماط وصول محددة، مما يعمي مزودي RPC عن نشاط المستخدم.

تهدف هذه الخطوة إلى منع "بيع" بيانات سلوك المستخدم لأطراف ثالثة.

على صعيد الأمان، ستتوحد الشبكة محافظ الاسترداد الاجتماعي وأقفال الوقت. تهدف هذه الأدوات إلى جعل استرداد الأموال بديهيا دون العودة إلى الحماة المركزيين أو النسخ السحابية التي قد يتم "تدويرها من قبل جوجل" أو شركات التكنولوجيا العملاقة الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، سيقوم إيثيريوم بتقوية واجهات المستخدم باستخدام بروتوكولات التخزين اللامركزية مثل IPFS. وهذا يقلل من خطر اختطاف واجهات الواجهة التي قد تمنع المستخدمين من دخول أصولهم.

بينما حذر من أن هذه التحسينات قد لا تحدث مع الإصدار القادم مباشرة، تمثل أجندة 2026 إعادة هيكلة جوهرية لكيفية تعامل ثاني أكبر بلوكشين في العالم مع الثقة.

"سيكون طريقا طويلا. لن نحصل على كل ما نريده في إصدار كوهكو القادم، أو الإصدار الصلب القادم، أو النسخة الصلبة التي تلها. لكن ذلك سيجعل الإيثيريوم نظاما بيئيا يستحق ليس فقط مكانته الحالية في الكون، بل مكانا أعظم بكثير،" قال.

أعلنت Newrez، وهي شركة رائدة في المقرضين العقاريين ومقدمة الخدمة، عن خطط لبدء الاعتراف بأصول العملات الرقمية لتأهيل الرهن العقاري في فبراير 2026.

يمثل هذا تكاملا مهما للتمويل الرقمي في سوق الإسكان التقليدي.

تستهدف Newrez جيل Z بمنتجات رهن عقاري شاملة للعملات الرقمية

ستسمح المبادرة للمقترضين باستخدام ممتلكاتهم في بيتكوين، وإيثيريوم، والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، وصناديق العملات الرقمية المتداولة في البورصة للتحقق من الأصول. قد تستخدم هذه الممتلكات أيضا لتقدير الدخل من طلبات القروض العقارية.

البرنامج حصري لمجموعة منتجات سلسلة سمارت سيريز من نيورز. يقدم الخط قروض رهن عقاري غير مؤهلة للمقترضين الذين لا يستطيعون اتباع الإرشادات الحكومية التقليدية.

قال بارون سيلفرستين، رئيس نيورز، إن هذه الخطوة تعكس تطورا ضروريا في الإقراض الحديث مع تزايد اندماج صناعة العملات الرقمية مع التمويل التقليدي.

استشهد المقرض ببيانات داخلية تظهر أن حوالي 45٪ من مستثمري جيل زد وجيل الألفية يمتلكون عملات رقمية. وصفت المجموعة بأنها فئة أساسية من المشترين لأول مرة.

ومن الجدير بالذكر أن المقرضين كانوا تاريخيا يطلبون من هؤلاء المقترضين تصفية ممتلكاتهم الرقمية لإثبات الاحتياطيات، مما أدى إلى أحداث خاضعة للضريبة وإجبارهم على الخروج من السوق.

"نعتقد أن الوقت الآن مناسب لدمج الأصول الرقمية المؤهلة بحكمة في الإقراض العقاري الحديث—مما يمكن المستهلكين من الحفاظ على استثماراتهم مع الوصول إلى حلول تمويل مبتكرة،" أوضحت سيلفرستين.

Newrez تتجاوز DeFi، وتفرض البورصة المنظمة

بموجب السياسة الجديدة، يمكن للمقترضين التأهل دون بيع أصولهم. ومع ذلك، سيطبق المقرضون تقييمات معدلة حسب السوق لأخذ تقلبات أسعار العملات الرقمية في الاعتبار.

