今夜叉猹

Если рассматривать развитие GameFi за последние три года как линейный график, то в самых высоких точках почти всегда можно увидеть тень YGG. Многие впервые услышали о Yield Guild Games из-за волны «играй и зарабатывай»; позже, когда GameFi пошла на спад, она не утонула, как большинство проектов, а медленно перестроилась, расширилась, изменилась и в конце концов эволюционировала в сегодняшнюю YGGPlay — сеть игроков Web3, которая больше не удовлетворяется ярлыком «игровая гильдия».

Опыт этого проекта на самом деле довольно представительский: он и прошел через самые высокие волны, и столкнулся с холодами отрасли, но по мере продвижения его направление стало все более ясным.

В последние несколько лет популярность ИИ оставалась высокой, модели становились все больше, а приложений становилось все больше, но при внимательном рассмотрении можно заметить, что большинство ИИ, на которые мы полагаемся, по-прежнему находится на стадии "когнитивных инструментов". Они могут понимать, анализировать и генерировать контент, но не могут действительно действовать самостоятельно, не могут управлять бюджетом, не могут самостоятельно вызывать услуги и не могут завершать замыкание задач. Это не из-за недостатка интеллекта, а из-за отсутствия инфраструктуры. В этом контексте GoKiteAI (Kite) становится особенно важным, он не стремится к впечатляющим показателям модели, а пытается создать полноценную экосистему действий и экономики для ИИ, позволяя ИИ самостоятельно выполнять задачи, распределять ресурсы, рассчитываться и работать в рамках правил и аудиторской системы.

В мире криптовалют многие проекты любят представлять себя как «изменяющие финансовый мир», но на самом деле очень мало из них действительно касаются болевых точек пользователей. Lorenzo Protocol (токен BANK) — это проект, который тихо, но интересно существует на рынке, он не провозглашает громких лозунгов, но действительно пытается решить реальную проблему: как более разумно управлять долгосрочными активами, обеспечивая стабильный и контролируемый доход, при этом сохраняя гибкость и ликвидность.

Если рассматривать его как обычный продукт DeFi, то можно подумать, что это просто еще один vault для комбинированного дохода. Но если присмотреться внимательнее, то станет очевидно, что основная логика Lorenzo больше похожа на инструмент управления фондом на блокчейне, который переносит концепцию управления активами в блокчейн и связывает сообщество и управление с помощью токенов. Пользователям не нужно изучать сложные стратегии, достаточно просто вложить средства в vault или в долевые продукты, чтобы участвовать в многопрофильном доходе, одновременно обладая определенными правами управления и вознаграждениями.

В последние несколько лет волна GameFi охватила мир, NFT-игры и модели блокчейн-экономики появляются одна за другой, в то время как Yield Guild Games (YGG) из проекта, начавшегося как NFT-гильдия, постепенно эволюционировал в YGGPlay, экспериментальную платформу, которая пытается создать устойчивую экосистему Web3-игр. Чтобы понять YGGPlay, необходимо проанализировать, как она справляется с колебаниями в отрасли, как строит экономические модели и какое влияние она может оказать на будущее экосистемы Web3-игр.

Изначально основная логика YGG была очень простой: устранить барьеры для участия игроков. Входной порог для ранних цепочных игр был очень высоким, цены на NFT популярных игр часто колебались от сотен до тысяч долларов, что отпугивало многих игроков. Подход YGG заключался в коллективной покупке NFT, а затем их аренде игрокам; игроки получали доход от игр и делились им с гильдией. Эта модель не только снизила затраты на участие, но и быстро сформировала сеть сообщества, охватывающую разные игры и регионы. Игроки, получая краткосрочную прибыль, постепенно становились активными участниками экосистемы.

В мире блокчейна ценность данных никогда не была так значима, как сегодня. Каждое выполнение смарт-контракта, каждая транзакция в децентрализованной финансовой системе полагаются на реальные данные из внешнего мира. Однако для блокчейна сложность реального мира всегда трудно перенести на цепочку. APRO-Oracle, проект с кодовым названием APRO и символом токена AT, возник в таком контексте, стремясь стать мостом между оффлайн-интеллектом и смарт-контрактами на цепи, преобразуя изначально разрозненные и трудно поддающиеся количественной оценке данные в ценность, доступную на цепи.

