KernelDAO

$KERNEL 现在可以在Binance贷款上使用！

KUSD如何生成奖励。

大多数链上奖励依赖于市场或激励措施。
KUSD是不同的。奖励是在支付结算时生成的，而不是在价格波动时。

奖励引擎遵循明确的阶段，由以下循环锚定：

机构提取信用额度流动性 → 结算 → 还款 → 资本被重新使用

这扩展为：

第1步：流动性被铸造成KUSD
第2步：KUSD被质押为sKUSD
第3步：当支付需要结算时，机构提取流动性
第4步：交易清算
第5步：借款人偿还本金+利息
第6步：相同的资本被重新使用

没有投机。
没有杠杆。
只是短期结算信用在做真实的工作。

流动性仅在需要时提取，并用于几分钟、几小时或几天 - 而不是几个月。

随着结算完成，偿还发生，奖励累积，资本立即可用于下一个周期。

奖励是通过结算的再利用驱动的，而不是市场条件。

完整的细节在博客中 ↓
https://blogs.kerneldao.com/blog/how-kusd-generates-rewards

如果您想在开放访问时参与，请在此处注册 ↓
https://kred.kerneldao.com/investors#contact

KUSD 如何构建安全性

安全性不是 KUSD 的一个功能。
而是其基础。

KUSD 是根据实际的支付流程和机构级别的信用渠道设计的，因此风险控制始终放在首位。

实际意义如下：

⍛ 短期信用
资本仅用于结算、汇款和支付周期——仅需数分钟至数天，而非数月或数年。

⍛ 可验证的准备金
KUSD 集成了 Chainlink Proof of Reserve。
无需 PDF，无需信任型披露。准备金可于链上查阅。

⍛ 实际的还款来源
还款来自于 incoming 支付流和结算的最终性——而非未来的承诺。

⍛ 受控的存取
借款人需经过 KYB/KYC 认证。
对手方经过审查，风险敞口清晰可见。

⍛ 经过验证的基础设施
基于已处理超过 20 亿美元链上交易的相同风险与运营系统构建。

总结：
KUSD 的安全性来自于结构设计，而非激励机制。

“Kred 将成为我们公司成立以来最大规模的发布。”

这句话定下了 2025 年回顾性 AMA 的基调。

2025 年奠定了基础。2026 年扩展了产品组合。

Kelp (rsETH):

流动性质押规模达到约 12 亿美元 TVL，已在约 12 条活跃链上运行，并实现 120 多个 DeFi 集成。最大的突破是 Aave 上的 E-Mode（跨多条链），实现了高达约 14 倍的资本效率循环，且清算风险较低。启用 E-Mode 后的奖励约为 8–9%，而未启用时约为 6%。

Gain (Vaults):

Gain 成为 DeFi 中表现最佳的 vault 套件之一。

High Gain (hgETH)：TVL 约 6000 万美元，净奖励约 10%，连续约 6 个月位居 ETH vault 领先位置，净奖励表现比同行高出约 3%。

Stable Gain (sbUSD)：于 2025 年第四季度推出，3 个月内达到约 1000 万美元 TVL，稳定币奖励约 10%。

Airdrop Gain (agETH) 引入了 @k3_capital，带来了机构级策略。

所有 vault 均发行可组合的代币化头寸，支持 DeFi 的可组合性。

$KERNEL 代币：

2025 年 4 月发布，已在 45 家以上交易所上市。当前功能包括治理权和质押时的 3 倍 Kernel Points 加成。2026 年计划推出收益共享机制，由质押费、vault 费用及 Kred 收益支持。

Kred：

Kred 的应用已从加密原生循环扩展至真实支付支持的信用体系。全球每年有约 200 万亿美元的资金通过支付系统流转，其中约 9000 亿至 1 万亿美元的资金被锁定在预付款和结算延迟中。

