Emily Vuong

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Lần đầu tiên sau nhiều tháng, Bitcoin ETF ghi nhận $760M inflow chỉ trong 1 ngày. Dòng tiền từ các ETFs đã đưa YTD trở lại mức dương. $BTC

🟠Circa 36M $ETH (30% del totale in circolazione) - equivalente a 119 miliardi di dollari in stake.

Questo numero continua a crescere rapidamente nei primi giorni dell'anno. Dopo diversi mesi di stallo a partire da agosto dell'anno scorso, la quantità di #ETH bloccata è passata da 35,5M a 35,9M in un breve periodo, segnando la fine del periodo di calma.
$ETH

Ethereum si sta avvicinando alla fascia dei 4.000 dollari mentre molti indicatori della rete migliorano contemporaneamente, anche se il prezzo attuale oscilla intorno ai 3.400-3.450 dollari.

I dati on-chain mostrano che sono stati creati quasi 400.000 nuovi portafogli in un solo giorno, insieme a un nuovo massimo settimanale per il numero di indirizzi attivi. L'aumento dell'attività è attribuito alla riduzione delle commissioni di transazione dopo gli ultimi aggiornamenti e alla domanda reale proveniente da stablecoin, pagamenti e DeFi.

Il flusso di capitale continua a concentrarsi su ETH, aumentando le aspettative che il prezzo possa raggiungere la fascia dei 4.000 dollari se supererà la resistenza a 3.450 dollari, livello considerato come conferma della tendenza rialzista a breve termine. $ETH

Memecoin NYC Token gắn với cựu Thị trưởng New York Eric Adams đã sụt hơn 80% chỉ trong vài giờ, làm dấy lên nghi vấn “rug pull”.

Token này trước đó được quảng bá rộng rãi trên mạng xã hội, ghi nhận vốn hóa có lúc lên đến khoảng $580M–$730M, nhưng nhanh chóng lao dốc sau khi khoảng $2.5M–$3.4M thanh khoản bị rút khỏi pool.

Dữ liệu on-chain còn cho thấy nhóm ví lớn nắm tỷ lệ cung áp đảo, khiến lo ngại thao túng thị trường gia tăng.

Phía Eric Adams phủ nhận cáo buộc rug pull, khẳng định ông không thu lợi từ dự án và việc điều chỉnh thanh khoản là “một phần của quá trình vận hành”. Tuy nhiên, sự cố đã khiến NYC Token trở thành tâm điểm tranh cãi về minh bạch của các memecoin do người nổi tiếng hậu thuẫn.

La SEC ha ufficialmente chiuso l'indagine sulla Zcash Foundation, mettendo fine a un processo di revisione che è durato dal agosto 2023. L'organizzazione ha dichiarato che non sono state intraprese azioni coercitive né proposte di sanzioni.

Dopo l'annuncio, il prezzo di ZEC è aumentato del 10-12%, raggiungendo temporaneamente la fascia di 437 dollari, quando il rischio legale più grande del progetto è stato temporaneamente rimosso.

Questo passo si verifica in un contesto in cui la SEC ha recentemente chiuso anche molte altre indagini nel settore delle criptovalute.

All'interno del progetto, l'informazione proveniente dalla SEC è arrivata poche settimane dopo che il team di sviluppo principale presso Electric Coin Company ha lasciato il progetto e ha fondato una nuova azienda, il che indica che Zcash si trova ancora in una fase di instabilità organizzativa. $ZEC