قالت ليزلي جيلين، المديرة التجارية في نيورز: "مهمتنا في نيورز هي بذل كل ما في وسعنا لتحقيق المنزل، وهذا الابتكار يمثل خطوة أخرى نحو خلق مسارات جديدة لامتلاك المنازل، مما يمنح المستهلكين المرونة والسيطرة."

علاوة على ذلك، يفرض البرنامج أيضا حواجز صارمة على هؤلاء المقترضين الجدد. أكدت نيورز أن المقترضين يمكنهم استخدام العملات الرقمية لنسب الاكتتاب ولكن يجب عليهم دفع الدفعات الأولى وتكاليف الإغلاق بالدولار الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون جميع الأصول المؤهلة محتفظة بها كيانات منظمة في الولايات المتحدة، مثل البورصات المتوافقة، أو تطبيقات التكنولوجيا المالية للتجزئة، أو شركات الوساطة المنظمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات أو FINRA.

هذا الشرط يستبعد فعليا الأصول المحتفظ بها في محافظ الحفظ الذاتي أو بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi).

وفي الوقت نفسه، يأتي الإعلان بعد تحول تنظيمي أوسع في واشنطن.

في يونيو 2025، أصدرت وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية توجيها للنظر في العملات الرقمية في نمذجة مخاطر الرهن العقاري. طلبت الوكالة من فاني ماي وفريدي ماك تطوير مقترحات لدمج الأصول الرقمية في تقييمات مخاطر القروض العائلية الواحدة.

هذا التوجيه هو جزء من إعادة هيكلة إدارة ترامب الأوسع للسياسة المالية الأمريكية. وأشار ذلك إلى تراجع العلاقات بين منظمي الإسكان الفيدراليين وصناعة العملات الرقمية.

أعلن الرئيس دونالد ترامب علنًا تردده بشأن نقل كيفين هاسيت إلى الاحتياطي الفيدرالي، مما أثار الشكوك حول فرص هاسيت في خلافة جيروم باول كرئيس للفيدرالي.

قال ترامب خلال مؤتمر أنه يريد الإبقاء على هاسيت في منصبه الحالي، مستشهدًا بمخاوف من فقدان مستشار موثوق إذا تم إرسال هاسيت إلى الفيدرالي.

تقلص فرص كيفن هاسيت

تسببت هذه الملاحظة على الفور في إعادة ترتيب التوقعات حول رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. مع تراجع فرص هاسيت، وُجهت الأنظار نحو كيفين وورش الذي يُنظر إليه الآن من قبل الأسواق ودوائر واشنطن كمنافس رئيسي.

نوقش هاسيت على نطاق واسع كبديل بارز لباول قبل انتقال مايو 2026،

تشير تصريحات ترامب مع ذلك إلى تفضيله الاستمرارية داخل البيت الأبيض بدلاً من التوجه للبنك المركزي،

نتيجة لذلك، ابتعدت أسواق التوقعات وأحاديث المحللين عن هاسيت في الأيام الأخيرة،

تقدم كيفين وورش في فرص وُرش على منصة بوليماركت، المصدر: بوليماركت كيفين وورش يتقدم إلى الواجهة

يُقدم كيفين وورش خبرة سابقة في البنك المركزي، حيث شغل منصب محافظ في الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية العالمية. لطالما جاذب ملفه الجمهوريين الذين يرغبون في المصداقية مع الأسواق وفصل أوضح بين السياسة النقدية والسياسة اليومية،

رفعت تردد ترامب في التخلي عن هاسيت من مكانة وورش إلى قمة قائمة المرشحين،

عدسة الكريبتو: وورش ضد باول

في مجال العملات الرقمية، يختلف وورش و باول أكثر في النبرة من النتائج. اتبع باول نهجًا حذرًا يركز أولاً على المؤسسة، مؤكدًا مرارًا على الاستقرار المالي، حماية المستهلك، وخطوط واضحة لتنظيم العملات المستقرة وتبادل الأصول الرقمية،

تجنب تأييد العملات الرقمية كأموال مع السماح للأسواق بالنمو تحت القواعد الحالية.