用户存入 USDC/USDT → 铸造 KUSD → 质押获得 sKUSD → 从真实支付和结算流中获得约 10% 的收益。这些收益与加密市场周期无关。

2026 年上线计划：

第一季度公开主网 → 第二季度面向企业、跨境汇款及金融科技机构接入 → 第三季度推动机构采用。

Kelp 已不再是一个单一产品协议，而是一个组合：质押、vault 和真实世界信用，其价值将在 2026 年回流至 $KERNEL。

完整 AMA 录制视频 👇

全球支付每年流动约200万亿美元。
然而，由于结算延迟，数万亿美元的资金处于闲置状态，而流动性却需要即时到位。

这并非支付问题。
而是信用问题。

PayFi需要以支付结算应收款为抵押的信用。
TradFi需要以商业交易应收款为抵押的信用。
DeFi已经具备流动性。

但如今：
⍛ DeFi的流动性仍被困在原生加密货币的循环中
⍛ 支付和商业活动在等待结算时锁定了资本

缺少的是由真实应收款支持的短期、自我清偿的信用。

这正是Kred的用武之地。

Kred推出了信用互联网：
应收款 → 抵押品 → 信用 → 结算 → 还款

DeFi稳定币提前为真实支付流提供资金。
借款人将在结算完成后偿还。
流动性得以循环利用，奖励则来自真实的还款活动。

该模式将DeFi流动性与现实世界的支付和商业流连接起来——在可预测的规则下，嵌入还款机制。

详细了解请看👇
https://blogs.kerneldao.com/blog/the-missing-credit-layer-how-kred-connects-payment-flows-to-defi-liquidity

倒计时开始：距离2025年回顾AMA活动开启仅剩90分钟！ 🌱

加入我们，获取@GoneMultichain的精彩更新。

附注：准备好接收一些重磅内幕消息吧 👀

⏰ 3点UTC

不要错过！

明天收听2025年回顾🌱

我们将在协调世界时下午2:30直播。

到时见！

我们最近强调了一个被忽略的全球金融问题：尽管每年有超过200兆美元的资金快速流动，但基础系统仍依赖于预先资本和闲置资金，这是由于时间错配所致。

稳定币提升了速度，但留下了短期信用缺口，导致数万亿资金处于未充分利用状态。

这一洞察催生了Kred及其核心工具KUSD——提供即时信用，由真实的还款流支持，用户可从现实世界的使用中赚取奖励。

非常感谢以太坊基金会和Chainlink团队与我们合作进行这项研究，帮助我们将其建立在真实的基础设施限制之上。

如果你有一段时间没有重新阅读过，现在值得一看 👇

📘   kerneldao.com/internet-of-cred...

2025年对我们来说意义重大。

加入我们的社区与治理主管，参加一场现场AMA，回顾里程碑事件、关键决策以及这一年的发展情况。

📆 2026年1月9日
⏰ 下午3点 UTC

Bring your questions.

KernelDAO 2025年12月回顾 🍿

✦ 生态系统增长

⍛ E-模式在Aave v3 #Base市场为wrsETH <> WETH解锁，使得LTV更高，并在Base上实现更具资本效率的循环。

⍛ Aave v3 $INK市场的wrsETH供应上限快速填满，目前供应超过$42M。

⍛ 在Aave v3 $AVAX上，rsETH达到$60M的TVL，充分利用20k ETH的供应上限。

⍛ 随著第4季的推进，Kernel Points和程序化EIGEN奖励在协议之间进行了策略性重新分配。

✦ KernelDAO产品及研究

⍛ KUSD作为$KERNEL的跳跃：将Kred定位为生态系统的新支柱，扩展至现实信用、支付和结算——降低对加密周期的依赖，并与$200T的全球支付市场挂钩。

⍛ Kred的圣诞礼物：概述了全球金融中结构性问题的修复，包括预资金($9–11T锁定闲置)、结算延迟、冻结资本、外汇风险和年末流动性危机——解锁即时流动性和生产性稳定币。