📍YZi Labs investe denaro in Genius Trerminal, CZ dimostra chiaramente un forte sostegno al progetto
📌 Questo affare non è un semplice round di finanziamento seminale. YZi Labs annuncia di aver investito un importo a otto cifre in Genius Trading - un terminal on-chain che vuole conquistare il mercato dei CEX grazie alla sua struttura execution + privacy.
📌 Genius non segue il modello tradizionale di DEX. Il progetto ha l'ambizione di diventare un unico terminal integrato, in grado di gestire trading spot - perpetual - copy trading su più di 10 catene, aggregando liquidità on-chain senza la necessità di ponti complicati. Il soft launch ha già gestito un volume superiore a 60 milioni di dollari - un dato sufficiente a dimostrare che l'utente target non è retail.
📌 Il punto chiave è la privacy per gli ordini di grandi dimensioni. Genius utilizza meccanismi MPC, split-route e diverse fasi di instradamento degli ordini protette per limitare la divulgazione delle strategie. Il fatto che gli attori istituzionali e i grandi trader operino su Hyperliquid rappresenta un limite significativo, poiché molti grandi trader non vogliono rivelare le loro operazioni.
📌 CZ ricopre il ruolo di consulente strategico per il progetto. Dopo Aster, questo potrebbe essere il prossimo progetto che CZ vuole sostenere come "ambasciatore" - promuovendolo fin dalle prime fasi. La visione di Genius sembra essere una versione privacy-first di Binance, focalizzata principalmente sulle grandi somme di denaro piuttosto che su un'app di massa.

📍ZKsync annuncia il piano strategico 2026: la privacy diventa la priorità

📌 ZKsync ha appena rilasciato il piano strategico 2026, passando da un Layer-2 per il retail a un'infrastruttura zero-knowledge per aziende e istituzioni finanziarie, dove privacy e controllo dei dati sono fondamentali.

📌 Prividium è il pezzo più importante: privacy predefinita, integrata nelle transazioni, identità, autorizzazioni, approvazioni e audit. L'obiettivo è consentire alle aziende di operare in blockchain mantenendo riservati i dati sensibili.

📌 ZK Stack viene aggiornato a un sistema multichain unificato: public chain e private chain interagiscono senza soluzione di continuità, condividendo liquidità e funzionalità senza bisogno di ponti esterni.

📌 Airbender punta a un zkVM standardizzato per Ethereum: più sicuro, più veloce, adatto a scale aziendali e aperto a una maggiore integrazione nell'ecosistema.

📌 Visione del CEO di ZKsync: non una corsa verso "economico - veloce", ma la costruzione di una blockchain secondo gli standard dei sistemi finanziari tradizionali – sicura, prevedibile, pensata per le aziende reali.

ZKsync vuole che il 2026 diventi l'anno in cui la tecnologia zero-knowledge entrerà nel settore finanziario reale, ridefinendo il ruolo del Layer-2 nella struttura dell'infrastruttura blockchain. $ZK

📍 Thị trường hồi rồi rơi tiếp hay tiếp tục bullrun?

📌 Thị trường -bề mặt của chu kỳ thanh khoản
- Điểm không ủng hộ là dòng USD khó được nới rộng trong 2026:
- TGA của Bộ Tài chính Mỹ hút ròng hơn $350B từ hệ thống trong cuối 2025 -> đầu 2026, tạo áp lực lên giá tài sản rủi ro.
- Reverse Repo giảm mạnh từ $2.2T (2022) xuống chỉ còn ~$230B cuối 2025, tưởng như là thời điểm Fed bơm thanh khoản. Nhưng RRP cạn, hệ thống không còn nguồn đệm để thị trường hút thêm USD.
- Lợi suất dài hạn tiếp tục neo cao: UST 10Y ở vùng 4.1–4.3%, khiến chi phí vốn duy trì ở mức bóp nghẹt khẩu vị rủi ro, bất chấp Fed ám chỉ cắt lãi.
📌 Điểm sáng nhất là việc Fed đã nới tay
- Fed hứa hẹn tiếp tục giảm lãi suất, điều kiện tài chính thực tế chưa ủng hộ việc giảm nhanh
- Điểm sáng là QT đã dừng từ tháng 12/2025.
- SOFR đã về 3.75%, thị trường đã dễ thở hơn.
📌 Tài khoá của Mỹ cũng là vấn đề
- Washington đang cố giữ USD ở trạng thái thắt lại để đối phó lạm phát và tài khóa nặng nợ.
- Chi phí lãi vay của Mỹ vượt $1.2T/năm, cao hơn tổng GDP của nhiều nước G20.
- Nợ công vượt $35T, buộc Bộ Tài chính phải liên tục hút tiền qua phát hành tín phiếu kỳ hạn ngắn.
- Khi chính sách tài khóa còn ăn sâu vào hệ thống như vậy, Fed khó có thể đẩy mạnh nới lỏng. Crypto bị kẹp trong “thế khóa kép”: tài khóa hút tiền – tiền tệ không mở van.
-> Crypto 2026 không nằm ở đầu chu kỳ. Có vẻ mọi thứ đang ở điểm dừng chân chờ sự dẫn dắt của dòng tiền ETFs. $BTC

