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Las criptomonedas aún tienen futuro, pero han superado su período de crecimiento desenfrenado. La lógica central se ha orientado hacia el dominio institucional y la recuperación del valor; los ajustes a corto plazo no afectarán la tendencia a largo plazo.

I. Factores Clave que Apoyan las Perspectivas a Largo Plazo

1. La Entrada Institucional Profunda es una Conclusión Previsible: Las fuertes entradas en ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU., las inversiones de gigantes como BlackRock y el lanzamiento de productos en cadena por parte de instituciones financieras tradicionales como JPMorgan Chase indican que las instituciones han reemplazado a los inversores minoristas como compradores marginales, lo que se traduce en una financiación más estable.

2. La Tokenización + RWA Abre un Mercado Billonario: La tokenización se considera una innovación financiera importante, que abarca activos como acciones, bonos gubernamentales y bienes raíces. Se proyecta que el tamaño del mercado de tokens RWA supere los 23 mil millones de dólares para 2025, un aumento de cuatro veces interanual, con un potencial de mercado que alcanza billones de dólares.

3. El valor de los activos principales está infravalorado: Ethereum se ha convertido en la plataforma preferida para la tokenización institucional, con continuas actualizaciones tecnológicas que refuerzan su utilidad y las barreras del ecosistema. Bitcoin, como "oro digital", aún presenta una tasa de asignación global extremadamente baja, lo que indica un amplio potencial de crecimiento.

4. Reconstrucción de la lógica cíclica, no el fin de un mercado bajista: El ciclo tradicional de cuatro años se ha roto debido al ciclo industrial y a la ineficacia del indicador de la relación cobre-oro. La caída actual se debe más bien a un ajuste por desapalancamiento. Las instituciones predicen que Bitcoin podría alcanzar los 300.000 dólares en 2026, y se espera un nuevo máximo en enero del próximo año.

II. Riesgos clave a corto plazo a tener en cuenta

• La vulnerabilidad del mercado persiste: Las monedas estables que generan intereses colapsan con frecuencia debido al apalancamiento y a problemas de garantías opacas. Los fondos DeFi están concentrados, lo que los hace vulnerables a eventos de cisne negro.

• Vínculo cada vez más profundo entre la macroeconomía y la regulación: Las criptomonedas están más estrechamente vinculadas a las tasas de interés y los ciclos económicos. Los cambios en las políticas regulatorias aún podrían generar volatilidad a corto plazo.

• Eliminación de proyectos de baja calidad: Los fondos abandonarán los proyectos basados ​​en conceptos que carecen de tecnología y aplicaciones prácticas, lo que exacerbará aún más la diferenciación del mercado.

En general, el mercado está cambiando de un mercado impulsado por la especulación a uno impulsado por el valor. Los activos de alta calidad y un ecosistema que cumple con las normas dominarán el futuro. El declive a corto plazo es una etapa necesaria en la reorganización del sector.