تشير سجلات وورش إلى الشك البراغماتي. أقر بإمكانيات بيتكوين كوسيلة لحفظ القيمة، وغالبًا ما قارنها بالذهب، لكنه لا يزال حذرًا من أن العملات الرقمية الخاصة قد تعمل كأموال يومية.

يدل هذا الموقف على وضع ضوابط أكثر تشددًا بدلًا من العداء الصريح. بالمقارنة مع باول، قد يبدو وورش أكثر انفتاحًا للنقاش حول الأصول الرقمية، ومع ذلك فالنتائج السياسية ستظل غالبًا محافظة.

الوقت ينفد أمام باول

ينتهي فترة باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في ١٥ مايو ٢٠٢٦. يمكنه البقاء في مجلس المحافظين حتى ٢٠٢٨، رغم أن الرؤساء نادرًا ما يبقون بعد التنحي.

يتوقع الأسواق مع تراجع التضخم ولكن دون التغلب عليه بالكامل، وجود مساحة محدودة لتحولات كبرى في السياسة قبل رحيله.

يقوم المتداولون بشكل متزايد بتسعير خفض فائدة واحد إضافي تحت قيادة باول قبل الانتقال، على افتراض أن البيانات تدعم ذلك.

تتوقع الأسواق إلى حد كبير بقاء أسعار الفائدة كما هي حتى أبريل ٢٠٢٦. المصدر: CME FedWatch

يبدو الآن أن أي تحول جوهري أكبر غير مرجح، مما يعزز الشعور بأن الرئيس القادم سيحدد اتجاه السياسة لعام ٢٠٢٦ وما بعده.

يواجه باول في الوقت نفسه ظرفًا سياسيًا غير معتاد. تضمن تحقيق وزارة العدل المرتبط بشهادته في الكونغرس حول تجاوز تكاليف تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي إصدار مذكرات استدعاء للسجلات.

قال باول إن المسألة لا تؤثر على السياسة النقدية. مع ذلك، أدى التحقيق إلى تصاعد النقاش حول استقلالية البنك المركزي مع اقتراب تغيير القيادة.

أعلنت الجهات التنظيمية الفرنسية هذا الأسبوع أن حوالي 30٪ من شركات العملات الرقمية لم تتقدم بعد بطلب للحصول على ترخيص MiCA. تأتي هذه الأخبار مع اقتراب موعد نهائي تنظيمي رئيسي، وهو ما سيحدد ما إذا كانت هذه الشركات يمكنها الاستمرار قانونيا في العمل.

على الرغم من أن الاتحاد الأوروبي أصبح أول جهة قضائية تنشئ إطارا قانونيا للأصول المشفرة، إلا أن MiCA واجهت اعتراضات بسبب متطلبات رأس المال المرتفعة وتكاليفها التشغيلية.

فرنسا تواجه موعد نهائي لمنح الترخيص

بموجب تنظيم أسواق الأصول الرقمية (MiCA) في الاتحاد الأوروبي، يجب على شركات العملات الرقمية الحصول على إذن من جهة تنظيمية وطنية للعمل عبر الكتلة.

في فرنسا، أمام الشركات حتى 30 يونيو لإخطار الجهات التنظيمية ما إذا كانت تخطط للحصول على ترخيص MiCA أو إنهاء عملياتها. ومع ذلك، لم يتمكن حوالي ثلثهم من توضيح نواياهم.

وفي حديثه للصحفيين في باريس في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال ستيفان بونتوزو، رئيس قسم وسطاء السوق في هيئة الأسواق المالية الفرنسية، إن الجهة التنظيمية تواصلت مع الشركات في نوفمبر لتذكيرهم بأن فترة الانتقال الوطنية تقترب من نهايتها.

