BlockBeatsの報道によると、1月13日、ブラックロックは2026年のグローバル展望レポートを発表し、AIインフラ投資の規模の大きさに焦点を当てました。レポートは「マイクロがマクロである」と指摘しており、これらの投資が広範なマクロ経済に影響を与えるほど大きなものであることを示唆しています。その結果、レバレッジの増加や分散の錯覚といった課題が生じています。ブラックロックはリスクに前向きな立場を維持しており、特にAI関連の米国株式を推奨し、アクティブ投資の機会を見出しています。
報告書は3つの主要な投資テーマを提示している：
マイクロがマクロである：AIインフラは少数の企業によって支配されており、2025年から2030年の間に資本支出が5兆～8兆ドルに達すると予測されている。この投資は、労働市場の冷却にもかかわらず、2026年の米国経済成長を支えると予想され、歴史的な平均の3倍にのぼる。ただし、収益が支出と一致するかどうか、またどの程度がテック大手に還元されるかについては不確実性がある。AIがイノベーションを加速する可能性はあるが、過去150年の歴史的傾向から見ると、大きな技術変化は米国の長期的な2％成長トレンドを破壊してこなかった。それでも、『成長のブレイクアウト』シナリオは今や現実味を帯びている。
レバレッジの上昇：AI開発企業による初期の大規模な投資と収益の遅れが、システム全体のレバレッジを高めている。高い政府債務がこの脆弱性をさらに助長している。ブラックロックは、高レバレッジと上昇する資本コストが長期債務に与える悪影響を考慮し、米国債など長期政府債を一時的に軽視しつつ、プライベートクレジットおよびインフラファイナンスを好む。
分散化の幻：主要なトレンドの下では、従来の分散化戦略が実際にはベットを集中させてしまう可能性がある。投資家はリスクを積極的に管理し、『プランB』を維持してポートフォリオの柔軟性を保ち、プライベートマーケットやヘッジファンドから独自のリターンを求める必要がある。
報告書はまた、ブラックロックがデジタル資産、特にステーブルコインを単なる投機的資産ではなく、決済システムの基盤として捉えている点を強調している。ステーブルコインは『デジタルドルのレール』と見なされ、暗号資産ネイティブのツールから、伝統的金融とデジタル流動性をつなぐ橋へと進化しており、特に伝統的システムが遅く、高コスト、または分断されている地域における国境を越える決済や決済分野へと拡大している。報告書は、暗号資産がメインストリーム金融に統合されつつあり、ステーブルコインがグローバルな流動性の流れを支えるインフラとして成熟し、伝統的金融と重なり合っていると示唆している。