📍Gli altcoin non seguono il calendario temporale - seguono il calendario di lancio. Dal 2021 al 2025, molti progetti di grande capitalizzazione hanno aumentato l'offerta del 15-35% all'anno, senza contare l'onda di decine di migliaia di nuovi token che sono entrati sul mercato. In questa struttura, i profitti non risiedono nel fatto di "tenere a lungo per vincere", ma nel posizionarsi al livello giusto nella catena di distribuzione. Tenere gli altcoin attraverso un ciclo non è più una strategia - si trasforma in un rischio di diluizione di carattere sistemico.

#Bitcoin al momento si trova a un valore di valutazione vicino al minimo storico rispetto all'oro. Ovviamente questo non è un indicatore di fondo, ma se credi nel $BTC , questo è un buon momento per acquistare.

$BTC

📍La moneta privacy diventa un punto di riferimento per la liquidità al momento giusto, con la tensione tra Trump e Powell che aumenta e XMR raggiunge un massimo storico.

📌 Quando il mercato è stretto dalle aspettative di aumento dei tassi di interesse e dal tightening fiscale, i flussi di denaro lasciano gli asset trasparenti → si riversano nella liquidità difficile da tracciare. XMR si è imposto maggiormente: volume di trasferimenti in aumento, commissioni crescenti, transazioni fuori dagli scambi in espansione, segnali chiari di un reale bisogno di rifugio.

📌 Questo non è più un semplice narrative tecnico. Le monete privacy stanno riflettendo la domanda di trasferimento di valore non monitorato – qualcosa che BTC/ETH fatica a fornire quando i grandi flussi di denaro sono controllati dagli algoritmi, dalla compliance e dalla liquidità istituzionale fortemente compressa.

📌 Non tutte le monete privacy aumentano. Ma XMR guida l'onda perché ricopre il ruolo di liquidità non centralizzata più pura in un contesto di alto rischio macroeconomico.

📌 Quando il potere politico si sposta verso il controllo del capitale, il mercato genera una reazione: spinge le monete privacy a diventare una porta per il valore al di fuori del sistema.

$XMR

🔥Il buyback non è la soluzione per il mercato
🔸 Il totale del buyback YTD su tutto il mercato supera i 1,4 miliardi di dollari, ma il rapporto buyback/market cap di molti progetti raggiunge solo lo 0,5% - 3%, troppo basso per creare un impatto di prezzo sostenibile.
🔸 L'unlock 2025 dei primi 50 token supera i 17 miliardi di dollari, un valore 12 volte superiore a tutti gli spese di buyback complessive.
🔸 Il 70% dei buyback dei progetti proviene dal tesoro, non dai ricavi reali - il mercato valuta poco il valore di questo tipo di buyback.
🔸 Per i progetti che bruciano token, il tasso medio di burn è solo dello 0,3% - 1,2% della supply all'anno – insufficiente a creare una sensazione di scarsità.
📌 HYPE in testa assoluta: oltre 644,6 milioni di dollari di buyback dall'inizio dell'anno fino al 15/10/2025 – un valore che supera di gran lunga il TVL di molte catene più piccole.
Ma il prezzo di HYPE non crea una tendenza duratura, dimostrando che la domanda reale per il token non riesce a tenere il passo con l'incremento degli unlock, del liquidity mining e della quantità di token in circolazione.
📌 ZRO segue con 150 milioni di dollari, anche se il progetto ha speso molto durante la campagna "riduzione mirata per il branding", il mercato ha risposto con freddezza. ZRO manca di una nuova narrativa, e l'effetto del buyback viene annullato dalla grande quantità di token distribuiti come ricompense nell'ecosistema.
📌 PUMP al terzo posto: 138,17 milioni di dollari, quasi tutti provenienti da buyback e burn. Caso interessante: il burn reale riduce la supply in circolazione, ma il mercato è dominato da nuovi memecoin, il che rende la domanda per PUMP insufficiente.

