大晖哥

币安の横掃と血洗に直面し、合規（オンショア）取引プラットフォームは基本的に見守るしかない。
他のオフショアプラットフォームについては、現在あまり効果的な対策を持っていない。
中国人は「時と勢」を重んじており、オフショアプラットフォームができる唯一のことは、精細な運営を行い、内功を磨き、币安がやりたくないこと、やりたくないこと、あるいは一時的に気づいていない細分化された機会を見つけることだ。
幸いなことに、取引所という業界は、証券会社に似ている——ユーザーが継続的に取引を行えば、長期的に生き残り、持続的に利益を上げることができる。
数十社、あるいは百社以上のプラットフォームが共存し、その状況は常態である。
ただし現在、币安と #BNB の規模は、他のすべてのオフショアプラットフォームを合わせたものの十倍以上に達している。
業界の集中度は歴史的な記録を打ち立て、「一超多強」と称される。
実際、币安が今日まで来られたのは絶対に運ではなく、ある時、2023年頃、ドバイの币安中国語ミーティングで、何一が「優れたものから卓越したものへ」という話をした。私はその問題について一姐とコミュニケーションを取り、当時「優れたものから卓越したものへ」を実現する方法を尋ねたところ、現在、币安はこの点を100%実現している。
起業以来、币安はほぼすべての重要な節目で正しい選択を行い、実行もほぼ完璧だ：
創業者 CZ はカナダ国籍の華人エンジニアで、共同創業者の一姐はCZと深く結びついたマーケティングの達人；
2017年末に果断に海外進出し、現物から業界第一に成長；
OKXの旧部チームを買収し、迅速に契約の短所を補完；
BNB公チェーンを導入し、プラットフォームコインを公チェーンエコシステムにする；
本社をドバイに移転し、アブダビ主権ファンドからの投資と保護を得る；
伝統的な金融機関や上場企業がBNBを財庫（Treasury）に組み入れるように促し、BNBエコシステムをさらに拡大。
現在の币安とBNBは、中東の金主（ドバイ、アブダビ）にのみ責任を持てばよい。
アメリカや中国の顔色をうかがう必要もない——もちろん、テロ対策やマネーロンダリング対策は除く。
他のオフショアプラットフォームは、各国の規制によって追い詰められている。
Cryptoの「破壊力」は非常に大きく、アメリカと中国を除けば、シンガポールや香港でも完全に消化するのは非常に難しい。

币安 Binance 专供VIP 9客户
全球绝版限量50套
德州+麻将套装
1783DAOの家族はとても強力です

A股、港股、美股、Crypto都在涨

大A的赚钱效应跑赢了所有市场

目前，Crypto居然成了拖后腿的

交易所裁员
比较确定的消息
先是抹茶MEXC，聚币JU
随后是 KuCoin，Lbank
欢迎补充～

アスター 出事了
ベトナムのチームが誘拐されたと言われています
ASTER 2ドル以上の時点で、コアグループの家族にショートポジションを取らせました。

ずっとある迷信があって、中国の休暇期間中に

Crypto市場は一波の上昇を見せる

この波の中で、PEPEが最も大きな上昇を記録し、数日で60％近く急騰し、全面的にDOGEを超えてmemeの王となった

皆が大きすぎず小さすぎない紅包をもらったと言える。

Meta 25億ドルでAIエージェントプラットフォームManusを買収
MetaによるManusの買収は、全体の評価額が約25億ドルで、その中にはコアチームへの長期的な留任インセンティブも含まれています。
興味深いことに、Manusは2025年5月にBラウンドの資金調達を完了したばかりで、Benchmarkがリードし、7500万ドルの資金を調達しました。その時の評価額はわずか5億ドルでした。
つまり、わずか半年でManusの評価額は何倍にも跳ね上がったということです。
真格基金（ZhenFund）、紅杉中国（HongShan Capital）、テンセント（Tencent）などの初期投資家が最大の勝者となり、最高で数十倍のリターンを実現しました。
Manusが主力としているのはチャットボットではなく、直接作業を行うAIエージェントです：
研究を行い、コードを書き、データを分析し、履歴書をフィルタリングする、いわば「デジタル従業員」のようなもので、企業向けにサブスクリプションで料金を請求します。
さらに驚くべきことに、製品が発売されてからそれほど時間が経っていないにもかかわらず、すでに1億ドル以上の年収を実現しています。
この取引からは明らかに感じられます：
大手企業が今買っているのは「概念」ではなく、すでに人に価値を創出することができるAIの能力です。
AIは、ツールから真の生産力へと変わりつつあります。