✦ 获利金库性能

⍛ 高获利(hgETH)连续4个月保持#1 ETH金库，通过市场波动提供10-14%的奖励。

⍛ 空投获利(agETH)每周提供约10%的奖励，TVL超过$40M，由K3 Capital和August Digital的机构策略驱动。

⍛ 稳定获利(sbUSD)突破$10M的TVL里程碑，通过UltraYield的风险调整策略提供约13%的奖励率。

12月是一个安静而稳定的进展月——更深入的整合、更强的流动性，以及持续向信用互联网迈进的动力。

敬请关注接下来的动向。

KernelDAO 2025 Wrapped 🎁

2025 是一个建设、交付和扩展的年份。

在 Kelp、Gain 和 Kernel 之间，TVL 达到了 $2.4B+ 的峰值，建立了一个在真实规模下运营的多产品生态系统。

超过 550,000 个真实用户参与了整个生态系统。不是机器人。不是虚荣指标。真实用户堆积真实奖励，将早期愿景转化为持续使用。

$KERNEL 代币在今年最受关注的 TGE 之一中推出。以最佳方式混乱。
几天之内，$KERNEL 在 45+ 个交易所上市，包括 Binance、Coinbase 和 Upbit，24 小时交易量峰值达到 ~$1.5B。

KernelDAO 在 2025 年超越了重质押。
Kred，我们的现实世界资产和信用计划，摆脱了隐秘状态，发布了一篇与以太坊基金会和 Chainlink 共同撰写的研究论文，随后是 Kred Litepaper 和 KUSD 的介绍 - 将堆栈推进到信用和结算基础设施。

信念在链上显现。
超过 9.55M $KERNEL 代币由长期信仰者抵押 - 不是投机者，不是纸手。

为了支持下一波建设者，一个 $40M 的生态系统基金上线，为 BNB Chain 上的重质押和信用基础设施提供了强大的资本支持。

到年底，我们的生态系统产品在 10+ 个链上上线。
团队也在现实生活中出现 - ETHDenver、EthCC、KBW、SmartCon - 在全年举办了旗舰和侧边活动。