Il titolare di $ETH ha ripreso la posizione prima del crollo del 11/10. La psicologia è già stabile anche prima del recupero dei prezzi. Dopo la paura verrà la cupidigia?

$ETH

📍Il buy-side di #Bitcoin è troppo aggressivo – il rapporto Taker Buy/Sell su Bybit è appena salito a 30,3.

Questo è un livello estremamente raro, che indica che gli ordini di acquisto dominano completamente il mercato.

📌 Significato di un rapporto superiore a 30
- Flusso di capitale per aprire posizioni long in modo attivo, colpendo direttamente l'ordinebook.
- Gli acquirenti vogliono entrare velocemente, senza aspettare un riempimento graduale.
- I long detengono il controllo del ritmo del prezzo a breve termine.

📌 Il rapporto è salito proprio quando il prezzo è balzato fortemente dalla zona di $88K a quasi $94K, dimostrando che il buy-side sta trainando il mercato, non reagendo in modo passivo.

📍Un rapporto Taker Buy/Sell superiore a 30 indica dominanza del buy-side. Se si mantiene, il mercato potrebbe assistere a rialzi brevi e più ripidi del normale. $BTC

📍Staking su Ethereum – dal simbolo di decentralizzazione al "punto di congestione" centralizzato creato da Bitmine.

La storia non riguarda solo il rendimento o l'APR. Quando un singolo attore – Bitmine – occupa una posizione troppo ampia nello staking, trasforma una rete decentralizzata in un punto di congestione centralizzato.

📌 Attualmente Bitmine detiene una quota significativa di validator e stETH – il che significa che una quantità non trascurabile di ether è in staking attraverso un'unica organizzazione centralizzata. Ciò crea un rischio doppio:
🔸 Rischio di decentralizzazione: quando un attore domina una percentuale eccessiva dello staking, la decentralizzazione viene erosa.
🔸 Rischio di sicurezza della rete: se Bitmine dovesse incontrare problemi tecnici, legali o di liquidità, l'intero strato di consenso potrebbe essere influenzato.

📌 Perché questa situazione si è verificata?
La domanda di staking "tradizionale" è aumentata dopo che Lido e altri staking liquidi hanno limitato la crescita della loro quota. Bitmine ha sfruttato il flusso di capitale alla ricerca di rendimento e si è trasformato in un grande punto di attrazione, mentre il sistema dei validator reali non è cresciuto abbastanza rapidamente per distribuire equamente la carica.

📌 La direzione verso la decentralizzazione di Ethereum viene erosa quando un'organizzazione detiene una quota eccessivamente grande di validator share, acquisendo un'influenza maggiore nei meccanismi di selezione dei proposer, MEV e altri meccanismi di consenso.
Se Bitmine dovesse interrompere o essere limitato nello staking, il flusso di rendimento verrebbe bloccato – causando una riduzione dell'attività sul mercato degli staking liquidi. $ETH

📍Solana patch urgente – validator con risposta lenta, strato infrastrutturale rivela punti deboli.

Solana Labs ha appena rilasciato un aggiornamento di emergenza quando un gruppo di validator ha risposto lentamente, influenzando le prestazioni della rete. Questo non è un errore minore, ma un segnale che la rete viene spinta ai limiti operativi.

