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$BTC 94500这个磨了很久的区间突破，说不涨是假的，但现在这个位置再无脑追多，其实风险已经不小了。上方真正需要警惕的，不是情绪里的“新牛市”，而是实打实的 9.8 万一线，这里堆着非常厚的历史成交和套牢筹码，第一次摸上去基本不可能轻松过去。 这波拉升的时间点也很清楚，就是从昨晚 CPI 公布之后开始的。核心 CPI 低于预期，市场立刻开始交易“美联储可能更早降息”的想象空间，所以价格被情绪推了一把。但问题在于，想象和现实是两回事。利率期货市场已经把话说得很明白，1 月几乎不可能降息，如果真降了，我直播吃屎都行。 所以现在这段行情，更像是一次情绪透支后的反弹，而不是新趋势的起点。9.8 万到 10 万这个区间，很可能就是这轮反弹能走到的极限。短线来说，CPI 之前在 9.25 万去做空是没性价比的，因为形态明显要破位，但真正值得尝试的位置，本来就该等到前高 9.4–9.5 万之上。 现在价格又回到了这个区间，短线仓位其实可以先收一收，别急着下结论。真正要重仓去赌方向的，只会是在 9.75 万附近往上那一段。我自己中线 2 倍空单逻辑没变，临近 9.8 万也按计划补了仓。 这单交易的时间锚点只有一个，就是 1 月底的议息会议。如果不降息，市场大概率会把这波情绪溢价重新吐出来。之前 11.6 万做空、8 万止盈、反手做多，这一轮在 9.4 到 9.8 万重新布局空单，对错现在吵没意义，月底自然见分晓。