وفقا لوكالة رويترز، من بين حوالي 90 شركة عملات رقمية مسجلة في فرنسا ولم تحصل بعد على ترخيص MiCA، تقدم 30٪ بالفعل بطلب للحصول على التصريح. وفي الوقت نفسه، أشار 40٪ إلى أنهم لا ينوون القيام بذلك.

أما ال 30٪ المتبقية فلم ترد على رسالة نوفمبر ولم تبلغ الجهة المنظمة بخططها.

تتطلب MiCA تفويضا من جهة تنظيمية وطنية لتقديم خدمات جوازات السفر في جميع أنحاء الاتحاد. إذا فاتت الشركات الموعد النهائي، فإنها تخاطر بفقدان الحق القانوني في العمل في فرنسا أو في أي دولة أخرى من دول الاتحاد الأوروبي.

تواجه قواعد الاتحاد الأوروبي مقاومة من الصناعة

أصبح MiCA ذا تطبيق كامل في ديسمبر 2024، حيث أنشأ أول إطار تنظيمي شامل على مستوى المنطقة لأصول العملات المشفرة يعتمدها جهة قضائية كبرى. وضعت هذه الخطوة الاتحاد الأوروبي في المقدمة على منافسيه الرئيسيين، وخاصة الولايات المتحدة.

على الرغم من الإشادة بوضوح التنظيم وتوحيده، أعرب بعض المراقبين في الصناعة عن مخاوفهم بشأن الشروط الدقيقة.

يجادل المنتقدون بأن الإطار يفرض تكاليف امتثال وتشغيلية باهظة تؤثر بشكل غير متناسب على شركات العملات الرقمية الصغيرة، مما قد يدفع بعضها إلى الخروج من السوق أو الدخول في عمليات الاندماج.

وأشار آخرون إلى بنود العملات المستقرة في MiCA كمشكلة محتملة. تتطلب القواعد تكاملا وثيقا مع البنية التحتية المصرفية التقليدية، وهو هيكل يقول بعض المراقبين إنه قد يفضل المؤسسات المالية القائمة على مصدري العملات الرقمية المحلية.

نتيجة لذلك، أثارت تقارير هذا الأسبوع عن بقاء شركات العملات الرقمية الفرنسية غير مستجيبة قبل الموعد النهائي في يونيو تساؤلات حول جاذبية العمل داخل الاتحاد الأوروبي.

وقد تدفع هذه الضغوط الشركات إلى استكشاف اختصاصات خارج الكتلة ذات أنظمة تنظيمية أكثر مرونة.

اتهمت وزارة العدل هذا الأسبوع مواطن فنزويلي بزعم استخدام منصات العملات المشفرة في عملية غسل أموال بقيمة مليار $.

أوضحت الشكوى أن الأموال تحركت من وإلى الولايات المتحدة، وشملت الوجهات الخارجية مناطق "عالية الخطورة" مثل كولومبيا، الصين، بنما، و المكسيك.

المدعون يوضحون مسار تحويل أموال العملات الرقمية متعدد الخطوات

أظهرت سجلات المحكمة أن خورخي فيغويرا البالغ من العمر ٥٩ عامًا من فنزويلا متهم باستخدام حسابات مصرفية متعددة، حسابات منصات تداول العملات المشفرة، محافظ مشفرة خاصة، وشركات وهمية لنقل وغسل الأموال غير المشروعة عبر الحدود.

قال العميل الخاص في مكتب التحقيقات الفيدرالي ريد ديفيس في بيان أن فيغويرا عمل على إخفاء طبيعة الأموال من خلال الاستعانة بمرؤوسين وإجراء عشرات التحويلات، مما قد ييسر النشاط الإجرامي في العديد من الدول.

اتبع فيغويرا على ما يُزعم عملية متعددة المراحل شملت تحويل الأموال إلى عملة مشفرة وتوجيهها عبر شبكة من المحافظ الرقمية. ثم تم تحويل الأصول الرقمية من خلال سلسلة منظمة لإخفاء مصدرها.