📌 I validator sono l'ossatura di Solana. Quando un gruppo elabora lentamente, l'intero throughput, finalità e UX ne risentono. Ciò riflette un carico di transazioni non uniforme, un'ottimizzazione delle risorse non fluida e un livello di distribuzione dei validator non raggiunto come previsto dal design.

📌 Colpire il livello protocollo – lo strato che dovrebbe essere il più stabile – mostra che il sistema non può rimandare. Solana è costretta a privilegiare le prestazioni, anche a scapito della stabilità iniziale.

📌 Impatto diffuso.
- TPS variabile.
- Latenza aumentata, pressione sull'UX delle dApp.
- La fiducia nella promessa "Solana veloce – economica – potente" viene messa alla prova in un ambiente reale.

📍L'incidente dei validator questa volta richiama un grande problema: Solana sta operando tra due poli – prestazioni e stabilità. E il modo in cui gestiscono questi colli di bottiglia infrastrutturali definirà l'evoluzione della rete nei prossimi anni, fino al 2026. $SOL

📍L'Indice della stagione degli altcoin è appena salito a 55 punti – il livello più alto in tre mesi – e il mercato sta nuovamente riscaldandosi nel modo tipico in cui "i fondi stanno provando a lasciare il Bitcoin per cercare un rendimento più elevato".

📌 L'Indice della stagione degli altcoin viene considerato "altseason" solo quando il 75% degli altcoin supera il BTC in performance nei 90 giorni. Al momento è a 55 – ma questo è il massimo da tre mesi, il che indica che i flussi di capitale si stanno leggermente spostando verso gli altcoin dopo il periodo in cui il Bitcoin ha guidato il mercato.

📌 L'indice di capitalizzazione degli altcoin rispetto al Bitcoin – un indicatore della vera forza del mercato – ha appena registrato il primo recupero dopo diverse settimane. La storia del mercato ha ripetuto questo modello prima che gli altcoin accelerassero.

📌 Sono emerse alcune aree leader:
- Le monete meme mantengono la temperatura più alta.
- I token legati all'IA continuano ad essere accumulati in modo costante.
- I token DEX e le varie ecosystem con un aumento del TVL sono stati i primi a riprendersi.
I dati mostrano che la maggior parte dell'impulso rialzista degli altcoin si concentra in gruppi con narrative forti – un segno familiare di una fase di "attacco esterno" prima che l'altseason si diffonda realmente.

🚨ZERO $ETH in attesa di essere smontato.

La prima volta dal luglio 2025.

$ETH

📍Pumpfun presenta l'aggiornamento: richiamare i trader al centro del gioco, ridurre i vantaggi in mano agli sviluppatori per creare memecoin

📌 Il nuovo schema di costi di Pumpfun mostra un messaggio abbastanza chiaro: priorità ai trader, rafforzare gli incentivi del mercato meme, ri-equilibrare la struttura del mercato dopo il periodo di crescita intensa.

📌 Il co-fondatore Alon è tornato su X dopo oltre due mesi. Ha affermato che le Fee Dinamiche V1 l'anno scorso hanno avuto successo nel coinvolgere ulteriori sviluppatori e nel aumentare notevolmente l'attività on-chain. Tuttavia, il comportamento di gran parte degli sviluppatori non è cambiato: creano monete in grande quantità, senza offrire un valore duraturo, causando uno squilibrio negli incentivi.

📌 Il prossimo aggiornamento si concentrerà su un cambio di rotta: ridurre il peso degli incentivi per gli sviluppatori, aumentare i benefici per i trader – il gruppo che crea liquidità reale e mantiene il ritmo del mercato.

📌 Questo è un segnale che Pumpfun vuole filtrare i meme di bassa qualità, dato che i problemi di rugpull e gli sviluppi massivi di coin si sono prolungati. Il capitale torna nelle mani di chi negozia, piuttosto che ai massivi sviluppatori che spammano memecoin. $PUMP