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Pendant une grande partie de l'année, des baisses de taux en 2026 étaient largement attendues. Cette perspective est désormais repoussée alors que les grandes banques révisent leurs prévisions et que les attentes en matière de liquidité se réajustent.

JPMorgan n'attend plus de baisse des taux en 2026 et prévoit une éventuelle hausse de 25 points de base au troisième trimestre 2027. Goldman Sachs a également reporté son calendrier, et FedWatch de CME indique une forte probabilité que la Fed maintienne ses taux à sa réunion de janvier.

Pour le Bitcoin et l'Ethereum, une liquidité plus serrée signifie souvent une accélération plus lente et un environnement de marché plus sélectif. Dans ce contexte, la patience compte davantage que la poursuite de narrations à court terme.

Les commentaires récents du président de la SEC, Paul Atkins, montrent clairement qu'il reste incertain que le gouvernement américain s'empare des importantes réserves de Bitcoin attribuées au Venezuela si la situation le permet. Il n'a ni confirmé ni exclu cette possibilité, et a indiqué que de telles décisions seraient prises par d'autres départements du gouvernement. Les analystes soulignent également qu'il n'existe aucune preuve publique sur la chaîne de blocs confirmant que le Venezuela détiendrait réellement environ 60 milliards de dollars en Bitcoin.

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«La Fed au centre du jeu : pétrole instable, or record, crypto sous surveillance
Le baril de Brent se négocie autour de ~64,3 $, et le WTI autour de ~59,7 $ au début de 2026, reflétant une volatilité persistante entre risques géopolitiques (notamment Moyen-Orient) et excès d’offre sur le Amarché.
Selon des estimations institutionnelles, les prix pourraient baisser en moyenne en 2026 (~52–56 $ le Brent) en raison de surplus de production malgré les risques politiques.
🪙 Métaux précieux — Or & Argent
Or : record historique au-delà de 4 600 $ l’once, soutenu par l’aversion au risque et les incertitudes autour de la politique monétaire américaine et de la Fed.
Argent : également à des niveaux exceptionnels, autour de ~84–86 $ l’once, un niveau nettement supérieur à sa moyenne historique, montrant une forte demande refuge et industrielle.
En 2025, l’or et l’argent ont fait partie des plus fortes hausses annuelles parmi les matières premières, la progression de l’argent ayant même dépassé celle de l’or.
₿ Cryptomonnaies
Bitcoin tourne actuellement autour de ~92 000 $, avec des gains modestes (+1-2 %) malgré l’environnement d’incertitude macroéconomique.
Les prévisions à long terme restent très dispersées : certaines projections institutionnelles envisagent une trajectoire potentielle jusqu’à ~150 000 $ d’ici la fin 2026, mais ces estimations sont conditionnelles à la liquidité globale et au comportement des flux macro.
📌 Les grands enseignements
1) Pétrole : marchés en tension Les prix actuels (~59-64 $) restent tributaires des risques géopolitiques (Iran, Moyen-Orient) tout en étant contenus par une offre encore abondante, notamment hors OPEP.
2) Or & argent : forts refuges Avec l’or au-delà de 4 600 $ et l’argent autour de 85 $ l’once, les métaux précieux enregistrent des niveaux sans précédent, portés par l’incertitude économique et la faiblesse relative du dollar face aux attentes sur la Fed.
3) Crypto : volatilité et prudence Bitcoin, malgré un marché macro turbulent, reste en retrait par rapport aux métaux précieux en termes de mouvement de prix, témoignant d’une fonction encore ambivalente en tant que valeur refuge.
4) Fed : influence majeure L’incertitude autour de la politique monétaire américaine — notamment des inquiétudes sur l’indépendance de la Fed et des spéculations sur des ajustements de taux — continue d’alimenter la faiblesse du dollar et les afflux vers les actifs refuges comme l’or, tout en affectant l’appétit pour les matières premières et certains actifs à risque.
💡 En bref
🔹 Pétrole : ~59-64 $ / baril — volatilité forte
🔹 Or : > 4 600 $ / once — record historique
🔹 Argent : ~84-86 $ / once — très hauts niveaux
🔹 Bitcoin : ~92 000 $ — hausse modérée

$BTC

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