Сейчас у многих держателей криптоактивов реальная проблема — большой потенциал роста активов, но недостаток стабильной ликвидности и средств дохода. Falcon Finance родился в ответ на такую рыночную потребность, предлагая смелую идею: сделать ваши активы не только устойчивыми, но и активными, одновременно получая стабильный доход.

Falcon не является простым проектом стабильной монеты. Он стремится объединить мульти-активное обеспечение, синтетические доллары, стратегии доходности и стимулы управления в единую экосистему, позволяя активам перейти от "статичных" к "доступным". В дизайне Falcon пользователи могут закладывать криптоактивы, такие как ETH, BTC, SOL, а также стабильные монеты, чтобы создавать USDf, он-лайн долларовую стабильную монету. Более того, пользователи могут ставить USDf в sUSDf, получая доход через протокольные стратегии. Источники стратегий включают нейтральные рыночные сделки, арбитраж между биржами, маркет-мейкинг и управление ликвидностью стабильных монет, в будущем возможно расширение на реальные активы, такие как облигации или секьюритизированные продукты. Этот дизайн не только сохраняет стоимость активов, но и генерирует денежный поток в сети.

Инъективный INJ 3.0 — это очень интересный эксперимент, который пытается решить основную проблему в криптомире: как долгосрочная ценность токена может не зависеть от краткосрочных эмоций, а быть движимой доходами, получаемыми от самой экосистемы. В прошлом многие публичные блокчейны и DeFi проекты, даже если экосистема была процветающей, цены токенов могли не успевать за ростом, потому что структура захвата ценности была несовершенной. Основная попытка INJ 3.0 заключается в том, чтобы создать замкнутый цикл между доходами от цепочных транзакций, приложений и протоколов и ценностью токена, позволяя токену действительно стать частью экономической экосистемы.

В практическом применении этот замкнутый цикл включает несколько уровней. Во-первых, все торговые комиссии и сборы за использование, которые участвуют в протоколе или dApp, частично поступают в пул доходов протокола, затем протокол использует эти доходы для регулярного выкупа INJ и их уничтожения, что не только уменьшает рыночную ликвидность, но и увеличивает дефицит токена в долгосрочной перспективе. В то же время, INJ также можно ставить для участия в безопасности сети и вознаграждениях для валидаторов, ставленные токены временно блокируются на рынке, что дополнительно сдерживает предложение токенов для торговли. Благодаря такому дизайну INJ больше не является просто функциональным токеном или спекулятивным активом, а становится доходным удостоверением ценности. Чем активнее экосистема, тем больше доходов, тем чаще выкуп и уничтожение, тем выше ставка, тем легче рынку переоценить ценность токена.

В мире криптовалют стабильные монеты и залоговые протоколы давно уже не являются новыми темами, но действительно способных интегрировать криптоактивы, ликвидность, доходность и дружелюбие к учреждениям проектов все же очень мало. Появление Falcon Finance как раз происходит на таком рыночном разрыве. Он пытается сделать так, чтобы криптоактивы пользователей больше не простаивали без дела, одновременно предлагая стабильные монеты, привязанные к доллару, и значительный потенциал доходности, формируя новый тип экосистемы цепочных активов. Для обычного инвестора это означает, что активы могут продолжать сохранять потенциал роста, одновременно создавая ликвидность и стабильный доход на цепи. Для учреждений и управляющих активами это может предоставить более эффективный, более соответствующий требованиям и поддающийся аудиту инструмент управления цепочными активами.

Когда речь заходит о YGG, людям легко связать ее с бумом «GameFi», но если разобраться, то оказывается, что это не просто простой NFT гильдия или инструмент для заработка. История YGG скорее напоминает группу людей и сообщество, которые пытаются найти долгосрочный устойчивый способ существования в экономике игр Web3. Ранний YGG решал одну из самых очевидных проблем: обычные игроки не могут позволить себе высокую стоимость NFT. Через коллективную покупку активов гильдией и последующую их аренду игрокам, доходы делятся пропорционально. Эта модель кажется простой, но создала удивительную ценность в начале бума GameFi. Для игроков это предоставило возможность войти в мир игр Web3, а для гильдий и ранних инвесторов - сформировало постоянно расширяющуюся экосистему.

