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Les cryptomonnaies ont encore un avenir, mais ont dit adieu à la croissance sauvage, la logique centrale se tourne vers une domination institutionnelle et un retour à la valeur, les ajustements à court terme n'affectent pas la tendance à long terme.

1. Soutien central prometteur à long terme

1. L'entrée en profondeur des institutions est acquise : les flux de fonds vers le Bitcoin spot ETF aux États-Unis sont solides, des géants comme BlackRock s'installent, JPMorgan et d'autres institutions financières traditionnelles lancent des produits on-chain, les institutions ont remplacé les petits investisseurs en tant qu'acheteurs marginaux, le côté financier est plus stable.

2. La tokenisation + RWA ouvre un marché de milliers de milliards : la tokenisation est considérée comme une innovation majeure dans la finance, couvrant des actifs tels que les actions, les obligations d'État, l'immobilier, etc., en 2025, la taille des tokens RWA dépassera 23 milliards de dollars, soit une augmentation de 4 fois par rapport à l'année précédente, l'espace de marché atteindra des niveaux de plusieurs milliers de milliards de dollars.

3. La valeur des actifs centraux est sous-estimée : Ethereum est devenu la plateforme de tokenisation de choix pour les institutions, la technologie continue de se mettre à jour, et sa valeur d'utilité et ses barrières écologiques se renforcent ; le Bitcoin, en tant qu'« or numérique », a toujours un taux de répartition global très faible, le potentiel de croissance est suffisant.

4. La logique des cycles est reconstruite, la fin des marchés baissiers : le cycle traditionnel de quatre ans est rompu en raison des cycles industriels et de l'inefficacité des indicateurs cuivre/or, la baisse actuelle est davantage un ajustement de désendettement, les institutions prévoient que le Bitcoin pourrait atteindre 300 000 dollars en 2026, avec un nouveau sommet possible en janvier prochain.

2. Risques clés à surveiller à court terme

• La vulnérabilité du marché persiste : les stablecoins à rendement, en raison des problèmes de levier et de transparence des garanties, sont sujets à des effondrements fréquents, la concentration des fonds DeFi est vulnérable aux chocs de cygne noir.

• L'association entre macroéconomie et réglementation se renforce : les cryptomonnaies sont de plus en plus liées aux taux d'intérêt et aux cycles économiques, les changements de politiques réglementaires pourraient encore provoquer des fluctuations à court terme.

• Les projets de mauvaise qualité sont éliminés : les projets de spéculation sans technologie ni scénarios seront abandonnés par les fonds, la différenciation du marché va s'accentuer.

Dans l'ensemble, le marché passe d'une dynamique spéculative à une dynamique de valeur, les actifs de qualité et l'écosystème conforme domineront l'avenir, la baisse à court terme est une étape inévitable d'une purification de l'industrie.