قالت التقارير إنه أرسل الأموال إلى مزودي السيولة لتحويل العملة المشفرة إلى دولارات، ثم حوّل الأموال إلى حساباته المصرفية وفي النهاية إلى المستفيدين النهائيين.

تخضع القضية حالياً للمراجعة في المنطقة الشرقية من ولاية فيرجينيا. أكدت المدعية العامة الأمريكية ليندسي هاليغان أن حجم الأموال المتداولة يمثل مخاطر كبيرة على السلامة العامة.

قالت هاليغان في بيان أن غسل الأموال على هذا المستوى يتيح للمنظمات الإجرامية العابرة للحدود العمل، التوسع، وإلحاق الضرر الواقعي. من ينقلون الأموال غير المشروعة بمليارات الدولارات يجب أن يتوقعوا أن يتم تحديدهم، تعطيلهم، ومحاسبتهم بالكامل وفقًا للقانون الفيدرالي.

في حالة الإدانة، يواجه فيغويرا عقوبة تصل إلى ٢٠ سنة في السجن.

تعد هذه القضية واحدة من عدة تحقيقات ظهرت خلال العام الماضي، وتبرز معًا تزايد استخدام العملات المشفرة في تسهيل الأنشطة غير القانونية.

تزايد التدفقات غير المشروعة للعملات المشفرة رغم الرقابة

سجلت الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة مستوى غير مسبوق في عام ٢٠٢٥، ويبدو أن هذا الاتجاه مستمر في العام الجديد.

أوضح تقرير حديث صادر عن تشين أناليسيس أن العناوين غير القانونية تلقت ما لا يقل عن ١٥٤ مليار $ العام الماضي، ويمثل هذا الرقم زيادة بنسبة ١٦٢% عن عام ٢٠٢٤.

استحوذ العملات المستقرة بشكل خاص على تفضيل المجرمين كأصل مشفر. في عام 2020، مثلت بيتكوين حوالي 70% من المعاملات غير القانونية، بينما مثلت العملات المستقرة فقط 15% من إجمالي الحجم.

أصبحت العملات المستقرة أصل الاختيار للتمويل غير المشروع. المصدر: تشين أناليسيس.

انعكس هذا النمط بعد خمس سنوات. في عام 2025، مثلت العملات المستقرة 84% من إجمالي حجم المعاملات غير القانونية. تقلص استخدام بيتكوين إلى 7% فقط.

أدى ذلك إلى تدخل جهات إصدار العملات المستقرة الرئيسية. يوم الأحد، قامت تيذر، الجهة المصدرة لـ USDT، بتجميد أكثر من 180 مليون في يوم واحد بسبب اكتشاف نشاط مشبوه في محافظ مبنية على ترون.

سلطت هذه الحادثة أيضًا الضوء على التنسيق المتزايد بين أجهزة تنفيذ القانون، و الجهات المصدرة للعملات المستقرة، ومنصات تحليلات البلوكشين.

مرحبا بكم في إحاطة صباحية أخبار العملات الرقمية الأمريكية — ملخصكم الأساسي لأهم التطورات في عالم العملات الرقمية لليوم القادم.

تناول قهوة — لأن الأمر ليس متعلقا بمخططات الأسعار، أو تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، أو السرد التالي للنصف. بل يتعلق بشيء أكثر إزعاجا بكثير: ما إذا كان البيتكوين، كما هو موجود اليوم، مصمما ليدوم.

أخبار اليوم عن العملات الرقمية: لماذا انسحب أحد أكبر مثيري البيتكوين في وول ستريت

يحدث تحول هادئ لكنه ذو تأثير كبير في التفكير المؤسسي حول العملات المشفرة. كريستوفر وود، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في جيفريز وأحد أكثر استراتيجيي السوق متابعة في وول ستريت، أزال البيتكوين بالكامل من محفظته النموذجية الرئيسية.