Долгосрочные наблюдатели за криптовалютным рынком заметят, что за последние несколько лет как у биткойна, так и у эфириума, а также у различных стейблкоинов, у долгосрочных держателей есть одна общая проблема: активы, хотя и существуют на блокчейне, не имеют настоящего способа автоматического увеличения стоимости. Традиционные продукты DeFi в основном предлагают доходность по единственной стратегии, такой как стейкинг, кредитование или ликвидный майнинг, но они подвержены большим колебаниям и имеют высокий риск, и пользователи почти не могут комбинировать и оптимизировать активы, как это делают управляющие фонды. Появление Lorenzo Protocol стало попыткой перенести концепцию управления активами на блокчейн, одновременно предоставив пользователям большую гибкость и вовлеченность.

В последние годы развитие ИИ стало настолько стремительным, что модели становятся всё более умными, а приложения – более разнообразными, но по-настоящему способных решать проблемы ИИ по-прежнему очень мало. Большинство моделей могут понимать проблемы, генерировать контент, анализировать данные, но они не могут выполнять задачи самостоятельно, тем более оплачивать услуги, вызывать сервисы или управлять бюджетом. Они всё ещё находятся на уровне "когнитивных инструментов", и им не хватает реальной способности к действию. Появление GoKiteAI направлено на то, чтобы заполнить этот пробел. Он не стремится обучить самую мощную модель, а строит инфраструктуру, позволяющую ИИ функционировать самостоятельно, выполнять задачи, распределять ресурсы, рассчитывать расходы и работать в рамках правил.

В криптоиндустрии всегда есть те, кто считает, что рынок оракулов уже созрел, и даже есть утверждения, что "оракулы больше не могут сделать ничего нового". Но каждый раз, когда индустрия кажется тихой, появляются новые игроки, готовые бросить вызов старым структурам. APRO-Oracle (APRO / AT) является典型代表ом, он не появился рано, но выбрал самый сложный и перспективный путь: принести интеллектуальные вычисления вне цепи в мир внутри цепи.

Если сказать, что предшествующее поколение оракулов решало проблему "непосредственного доступа к данным вне цепи", то APRO стремится решить структурное ограничение "непосредственной обработки сложной информации в цепи". Его цель не просто передать данные, а позволить блокчейн-системе впервые использовать вычисления вне цепи и ИИ для понимания структуры данных реального мира, а также взаимодействовать с контрактами в проверяемом формате.

За последние несколько лет крипторынок пережил переход от восторга к разумности. Ранее, если история была достаточно увлекательной, токены могли взлетать в цене, а теперь все больше людей начинают обращать внимание на бизнес-логику и устойчивость. INJ 3.0 от Injective стоит на переднем крае этой тенденции, его базовая логика не заключается в краткосрочной спекуляции ценами, а в превращении токенов из актива, основанного на ожиданиях и эмоциях, в актив, который действительно может отражать доходы и ценность экосистемы.

Когда вы глубже наблюдаете за Injective, вы обнаружите, что то, что она делает в области финансов на блокчейне, гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд. Большинство проектов DeFi полагаются на модель AMM, где торговля проста, но глубина ограничена, а проскальзывание и пространство стратегий также сильно ограничены. Блокчейн-ордербук Injective полностью изменил это, перенес логики профессиональной торговли и количественных стратегий на блокчейн, позволяя маркет-мейкерам и количественным командам действовать так же, как на традиционных биржах, при этом сохраняя прозрачность и совместимость на блокчейне. Это не только предоставляет профессиональным участникам действительно полезные инструменты, но и позволяет обычным пользователям наслаждаться более плавным и предсказуемым торговым опытом. Его ценность не в поверхностной суете, а в создании действительно работающей инфраструктуры для финансов на блокчейне.