2025年12月24日Multicoin Capital的钱包地址将3000万枚USDC转入Worldcoin（World）团队钱包。
12月25日，Multicoin Capital的钱包地址从World团队钱包收到6000万枚WLD。
Multicoin Capital买入WLD的均价是0.5美元。
2025年5月，Worldcoin（World）关联方World Foundation子公司World Assets以1美元的均价向Andreessen Horowitz（a16z）、Bain Capital Crypto和Mirana Ventures等出售WLD代币，获得1.35亿美元现金。
截至2025年12月底，WLD单价约为0.5美元，流通市值约合12.8亿美元，FDV市值约合49.8亿美元。
Worldcoin（WLD）一级市场最后一轮融资的估值（FDV）是30亿美元，也就是说单价是0.3美元。

十年老中医小晖晖 夜観天象

Crypto 新しい上昇サイクルが正式に開始されました
上昇幅はそれほど高くないかもしれませんが、オッズは良さそうです

堅実な選手はまず BTC ETH の配置を選択
高利益を狙う選手は、HYPE の配置も可能です

今後も引き続き、Perps DEX、予測市場、すべてのもののブロックチェーン関連の上下流などの分野に期待しています。

アメリカの現物ビットコインETFの平均保有コストは、約83,000ドルで、現在133万枚を保有しており、総供給量の約6％を占めています。
主要3社：BlackRock（IBIT）；Fidelity（FBTC）；Grayscale（GBTC）
保有数量が最も多いアメリカの上場企業Strategy（MSTR）の保有コストは約74,000ドルで、現在66万枚を保有しており、総供給量の約3％を占めています。

このCryptoサイクルでは、機関が参入し、プレイスタイルが変わりました
モルガン・スタンレーの最新報告：Cryptoは「後小口投資家時代」に入った
核心的な見解：
暗号通貨は「ベンチャーキャピタル」モデルを卒業し、機関流動性が主導する正式なマクロ取引資産へ進化しています
初期プロジェクトは個人投資家の資金調達に依存していましたが、個人投資家は常に高い評価で買い入れています。現在、機関が市場の主力となっています
機関資金が参入し、安定した流動性 + ボラティリティの低下が、長期的な価格の「アンカー」を提供します
チャンスはどこにありますか？モルガン・スタンレーは考えています：Crypto市場の構造的な非効率性 + 流動性の不均等分布 = ボラティリティの中に隠れたチャンス
Cryptoの価格設定ロジックは変わりました：以前は「4年の半減サイクル」を見ていましたが、現在はマクロトレンド（利上げ/インフレ/政策…）の影響をより受けています

截至11月24日，纳斯达克上市公司BitMine BMNR 持有362.97万枚 #ETH ，相当于以太坊总供应量的3%

これにより、BitMineは正式にブラックロック（BlackRock）のイーサリアムETF ETHA の約350万枚を超え、世界最大のイーサリアムを保有する単一主体となりました。

核心指标が大きく反転し、短期的には悲観する必要はない
過去2日間、マクロな感情に非常に重要な変化が見られた：
米連邦準備制度理事会が12月に25bpの利下げを行う確率が29.8%から71%に引き上げられた（これは非常に大きな反転である）
利率に敏感な資産、特に #ETH 、反応が最も直接的である
小晖晖の操作リズムも皆さんとシェアします（これは提案ではなく、個人的なメモです）：
2025年11月上旬に3200–3300で1件の取引を行い、米連邦準備制度理事会の12月利下げに賭け、後に3000近くでいくつか追加した
現在2700–2800、ETH通貨ベースでロングを開始
2024年10月末から2024年12月初めにかけて、基本的に2600–4100の価格帯で当時のETH全ポジションを分割して売却した
次に、2600以下では買うだけで売らない（これは個人的な操作記録です）
全体の論理は実際には一言で言えば：
悪材料はほぼ価格に織り込まれ、利下げ期待が再浮上している
短期的にはあまり悲観する必要はない
相場が冷えている時こそ、計画を最も明確に立てることができる時である
感情が熱い時は、往々にして誰も論理を見ていない。

機関、上場企業もただの大きな韭菜に過ぎない、市場の下落に伴い
持っている64.987万枚のビットコイン BTC のStrategy MSTR 、購入平均価格は74433ドル、収益率は+12%。
持っている355.9879万枚のイーサリアム ETH のBitmine BMNR 、購入平均価格は4010ドル、収益率は-31.67%。
持っている683.4506万株のSOL のForward FWDI 、購入平均価格は232ドル、収益率は-44.85%。