لم يذكر المدير التنفيذي في جيفريز تقلبات الأسعار، بل أشار إلى شكوك حول متانة الأصل على المدى الطويل.

قام وود بتقليص تخصيص 10٪ من البيتكوين من محفظة نماذج جيفريز وأعاد تخصيصه بالتساوي إلى الجسدالذهب وأسهم تعدين الذهب.

وقد تم توضيح القرار في أحدث إصدار من نشرته الإخبارية "الجشع والخوف "، حيث أشار وود إلى التهديد طويل الأمد الذي تشكله تقدمات الحوسبة الكمومية على نظرية أمان وتخزين القيمة لدى البيتكوين .

"التهديد الذي كان بعيدا سابقا للحوسبة الكمومية دفع أحد أكثر استراتيجيي السوق متابعة إلى الانسحاب من البيتكوين"، أفادت بلومبرغ، مستشهدة بوود في النشرة الإخبارية وسلطت الضوء على كيف أن هناك مخاطرة نظرية تدخل الآن في بناء المحفظة السائدة.

كان وود من أوائل الداعمين المؤسسيين للبيتكوين، حيث أضاف الأصل إلى محفظته النموذجية في ديسمبر 2020 وسط تحفيز الجائحة ومخاوف من انخفاض قيمة العملة.

لاحقا رفع التعرض إلى 10٪ في 2021. ومن الجدير بالذكر أن البيتكوين ارتفع منذ ذلك الحين بنحو 325٪ منذ التخصيص الأولي مقارنة بزيادة الذهب بنسبة 145٪. ومع ذلك، يقول وود إن الأداء لم يعد هو الهدف.

في رأيه، تضعف الحوسبة الكمومية الحجة القائلة بأن البيتكوين يمكن أن يعمل كمخزن موثوق للقيمة لعدة عقود، خاصة للمستثمرين على المدى طويل الأمد على نمط التقاعد.

كتب وود: "هناك قلق متزايد في مجتمع البيتكوين من أن الحوسبة الكمومية قد تكون بعد بضع سنوات فقط بدلا من عقد أو أكثر."

في الواقع، يعتمد أمان البيتكوين على أنظمة التشفير التي تجعل من المستحيل عمليا على أجهزة الكمبيوتر الحالية اشتقاق المفاتيح الخاصة من المفاتيح العامة.

ومع ذلك، يمكن للحواسيب الكمومية ذات الصلة بالتشفير (CRQCs) أن تدمر هذا التفاوت في التماثل. قد يسمح ذلك للمهاجمين بعكس هندسة المفاتيح الخاصة خلال ساعات أو أيام.

المخاطر الكمومية، الحوكمة، وإعادة التفكير المؤسسي في البيتكوين

يكشف هذا الجدل عن اتساع الفجوة بين مخصي رأس المال والمطورين. كارتر، شريك في شركة كاسل آيلاند فينتشرز، التقط هذا التوتر في منشور بتاريخ ديسمبر.

ومع ذلك، فإن الحوكمة هي جوهر القضية. الحلول المقترحة، بما في ذلك حرق العملات المعرضة للكموم أو فرض الانتقال إلى التشفير ما بعد الكم، تثير أسئلة غير مريحة حول حقوق الملكية وتغييرات القواعد.

أشار جيفريز إلى أنه رغم أن البيتكوين قد خضع لتقاعلات من قبل، فإن مصادرة أو إبطال العملات قد تقوض المبادئ التي تمنح الشبكة المصداقية.

كما أشار جيفريز إلى أن جزءا كبيرا من عرض البيتكوين قد يكون عرضة للخطر في سيناريو كموم. وتشمل هذه:

مقتنيات عصر ساتوشي المخزنة في عناوين الدفع إلى المفتاح العام (P2PK)

العملات المفقودة، و

عناوين معاد استخدامها عبر عدة معاملات

بشكل عام، هذا قد يكون ملايين البيتكوين.