За последние несколько лет в мире блокчейна существует консенсус, который не изменился: на цепочке все детерминировано, вне цепочки — хаос. Любой проект, который хочет подключить данные, активы, цены, документы или даже события из реального мира к блокчейну, не может обойтись без одного ключевого слова — оракул. И APRO-Oracle (сокращенно APRO, символ токена AT) возник именно в контексте этой проблемы.

В отличие от предыдущих поколений оракулов, сосредоточенных на решении единственной задачи "перенос данных", подход APRO более радикален: он пытается сделать оракул сложным процессором данных, позволяя масштабным вычислениям вне цепочки, AI-выводам и интеграции RWA-данных возвращаться на цепочку в проверяемой форме. Другими словами, он хочет, чтобы оракул был не просто каналом, а "умным узлом", способным понимать данные.

В последние годы количество AI проектов стало настолько большим, что это вызывает оцепенение; большинство из них говорит одну и ту же фразу: наши модели сильнее, мы дешевле, мы быстрее. Но, если честно, после того, как это слышишь долго, становится очень трудно ощутить настоящую "чувствительность к будущему".

Однако такие проекты, как GoKiteAI (KITE), заставляют меня думать, что проблемы, которые они пытаются решить, больше похожи на вход в новую эру. Это не просто борьба за параметры и не борьба за трафик, а нацеливание на более глубокую и базовую проблему: когда AI больше не просто инструмент, а действительно нуждается в "действии", как весь мир должен его поддерживать?

Если вы достаточно долго находитесь в мире криптовалют, вы обнаружите очень интересное явление: во время медвежьего рынка все начинают пересматривать свои активы — BTC, стейблкоины, некоторые токены, которые они держат долго — и осознают общую проблему:

Эти вещи, кроме как "просто держать", почти не имеют других вариантов.

За последние несколько лет появилось множество так называемых "стратегий дохода", "структурированных продуктов", "пулов RWA", но для обычного человека это либо слишком сложно, либо непрозрачно, либо требует постоянного мониторинга, и в итоге невозможно осуществить так называемое "долгосрочное хранение + стабильное увеличение".

Представьте себе такую сцену: в ваших руках несколько криптоактивов — BTC, ETH — вы верите в их долгосрочную ценность, но не хотите продавать их в любой момент. Но в то же время вы хотите иметь часть стейблкоинов (привязанных к доллару), чтобы справляться с необходимостью наличных, ликвидности и стабильной ценности в жизни или инвестициях. Традиционно это означает "продать монеты → обменять на стейблкоины" — это лишает вас долгосрочного потенциала роста и накладывает затраты на время продажи, колебания цен, налоги и т.д.

Если бы существовал механизм, который позволял бы вам сохранять право собственности на активы и "занимать" их для получения ликвидности в стейблкоинах, одновременно получая процент или доход от стейблкоинов — такая комбинация "актив + ликвидность + доход + стейблкоин" безусловно была бы очень привлекательной для многих людей (от розничных инвесторов до институциональных).

Если вы внимательно посмотрите на крипторынок за последние два года, вы заметите очень очевидное изменение —

Наративов стало недостаточно.

Все уже были подвергнуты слишком многим «новым парадигмам», «новым моделям», «новым историям», и сейчас пользователи и капитал ищут не захватывающий заголовок, а систему, которая может принести реальные доходы.

А среди множества проектов, поддерживаемых эмоциями, INJ вдруг выбрал другой путь.

Это не продолжало развивать нарратив и не углублялось в технические параметры, а просто предоставило несколько старомодное, но очень прочное направление:

Если бы мне нужно было описать изменение INJ до 3.0 в одном предложении, я бы сказал:

Он превращает токен, который «растет на ожиданиях», в актив, который «движется на основе дохода».

Это звучит довольно просто, но в мире криптовалют такие изменения на самом деле крайне редки. Абсолютное большинство проектов имеют токеномику в формате «рассказ→спекуляция→эмоциональное повышение цен», а то, что INJ пытается сделать, — это другой путь — чтобы цена токена больше напоминала цену акций, а не была результатом криков.

Этот момент является ключевой основной логикой INJ 3.0.