最近以太坊这波回调，宏观因素占了大头，主要还是美联储2025年12月の降息予想が一度また一度と下がっている

11月初めに3300近くで一度底を打ったことを覚えています。その時の論理はとてもシンプルでした：

アメリカ政府の閉鎖危機が解消 → 市場の感情が回復 → ETHの反発が一波

実際に10%以上の利益がありました。

しかし最近状況が変わりました。市場は12月の降息に対する期待がどんどん弱くなり、#ETH 一度2900の関門を下回りました。

最新のデータもこれを裏付けています：

アメリカの9月の失業率は4.4%で、予想の4.3%を上回り、2021年10月以来の新高値を記録しました。

CME「美連邦準備制度の観察」によると、12月の降息確率は29.8%に減少しました。

しかし良いニュースは、悪材料はほぼ価格に織り込まれています。

今は「感情の冷静期」のようで、次の触媒を待っているだけです。

暗号中心化取引プラットフォームのリストラは珍しくない

前にMEXC抹茶があり、後にJU聚币があり、次に、さらに多くの取引プラットフォームのリストラのニュースが出てくるだろう。

牛市がもたらす虚偽の繁栄は、短期間内に人員の拡張をもたらし、採用とリストラ、上場Listing、契約ビジネスBDが重症地帯となる。

これらのポジションは本質的に販売であり、市場の下落期には取引プラットフォームの業績が悪化し、リストラが行われる。この特殊なポジションのリストラは取引プラットフォーム自体の業務にはあまり影響を与えない。

もし取引プラットフォームが大規模にプロダクトマネージャーや技術開発などのポジションをリストラし始めた場合、プラットフォームの運営状況に警戒が必要であり、破産などのリスクが発生していないか、ユーザーの取引プラットフォームの資金が安全かどうかが問題となる。

Hyperliquid、ASTERなどのオンチェーン去中心化取引プラットフォーム（DEX）は、中心化取引プラットフォーム（CEX）への次元削減攻撃であり、人効比は数十倍、数百倍も異なる。

現在、トップのDEXチームの人数は100人を超えず、CEXは動くと千人以上、大数千人になる。Hyperliquidを例にとると、契約ビジネスの規模はすでにバイナンスの10%を占め、人効比は明らかである。

リアルな話、友人がJU聚币を利用して東南アジアのある国の航空券とホテルの費用をただでもらったイベントに参加し、7万米ドルのJUに投資したが、現在は5000-7000米ドル程度になっている。

ナスダック上場企業、世界唯一のWLD戦略備蓄Eightco ORBSは、11月17日時点で2.72億枚のWLDを保有しており、0.67ドルで計算すると、約1.82億ドルに相当し、流通供給量の10%および総供給量の2.722%を占めています。
さらに、Eightcoは1.1068万枚のETHを保有しており、3100で計算すると、約0.34億ドルに相当します。

BTCが9万を下回り、ETHが3000を下回り、SOLが130まで下落しました。
この3つの主流資産は、2025年内の収益率が全て水面下にあります：

BTCは2025年から現在まで5%下落
ETHは2025年から現在まで11%下落
SOLは2025年から現在まで30%下落

そして他の2つ：

BNBは900を下回りましたが、2025年には依然として26%上昇
HYPEは38を下回りましたが、2025年には依然として51%上昇

2025年に至った今、現実的な事実に気づくでしょう：
この一年、Cryptoに投資して正の収益を上げるのは実際には非常に難しい。

これは「牛市で皆が一緒に儲かる」という市場ではありません
本当に皆が儲かっているのでしょうか？

これは少し気まずい——シリコンバレーの教父ピーター・ティールが「短期トレード」をするなんて？
彼のファンドファウンダーズ・ファンドが最近、狂ったように売却を進めています：
ビットマイン BMNR の保有株を半分に削減し、現在は254.7万株のみ
ETHジラ ETHZ の保有も静かに減少しており、9月30日時点で92.83万株を保有し、5.6％を占めています；8月4日には7.5％を占めていました
つまり、ピーター・ティールは2ヶ月で1.9％のETHジラ株を減らしたということです。
現在、ビットマインは350.5723万#ETH 株を保有し、ETHジラは10.2273万ETHを保有しています。

この文章は少し心に刺さるかもしれません：
1783DAOは2022年下半期に設立され、多くの人は2022年の熊市で知ることになりました。2025年末までには、牛市は3年余り経過しました……
この3年間でお金を稼げなかったのであれば、次の周期を待つしかなく、その間に法定通貨を稼ぐために努力しましょう。
振り返ってみると、全体の周期では：
2022年下半期：人々に資産を買わせていました。その時、ビットコイン#BTC は最低1.6万で、イーサリアム#ETH は最低800ドル以上でした（その時は誰も聞こうとしませんでした）
2024年末、2025年は全体を通して：皆に出金を促していました（その時はみんなが急いでいました）
もしこの波で大部分が出金しなかった場合、
今のこの「牛市のジェットコースター」に、あなたは最初から最後まで乗っていたことになります。
しかし、話を戻すと——
今もなお利下げの周期にあり、理論的には市場はまだ終わっていません。
本当に最も悲観的で、最も絶望的で、最も熊市のような瞬間は、
確実に今ではありません。
この一巡の結論を急がないでください。
今はまだまだこれからです。