2025 奠定了基础。
2026 是复利开始的地方。

明年见。

Kred的圣诞礼物 🎄

市场放缓。办公室关闭。
付款不会。

这个圣诞节，Kred揭示了全球支付全年面临的真实问题。🧵

🎁 预先融资

问题：资本必须在资金流动之前被锁定。全球约有 ~$9–11T 被困在预先融资账户中，停留“以防万一”，默认情况下没有收益且处于闲置状态。

Kred：用及时结算信用替代预先融资——仅在需要时提取，并在付款结算时偿还。

🎁 结算延迟

问题：付款全天候运行，但结算并不如此。假期、外汇截止时间和时区使结算延迟数小时或数天，即使交易量持续流动，也会留下资金缺口。

Kred：提供短期流动性，以便付款不必等待银行重新开放。

🎁 冻结资本

问题：缓冲金、准备金和待支付款项将资本锁定在原地。每个支付服务提供商都有数百万闲置，等待对账而不是增长，机会成本每天都在累积。

Kred：将闲置稳定币转化为持续循环的结算流动性。

🎁 外汇风险

问题：财务团队过度缓冲以管理外汇时间风险。日内敞口、不可预测的转换窗口和不确定性导致多余资本闲置。

Kred：可预测的链上信用减少了不确定性和过大的缓冲。

🎁 年终紧缩

问题：由于奖金、支付和结算余额的激增，交易量在银行营业时间缩短和假期叠加时增加，这在最重要的时刻加大了结算缺口。

Kred：提供流动性，以便付款准时结算——即使在假期期间。

要点 🎄

当市场冻结时，Kred送达。
当办公室关闭时，流动性流动。

🎅 趣事：最大的支付高峰发生在假期期间。
PayFi没有休息时间。

在混乱中保持一致。

12月波动性评分卡：
BTC：从高点下跌30%
ETH：$4,800 → $2,800
山寨币：年初至今下跌59%

而你的闲置稳定币呢？仍然是0%。

然而，有一个金库在这一切中保持了一致：Stable Gain。

Stable Gain，由UltraYield（超过5亿美元的资产管理）提供支持，在市场崩溃时提供了12.8%的奖励。

没有方向性下注。没有清算。

存在着3000亿美元的稳定币。大多数处于休眠状态，什么都不赚，而它们的持有者则“等待合适的入场时机”。

与此同时，机构在同样的$USDC和$USDT上赚取两位数的收益。

Stable Gain - 只需一次点击就能从你的稳定币中获得高额奖励。

#MacroInsights

可组合性是sKUSD发挥其优势的地方。

作为标准的ERC-20，sKUSD并不局限于Kred。
它可以在DeFi - 借贷市场、AMM和结构化产品中流动，而不会破坏基础的信用引擎。

大多数现实世界的信用系统是封闭的循环。
资本进入，奖励出来，流动性保持锁定。

在链上，可组合性改变了这一点。

sKUSD代表着实时的、带有奖励的信用暴露，而不是终端资产。

在基础层：
稳定币 → KUSD → sKUSD → 来自现实世界借款人的利息。

这就是Kred引擎。

因为sKUSD是ERC-20，它可以是：
⍛ 用作借贷抵押
⍛ 在稳定的AMM中配对
⍛ 集成到结构化策略中

所有这些都可以继续赚取。

示例：
用户持有sKUSD，从全球支付流动性中赚取奖励。
他们将其用作抵押，保守地借款，并将资本部署到其他地方 - 同时sKUSD在后台继续赚取。

这创造了一个分层的奖励堆叠：
⍛ 基础：现实世界信用利息
⍛ DeFi：通过可组合性实现资本效率

没有排放。
没有合成杠杆。

对于协议，sKUSD提供：
⍛ 非排放奖励
⍛ 低波动性抵押
⍛ 不与加密beta挂钩的回报

随着采用的增加，利用率、信用部署和流动性共同增长。

可组合性并不会改变风险 - 它重新分配了风险。
信用风险留给真实的借款人；DeFi决定如何有效利用。

sKUSD是一个可移动的、高效的信用原语。

流动的信用。
复合的流动性。
可扩展的基础设施。

差距正在缩小。

Vanguard 刚刚向数百万传统投资者开放了加密 ETF 的访问。

传统金融中最大的参与者不再问「是否」 - 他们正在建设「如何」。

传统金融与加密货币之间的差距正在迅速缩小，Vanguard 将零售带入加密领域。

两种系统。一个方向。

KernelDAO 位于交汇处，Kred 担任作为将传统金融应收款项与去中心化金融轨道连接的信用层。

当 Vanguard 在链上分配资本时，它需要结算基础设施。当企业将工资和汇款进行代币化时，他们需要信用轨道。

这就是我们正在建立的层。

差距并没有消失。它正在被桥接。

#MacroInsights

闲置的稳定币问题。

超过3000亿美元的稳定币供应。大多数闲置，什么也不赚。

有回报的稳定币改变了这一点。

它们来自真实活动的收益：去中心化金融借贷、国库或机构信贷。

KUSD就是这样一种有回报的稳定币，将由来自薪资、汇款和贸易融资的短期应收款支持。

通过Kred，现实世界的信贷与链上结算相遇。

闲置的资本可以从机构偿还流中获利。

#MacroInsights

通过波动性保持稳定。

2025年12月已经见证了大规模的加密货币清算，恐惧达到极端水平。

然而，在这种混乱中，市场中立策略继续按照设计运行。

收益金库保持一致：
✧ 高收益: ~12% 回报率 | ~$54M TVL
✧ 稳定收益: 11%+ 回报率 | ~$11M TVL

这段波动期提醒大家一个核心DeFi原则：在压力事件中，策略质量决定稳定性。

#MacroInsights

LRTs 驱动 L2 增长。

rsETH 市场规模在 $ARB 上月增长约 75%，显著贡献了 $450M 的增长，帮助 Arbitrum 成为 Aave 上最大的 L2，总市场规模超过 $2B。

DRIP 奖励针对 ETH 衍生品进行杠杆循环策略。

rsETH 正在证明其超越重新抵押的效用，成为一个重要的 DeFi 担保品。

当 LRTs 整合进入贷款基础设施时，采用率将扩大。

#MacroInsights