وقد أكدت التحليلات الأخيرة من كوينبيس بعض تلك المخاوف. قال ديفيد دونغ، رئيس قسم أبحاث الاستثمار في كوينبيس، إن الحوسبة الكمومية تشكل مخاطر طويلة الأمد تتجاوز أمن المفاتيح الخاصة، مما قد يؤثر على نماذج بيتكوين الاقتصادية والأمنية.

بينما أكد دونغ أن التكنولوجيا الكمومية الحالية بعيدة عن كسر البيتكوين اليوم، حذر دونغ من أن حوالي 6.5 مليون بيتكوين قد يتعرض لهجمات كمومية طويلة المدى. وهذا يجعل الهجرة إلى التشفير ما بعد الكمومي أمرا ضروريا، وإن كانت لا تزال بعيدة لسنوات.

البيتكوين معرض لهجمات كمومية بسبب العناوين الضعيفة. المصدر: ديفيد دونغ على لينكدإن

وفي الوقت نفسه، يشير وود إلى أن الأسئلة طويلة الأمد التي تثيرها الحوسبة الكمومية هي فقط إيجابية على المدى الطويل بالنسبة للذهب. يعتمد هذا الموقف على تاريخ الذهب كوسيلة مختبرة خالية من عدم اليقين التكنولوجي والحوكمي.

يمثل هذا الانتقال تحولا أوسع في التفكير المؤسسي. يدعي مؤسس سايبر كابيتال ومدير تقنية المعلومات جاستن بونز أن البيتكوين قد ينهار في أي وقت بعد عام 2033. ومع ذلك، تشير بونس إلى تراجع دعم عمال المناجم بعد التقسيم وانخفاض رسوم المعاملات.

وفقا لجاستن بونز، يمكن أن تصبح هجمات 51٪ مربحة بتكلفة يومية أقل من 3 ملايين دولار، مما قد يمكن الإنفاق المزدوج على بورصات بمليارات الدولارات. كل هذه المخاوف تقارن أمان البيتكوين.

خريطة اليوم

أداء سعر البيتكوين والذهب منذ تخصيص رأس المال الأولي لوود. المصدر: TradingView ألفا بحجم بايت

إليكم ملخصا للمزيد من أخبار العملات الرقمية الأمريكية التي ستتابعها اليوم:

اجتماع مساهمي BitMine يمثل تحولا من وكيل التخزين في ETH: إليكم وجهة نظر توم لي التالية.

لماذا أصبح البيتكوين عنصرا من عناصر المقاومة في الأزمة الاقتصادية الإيرانية.

راسل 2000 يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يغذي الآمال في موسم العملات البديلة في الربع الأول.

RLUSD يصل إلى أعلى مستوى قياسي وسط دفع ريبل المؤسسي — لكن XRP بقي خلف الركب.

يخطط الرئيس ترامب ل "مزاد طاقة طارئ": ماذا قد يعنيه ذلك لمنغلي البيتكوين.

تنتهي صلاحية ما يقارب 3 مليارات دولار من خيارات البيتكوين والإيثيريوم مع اختبار الأسواق لإقناع الاختراق.

نظرة عامة على أسهم العملات الرقمية قبل الأسواق

الشركةإغلاق حتى 15 ينايرنظرة عامة على ما قبل السوقالاستراتيجية (MSTR)170.91 دولار172.74 (+1.07%)كوينبيس (COIN)239.28 دولار241.38 دولار (+0.88٪)جالاكسي ديجيتال هولدينغز (GLXY)31.99 دولار32.21 دولار (+0.69٪)مارا هولدينغز (مارا)10.66 دولار$10.74 (+0.75٪)منصات ريوت (RIOT)16.57 دولار16.76 دولار (+1.15٪)العلوم الأساسية (CORZ)18.08 دولار18.25 دولار (+0.94٪)

سباق فتح سوق الأسهم العملية: Google Finance